Inflación, escasez y recesión ¿podrá el nuevo Congreso venezolano reparar la economía?

El aplastante triunfo de la oposición en las elecciones parlamentarias de Venezuela el domingo fue una expresión de rechazo a las políticas intervencionistas del fallecido presidente Hugo Chávez y de su sucesor, Nicolás Maduro, pero podría quedarse sólo en un gesto simbólico, advierten analistas.

La oposición, agrupada en la Mesa de Unidad (MUD), logró una super mayoría de dos tercios en la Asamblea Nacional, lo que le permitirá despedir a ministros, cambiar la Constitución, reconfigurar a la comisión nacional electoral y al Poder Judicial e iniciar un proceso para destituir al presidente.

Esto fue tomado con optimismo por los inversionistas: los bonos venezolanos registraron su mayor rally en seis meses, después del triunfo de la oposición en el Congreso por primera vez en 16 años. Los US$ 4 mil millones de títulos venezolanos con vencimiento en 2017 subieron a casi 50 centavos de dólar en Nueva York el lunes, su mayor incremento desde junio. El rendimiento, en tanto, bajó en más de 1 punto porcentual a 23%.

Los inversionistas en bonos están apostando a que una oposición más sólida actúe como un control al tipo de políticas que han dejado al país con una hiperinflación estimada en 124% por los economistas consultados por Bloomberg, una escasez de dólares, estanterías vacías y una contracción económica que llegaría a 10% este año, según estimaciones del Fondo Monetario Internacional.

A eso se suma que el precio del petróleo venezolano, que representa un 95% de sus exportaciones, ha caído 45% este año a US$ 34 el barril. A medida que han caído los ingresos, el gobierno ha recurrido a las reservas en moneda extranjera, que han bajado a cerca de un mínimo en doce años de US$ 14.600 millones.

Poder del Ejecutivo

Pero los analistas advierten que la tarea de reparar la economía no será fácil. Uno de los factores es que Maduro y su partido PSUV no cederán tan fácilmente. "El impacto (del triunfo de la oposición) será mitigado por el hecho de que el poder Ejecutivo en Venezuela está concentrado en la posición del presidente, que se mantendrá en el poder hasta 2019. Esto significa que cualquier reforma aprobada por la Asamblea podría ser fácilmente vetada por el presidente", escribió Edward Glossop, economista para mercados emergentes de Capital Economics, en una nota a clientes.

Otro factor es que la oposición es un grupo diverso, con sectores más moderados y más radicales, que podrían no ponerse de acuerdo.

"Un cambio dramático en la política económica no parece probable. La Mesa de Unidad Democrática (MUD) podría tener problemas para llegar a una agenda de política coherente. Es un grupo diverso de no menos de 24 partidos, improvisado en 2008 sin nada más que los una en términos de política además de oponerse al gobernante PSUV. La coalición está altamente fragmentada y dañada por divisiones internas. Más importante aún, no ha propuesto soluciones a la actual crisis económica", aseguró Glossop.

Daniel Kerner, analista senior de Eurasia, la consultora de riesgo, afirmó que "la oposición ahora se sentirá alentada a perseguir a Maduro más agresivamente. En la Asamblea Nacional, la oposición comenzará a impulsar legislación para limitar los poderes de la presidencia". Pero, a su vez, "Maduro y el PSUV explorarán formas de limitar el poder de la Asamblea Nacional, algo que aumentará aún más la polarización política", agregó Kerner.

Los analistas advierten que la victoria de la oposición podría arrastrar a Venezuela a una mayor inestabilidad. El "Chavismo" nunca ha gobernado con un gobierno dividido. Y la oposición venezolana no ha controlado una institución por casi dos décadas. "Todo esto son aguas inexploradas para el gobierno y la oposición", dijo David Smilde, senior fellow de Washington Office on Latin America, a Bloomberg.

Para Barclays, no habrá cambio en el rumbo económico hasta que no haya cambio de gobierno. "La crisis económica del país se ha vuelto sistémica y requiere soluciones amplias, en lugar de parciales. Por lo tanto, un cambio en el liderazgo parece ser una precondición para implementar un proceso de reforma estructural exitoso. En ausencia de reformas significativas, es probable que la situación económica se siga deteriorando", escribieron Alejandro Arreaza y Alejandro Grisanti, de Barclays.

"Siempre y cuando no haya una convergencia en el mercado cambiario, el incentivo para la sobre facturación de las importaciones, la corrupción y el contrabando probablemente se mantengan", agregaron.

steve hanke, economista de cato institute: "La inflación en Venezuela está en torno a un 600% anual"
- ¿Cree que el resultado de las elecciones provoque un cambio?
- No, porque el gobierno de Nicolás Maduro es débil, pero mantiene el control. Seguirá aplicando las políticas socialistas que ha aplicado y podría incluso reforzarlas, políticas como la entrega de subsidios y favores a los electores que creen que votarán por ellos. Lo más importante para ellos es la opinión pública.

- ¿Tratará la oposición en la Asamblea Nacional de implementar leyes para restringir el poder de Maduro?
- Estoy seguro de que lo harán, pero no sabemos qué hará el Ejecutivo. Hay que recordar que el Estado de derecho en Venezuela es muy flojo, así es que no funciona como un país normal. El gobierno va a reaccionar, y el Congreso en Venezuela nunca ha sido conocido por tener mucho poder. Soy un realista, y en la realidad creo que el Congreso no tiene mucho poder. La votación fue importante, fue simbólica, y en una situación normal, si no hubiera un presidente tan ideológico, sería distinto.

- Una de las principales dificultades que tienen los analistas con Venezuela es que el gobierno no entrega cifras oficiales ¿cuál es su cálculo para la inflación?
- Se ubica en torno a un 600% anual. En una situación como la de Venezuela hay que tomar los cambios en el tipo de cambio y trasladar eso a cambios en la inflación. Es una serie de paridad de poder de compra, que es muy certera cuando hay tasas de inflación muy altas. Las otras estimaciones no sé de dónde provienen, son suposiciones de los bancos de inversión.