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Economía

Abengoa ofrece 95% de su capital a cambio de la condonación del 70% de su deuda corporativa

La compañía presentó un complejo plan de refinanciación que incluye quitas, créditos convertibles, avales y deuda ‘bullet’.

Por: Equipo DF

Publicado: Jueves 25 de febrero de 2016 a las 04:00 hrs.

Abengoa ha planteado a sus acreedores financieros que se queden con el 95% de la compañía. A cambio, deberán asumir quitas de su deuda corporativa, ahora superior a los 9.500 millones euros, y aportar nuevas líneas de liquidez y avales, que podrían sumar casi 2.000 millones. En total, Abengoa estaría pidiendo un esfuerzo que podría superar los 8.000 millones de euros.

El plan de refinanciamiento, al que ha tenido acceso el diario Expansión, incluye todo tipo de mecanismos. Desde la tradicional quita, hasta créditos sofisticados, como los denominados bullet, deuda convertible en acciones de Abengoa Yieldco y avales.

Toda la arquitectura del acuerdo se basa en que los acreedores asuman una quita de 70% en la deuda corporativa. De los más de 9.500 millones, 4.000 millones están en manos de los bonistas, y el resto se reparte entre bancos y aseguradoras. A cambio de esa quita, los acreedores recibirían hasta un 20% del capital de la nueva Abengoa.

Además, se les ofrece quedarse con un 65% adicional del capital, es decir, hasta el 85%, si dan nuevas líneas de liquidez. Es lo que han denominado “new money”, y que supondría dar créditos de unos 1.000 millones para cubrir las necesidades diarias de tesorería y otras más estructurales. Estos créditos tendrían una estructura bullet, un mecanismo en el que el principal del crédito se paga al final -se plantea un vencimiento de hasta 5 años- pero los intereses se liquidan mensualmente.

Adicionalmente, Abengoa pide entre 800 millones y 1.000 millones de euros en avales. Por otra parte, hasta un tercio de la deuda corporativa se refinanciaría con créditos nuevos, también con esquema bullet.

Fase crítica

Para dar flexibilidad y lograr la máxima aceptación de los acreedores, Abengoa plantea dar un 10% de capital extra en la nueva compañía a aquellos acreedores que, habiendo cubierto su parte en el plan, asuman la parte que otros rechacen. En total, los acreedores podrían tener hasta un 95% de la nueva Abengoa, reservando apenas 5% a los antiguos accionistas, entre ellos, la familia Benjumea.

El calendario entra así en una fase crítica. El 28 de marzo debe haber un pacto para presentar ante el juzgado y evitar el concurso y, previsiblemente, la liquidación de Abengoa. Se necesitará al menos el voto favorable de 75% de los acreedores. Las negociaciones son más o menos duras y se han convertido en un regateo. Los bonistas se han mostrado dispuestos a aportar el dinero del new money, pero no los avales, pasando la pelota a la banca, que se niega a aportarlo, igual que las aseguradoras.

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