Banco Central logra calmar a inversionistas y moderar subida de tasas en el mercado

En medio de una acalorada discusión parlamentaria en torno a la posibilidad de que las personas puedan acceder al 10% de sus ahorros previsionales, y mientras que los inversionistas han transitado entre la sorpresa y la resignación, los instrumentos de renta fija han pasado por tiempos volátiles.

Las tasas referentes de bonos soberanos vivieron una importante escalada en las últimas semanas, pero en los últimos días han logrado moderar los avances, mientras que las autoridades han logrado calmar a los capitales locales.

Entre el 8 de julio –la última sesión antes de que se aprobara la idea de legislar el proyecto– y el peak que marcaron este lunes, los papeles en UF del Banco Central a 5 y 10 años subieron de -0,74% a -0,14% y de -0,44% a 0,08%, respectivamente, según datos de la Bolsa de Santiago. Por su parte, esos mismos plazos para la deuda en pesos pasaron de 1,29% a 1,80% y 2,24% a 2,84%, respectivamente.

Esto arroja importantes escaladas, de entre 50 y 60 puntos base.

Desde entonces, las cosas se han calmado. Actualmente, la deuda a 5 años en UF se ubica en -0,43% y la de 10 años en -0,21%, mientras que los papeles en pesos a 5 años cotizan en 1,50% y los de 10 años en 2,47%.

Monitoreo de la autoridad

Desde el mercado han destacado las señales de calma que han salido a dar las autoridades del Banco Central, incluyendo una reunión con el Consejo de Estabilidad Financiera y un comunicado publicado ayer en que indicaron al mercado su disposición a “intensificar” el monitoreo del mercado.

“El Banco Central puede tomar oportunamente las medidas necesarias para prevenir aumentos excesivos en la volatilidad de los mercados y contribuir a que los ajustes de portafolios sean ordenados y con señales de precios confiables”, indicó el ente rector en su mensaje.

En esa línea, la entidad destacó el programa de compra de bonos bancarios y papeles propios ya implementado, indicando que tienen US$ 10.800 millones para seguir proveyendo liquidez al mercado.

“En coordinación con los supervisores financieros, el Banco Central se encuentra estudiando medidas adicionales para profundizar la liquidez del mercado abierto de renta fija”, agregaron, en un contexto en que los inversionistas anticipan que el eventual rescate de fondos previsionales tendrá al mercado de renta fija local como uno de sus epicentros.

Paños fríos

Desde la industria destacan que estos mensajes apoyaron la caída reciente de tasas de bonos referente. “Cuando se hace más patente la capacidad del Banco Central de poder ser un comprador que ayude a amortiguar el impacto en los mercados financieros, el mercado se ha tendido a tranquilizar”, indica el gerente de renta fija de la administradora de fondos MBI, Guillermo Kautz.

El ejecutivo también destaca que el monto disponible para adquirir papeles de deuda del ente emisor se ve como suficiente como para absorber la venta proyectada por parte de AFP, que se ubicaría entre US$ 8 millones y US$ 9 millones.

Desde la corredora Fynsa, el gerente general Jaime Achondo concuerda con el diagnóstico. “Las autoridades hicieron todo lo que tuvieron que hacer para calmar los ánimos”, destaca, agregando que la escalada de las tasas se trató de un “susto temporal” y que hay buenos niveles de liquidez en el mercado local.