Pensiones: Multifondos revierten caídas de julio y todos registran ganancias en lo que va de agosto

Luego que en julio los cinco multifondos de AFP anotaron pérdidas, la recuperación de los mercados en el mundo y el alza del dólar apoyaron la recuperación en agosto.

Según el boletín elaborado por Ciedess, en base a datos de la Superintendencia de Pensiones hasta el 25 de agosto, los fondos más riesgosos (A y B) registran ganancias de 5,50% y 4,59% respectivamente, mientras que el fondo C (de riesgo moderado) presenta una variación de 3,74%. En tanto, los fondos más conservadores obtienen resultados positivos de 2,87% el D y 1,97% el E.

El centro de estudios ligado a la Cámara Chilena de la Construcción (CChC) destacó que el monto total solicitado del retiro del 10%, "según las últimas cifras de agosto era equivalente a US$ 15.630 millones, cuyo impacto en el valor de los activos fue mitigado en gran parte por la estrategia de desinversión de las distintas administradoras, junto con las medidas adoptadas por el Banco Central".

¿Qué ocurrió con los fondos A, B y C?

De acuerdo con Ciedess, el resultado mensual de los multifondos A, B y C se explica mayormente por el retorno de la inversión en instrumentos de renta variable –especialmente a nivel internacional–, así como por el alza del dólar. Esto último, tras recuperarse luego de la fuerte caída registrada en julio en el marco del proceso de aprobación de la reforma constitucional que permite el retiro excepcional de fondos previsionales.

En particular, los mercados se han visto afectados por la incertidumbre respecto a la pandemia, siendo favorecidos por el levantamiento de las cuarentenas, reapertura de ciertos comercios y avances de una eventual vacuna para el Covid-19, mientras que el efecto inverso proviene de los rebrotes y nuevos cierres.

En este contexto, Ciedess precisa que considerando el total de las pérdidas debido a la crisis sanitaria (principalmente registradas en marzo), a la fecha se anota una recuperación del 84% para el fondo A y 94% para el fondo B, mientras que los fondos C, D y E han revertido íntegramente las caídas acumuladas desde dicho período.

Por otra parte, la entidad indicó que la rentabilidad de los fondos D y E se explica principalmente por los resultados de las inversiones en títulos de deuda local y el desempeño de los instrumentos de renta fija extranjeros. "Se observó una caída en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, impactando positivamente a los fondos conservadores a través de las pérdidas de capital", sostiene.

Rentabilidad 2020 y de los últimos 12 meses

Según Ciedess, en los que va de 2020, enero a agosto, se aprecian resultados positivos para los multifondos, salvo para el A. Los fondos A y B registran variaciones de -0,80% y 1,52% respectivamente, mientras que el C presenta una ganancia de 3,64%. Por su parte, los fondos más conservadores obtienen resultados positivos de 4,71% el D y 5,72% el E.

"Si tomamos como referencia el inicio de esta crisis (19 de febrero), los multifondos registraron caídas de 28% para el fondo A, 23% para el B, 17% para el C, 12% para el D y 6% para el E en términos reales. Sin embargo, se registra que gran parte de estas pérdidas, e incluso su totalidad en el caso de los fondos C, D y E se han revertido luego de las rentabilidades de abril, mayo, junio y agosto", explica el centro de estudios.

La rentabilidad real acumulada más baja registrada durante el año fue de -22,95% para el fondo A, -18,99% para el B, -15,16% para el C, -11,95% para el D y -6,01% para el E.

En tanto, en los últimos 12 meses se aprecian resultados positivos para todos los multifondos. El A y B registran retornos de 8,89% y 7,75% respectivamente, mientras que el C presenta un alza de 6,26%. Por su parte, los fondos más conservadores obtienen ganancias de 3,30% para el D y de 2,31% para el E.