El auge que viven las acciones de Latam no sería eterno. Pese a que durante la última semana los papeles de la aerolínea han experimentado constantes alzas en la Bolsa de Comercio de Santiago, situando a su precio en los $ 2.300 por acción, el panorama para los próximos años sería más pesimista.
De acuerdo a un informe de la corredora de bolsa Vector Capital, que considera tres escenarios de dilución (ligados a las caídas de precio que sufren las acciones de una empresa) y una tasa de descuento de 20% anual, el valor máximo que podrían alcanzar los papeles de la compañía viviendo dos años de normalidad sería de $1.995 para el escenario que plantea los menores descensos.
Los tres escenarios de dilución considerados por el informe incluyen una disminución del 50% del precio de las acciones (planteado por Citi), una baja de 67% (planteado por Vector Capital) y una caída de 75% (planteado por Bank of America).
Respecto al escenario más probable para la compañía, el jefe de administración de cartera de Vector Capital, Rodrigo Castro, aseguró que “es difícil en estos momentos determinar cuál podría ser, es un proceso que recién partió. Desde el punto de vista del accionista, sin duda que el mejor escenario es el uno, dilución de un 50%, por ser el que menos efectos negativos tiene en el accionista”
Proyecciones
En tanto, el informe recalcó que, viviendo tres años de normalidad, el máximo valor de la acción de Latam podría llegar a los $1.662 para el escenario de una dilución de 50%. Por su parte, para los escenarios de caídas 67% y 75%, el precio de los papeles alcanzaría los $1.097 y $831, respectivamente.
Pese a que los resultados del informe están calculados con un precio del dólar de $820, desde la corredora recalcaron que “una variación del tipo de cambio, por ejemplo, a un nivel de $ 770, implicará una caída en el precio objetivo de alrededor de un 6%. No obstante, lo medular en todo este proceso no es la variación del tipo de cambio, sino que la capitalización de mercado de la compañía vaya aumentando, con lo cual la potencial dilución para los accionistas es menor”.