China corrige a la baja crecimiento de 2014 en día de nueva caída en el mercado

El gobierno chino bajó ayer su estimación de crecimiento del año pasado, en un día en que la bolsa cayó tras un fin de semana de cuatro días, pese a que el gobernador del banco central dijo a los líderes del Grupo de los 20 el fin de semana que la inestabilidad del mercado bursátil estaba cerca de su fin.

China creció 7,3% en 2014, en lugar del 7,4% reportado inicialmente, informó la oficina nacional de estadísticas. Esto se produjo por la revisión a la baja de la expansión de la industria de servicios, a un 7,8%, desde un 8,1%. Esto preocupó a los observadores, porque los servicios son el mayor contribuyente al Producto Interno Bruto y porque son vistos como un sector resiliente, mientras la gran industria se desacelera. La revisión llegó además en momentos de crecientes críticas a la fiabilidad de los datos chinos.

La expansión de 7,4% ya era la más baja en casi un cuarto de siglo, pero el 7,3% se aleja aún más de la meta del gobierno para 2014, de "cerca de un 7,5%". El país creció 7% en el primer y segundo trimestre de este año, en línea con la meta de "cerca de un 7%" para 2015. La oficina de estadísticas advirtió además que la cifra del año pasado estaba sujeta a nuevas revisiones.

El índice Shanghai Composite bajó ayer 2,5%, en el primer día de operaciones después de un fin de semana largo de cuatro días. Esto pese a las declaraciones del gobernador del Banco Popular de China, Zhou Xiaochuan, quien dijo a los líderes financieros de las 20 mayores economías mundiales que los mercados financieros del país ya casi habían completado su corrección, después del brusco ascenso en los precios de las acciones en el primer semestre del año.

"Actualmente, el tipo de cambio yuan/dólar tiende hacia la estabilidad, el ajuste del mercado bursátil está casi listo y se puede esperar que los mercados financieros estén más estables", afirmó Zhou a los ministros del G20 reunidos en Turquía, según un comunicado del banco central.

Las acciones chinas han caído 40% desde mediados de junio, pese al esfuerzo sin precedentes de las autoridades para estabilizar el mercado.

Caen las reservas
Mientras tanto, las reservas en moneda extranjera de la segunda economía mundial bajaron en
US$ 93.900 millones el mes pasado, la mayor caída mensual de la que se tenga registro, por los esfuerzos del gobierno por apuntalar al yuan tras la sorpresiva devaluación del 11 de agosto. Las reservas de China, las más grandes del mundo, bajaron en

2,6%, a US$ 3,557 billones (millones de millones), mostraron datos del banco central divulgados ayer.
El descenso dejó a los observadores del mercado cuestionándose qué tan sostenibles son los esfuerzos de China para apoyar el yuan, mientras crece la salida de capitales del país por los temores a que la desaceleración sea mayor a lo anticipado y a las perspectivas de un alza de tasas de interés en Estados Unidos.

"La intervención frecuente consumirá las reservas en moneda extranjera rápidamente y ajustará la liquidez del mercado interno", advirtió Zhou Hao, economista senior de Commerzbank en Singapur, a Bloomberg.
Algunos analistas consultados por Financial Times calculan que el banco central gastó US$ 200 mil millones en los mercados locales y extranjeros del yuan en un período de dos semanas en agosto, generalmente al cierre de cada sesión.

"Si se mantiene el actual ritmo de intervención en el mercado cambiario, estimamos que el banco central podría perder hasta 14% de sus reservas en moneda extranjera entre junio y diciembre", escribió Mitul Kotecha, estratega de Barclays, en una nota a clientes la semana pasada.

En otra manera de apoyar a la moneda local, las autoridades se abstuvieron de otorgar nuevas cuotas para que los residentes inviertan en mercados externos por quinto mes consecutivo en agosto, en la suspensión más larga en seis años.

La Administración Estatal de Tipo de Cambio, que ha aprobado que 132 instituciones locales coloquen hasta US$ 89.990 millones en activos offshore a través del programa de Inversionista Institucional Doméstico Calificado, no ha entregado nuevos permisos desde marzo.

Las cuotas para que los inversionistas extranjeros accedan a los mercados de capital domésticos subieron en US$ 16.400 millones a US$ 140.300 millones en el período, mostraron datos del regulador. El yuan se transó ayer un 1,8% más débil afuera de China que dentro del país, lo que indica una presión hacia la depreciación.

Reforma a firmas estatales

De forma paralela, China está intentando reformar a las empresas estatales, dividiéndolas en dos grupos principales: las que se orientan comercialmente y las que se enfocan en operaciones sin fines lucro, dijeron personas cercanas al asunto a Bloomberg.

Las empresas comerciales en industrias competitivas venderán participaciones accionarias a otros inversionistas y buscarán abrise a bolsa, mientras que las empresas relacionadas con la seguridad nacional se mantendrán bajo control estatal, detallaron las fuentes.

Esta será la mayor reforma de las empresas estatales desde fines de los '90 y afectará a compañías con activos estimados de US$ 16 billones (millones de millones).

JPMorgan Chase estima que hay más de 150 mil empresas estatales en el país, que representan 17% del empleo urbano y casi 80% del índice CSI 300.