Menor crecimiento y caída del cobre podrían dejar en más de 5% el déficit fiscal este año

Un mayor deterioro del cuadro fiscal estimado por el Gobierno anticipan los economistas para este año, en el contexto de la crisis sanitaria que enfrenta el país por la pandemia del coronavirus. Esto ha generado una caída en las perspectivas de crecimiento a nivel interno y un desplome del precio del cobre en los mercados internacionales.

Ante esto, los analistas comienzan a tomar distancia de las cifras del Ministerio de Hacienda y la Dirección de Presupuestos (Dipres), que en febrero proyectaron déficit fiscal de 4,5% del Producto Interno Bruto (PIB), el más alto desde 2009 y una relación de deuda de 29,6% para el actual ejercicio. Todo esto en un contexto que se aleja con creces del escenario proyectado por Teatinos 120, que contemplaba un crecimiento del PIB de 1,3% este año y un valor del cobre promedio de US$ 2,6 por libra.

En cambio, hoy varios departamentos de estudio se acercan a una proyección de avance del PIB nulo para este año, o incluso de caídas, mientras que la libra del metal rojo en el año se cotiza en US$ 2,62 por unidad. Hoy, el commodity se transa en su nivel más bajo en cuatro años, situándose en torno a US$ 2,3 la unidad.

Para el economista jefe de Tanner, Sergio Godoy, un plan fiscal agresivo, más la política monetaria adoptada por el Banco Central, permitirán evitar una caída del PIB en el 2020. Su estimación para este año es que el déficit llegará a 5% del tamaño de la economía y el gasto público a 27% del PIB, respectivamente.

En una línea similar está el subgerente de Asesoría Económica de Econsult Capital, Mauricio Carrasco, quien asume un mayor nivel gasto en el contexto en que un plan fiscal puede ser efectivo en la medida que sea focalizado en aliviar la carga financiera de corto plazo de las empresas y planes de empleo y flexibilidad laboral.

Un mayor deterioro espera la economista jefe de Banchile Inversiones, Carolina Grünwald, quien si bien reconoce que un plan fiscal ayudaría a aplacar los efectos negativos en la economía mundial por el Covid-19, dice que es importante tener claridad de lo que realmente las arcas fiscales permiten.

“Si tomamos supuestos más acordes con la situación actual, nuestras estimaciones entregan un déficit efectivo de 5,4% y una razón deuda a PIB de 30,4% para este año”, señala.

Advierte que la economía chilena vuelve a recibir un importante golpe a cinco meses del estallido social del 18 Octubre  y hace énfasis en que nuevamente, disminuyen los ingresos y aumentan los gastos con la diferencia que en esta ocasión ya se han comprometido “cuantiosos recursos para el financiamiento de la agenda social, tanto por el lado de la deuda fiscal (que pasará de niveles del 25% del PIB al 2018 a niveles del orden del 40% hacia el 2024), como por el lado de los activos del Tesoro Público (de los cuales ya hay comprometidos USD$ 8.836 millones de un total acumulado a diciembre 2019 de USD$25.386 millones)”.

Una preocupación similar tiene la economista de LyD, Macarena García, quien explica que el mayor impacto provendría del ajuste a la baja del precio del cobre. Si a esto se suma que “para la actividad el mercado estaría hablando de un ajuste a la baja en torno a un punto menos que lo esperado por Hacienda a principios de este año, la suma de ambos efectos podría agregar en torno a un punto más de déficit efectivo”.

Ante esto para ella es “fundamental reasignar gastos, especialmente cuando las clasificadoras de riesgo nos están observando con detención”.