Francisca Pérez, economista principal de BCI Estudios: "Vemos una probabilidad importante de recesión"

Con una expectativa de nulo crecimiento para este año en donde la inversión desaparece del escenario como una variable que apoye, tal y como lo hizo el año pasado, la economista principal de BCI Estudios, Francisca Pérez, advierte sobre los riesgos de recesión que se hacen latente conforme avanzan los períodos de cuarentena dispuestos por el Gobierno para mitigar la propagación del coronavirus, covid-19.

- ¿Qué punto de partida para la economía representan las cifras de 2019?
- Es un punto de partida muy bajo. Si bien la inversión se ve positiva, esto está principalmente ligado a minería y construcción, que son proyectos que estaban en carpeta y simplemente se van a terminar, no son proyectos nuevos.

Respecto a minería, vemos un cambio sustancial. Si en diciembre esperábamos que fuera lo que diera algo de impulso a inversión, con un precio del cobre que estaba cerca de los US$ 2,9 la libra, ahora el panorama es distinto, debido al cambio en las expectativas en el sector internacional por el Covid-19 y el crecimiento en China que será cercano a 4,5%.

- ¿Cómo afecta a la economía la declaración de Estado de Catástrofe por 90 días?
- Veremos dos meses, marzo-abril, algo más lentos de lo habitual de una base normal. Las expectativas son a la baja.

- En este contexto ¿Ve probabilidades de entrar en recesión?
- Vemos una probabilidad importante de recesión, todo va a ir en función de cómo evolucione el virus en nuestro país, si es estilo Japón, un shock pequeño, o como en Italia. También hay que estar abiertos a la posibilidad de una cuarentena total en el corto plazo y en su peor caso, otra en los meses de junio-julio, que es donde los virus de invierno atacan con mayor fuerza. La probabilidad es alta.

- ¿Cuánto ayudan las medidas del Banco Central y las que anuncie el Ministerio de Hacienda?
- Son medidas que ayudan a mitigar, lo importante es ser lo suficientemente flexibles para hacer cambios rápidos de ser necesarios y encontrar herramientas que quizás no se hayan usado anteriormente.

- ¿Qué podría ocurrir con el desempleo?
- Debería deteriorarse, lo importante es observar la creación por cuenta propia y los asalariados informales, que había aumentado fuertemente desde noviembre de 2019 y habían sostenido la tasa baja. Si el mercado continúa flexible, la tasa podría aumentar menos de lo estipulado. También habría que ver las medidas del Gobierno para apoyar a las pymes y así mantener el número de trabajadores.

- ¿Espera un nuevo recorte en la tasa de interés?
- Nuestras expectativas son de una mayor disminución, durante la primera mitad del año, en 50 puntos base más.

- ¿Con una inflación al alza?
- Creemos que a pesar del mayor tipo de cambio, la demanda de hogares es muy débil, lo que llevará a que se compense y termine el año algo sobre 3%.

- En medio de una alta volatilidad de los mercados, ¿qué precio estima para la libra de cobre?
- A medida que China se vaya recuperando y comiencen a tener efectos los paquetes de estímulo entregados, el precio del cobre se recuperará lentamente hacia mediados de año, para luego ya encontrarse cerca de US$ 2,7 o US$ 2,8 la libra a fin de año.