Volatilidad vuelve en julio: fondos A, B y C anotan ganancias, mientras que el D y el E registran pérdidas

La incertidumbre en los mercados debido a los rebrotes del Covid-19 en el mundo y a nuevos cierres del comercio, sumado al impacto en el precio del dólar en Chile tras la aprobación del proyecto del retiro del 10% de fondos de AFP, han provocado resultados mixtos para todos los multifondos en lo que va de julio (con valores cuota hasta el día 26).

De acuerdo al boletín del centro de estudios Ciedess, los fondos más riesgosos (A y B), registran ganancias de 0,51% y 0,52% respectivamente en lo que va del mes; mientras que el fondo C presenta una variación de 0,15%. En tanto, los fondos más conservadores, D y E obtienen resultados negativos de 0,14% y 0,39%, respectivamente.

Cabe recordar que en junio el panorama era totalmente distinto. Los fondos A y B, registraron avances de 5,75% y 4,57%, respectivamente; mientras que el fondo C subió 3,22%. En tanto, el fondo D rentó 1,84% y el E 0,54%.

¿Qué ocurrió?

Según Ciedess, el resultado mensual de los multifondos A, B y C se explica principalmente por el retorno de la inversión en instrumentos de renta variable, tanto nacional como internacional, así como por la significativa caída del dólar en el marco de la aprobación de la reforma constitucional que permite el retiro de 10% de los fondos previsionales.

"En particular, los mercados se han visto afectados por la incertidumbre respecto a la pandemia, siendo favorecidos por el levantamiento de las cuarentenas, reapertura de ciertos comercios y avances de una eventual vacuna, pero afectados negativamente por rebrotes y nuevos cierres", señala la entidad ligada a la Cámara Chilena de la Construcción.

Dada esta mayor volatilidad, los fondos más riesgosos son los que han tardado más en recuperarse de las caídas sufridas en marzo. Por ejemplo, considerando el total de las pérdidas debido a la crisis, a la fecha se registra una recuperación del 64% para el fondo A, 74% para el fondo B y 91% para el fondo C, mientras que los fondos conservadores se han recuperado totalmente.

Por otra parte, Ciedess explica que la inversión en el extranjero se ve afectada por la caída de 6,03% del dólar, impactando negativamente a los fondos más riesgosos. Además, en el plano local, el IPSA registra un incremento nominal de 1,41%, explicado principalmente por el resultado de acciones pertenecientes a los sectores servicios y recursos naturales.

En cambio, la rentabilidad de los fondos más conservadores (D y E) se explica principalmente "por los resultados de las inversiones en títulos de deuda local, así como el desempeño de los instrumentos de renta fija extranjeros", precisa Ciedess.

El organismo advierte que se observó un aumento en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, "impactando negativamente a los fondos conservadores a través de las pérdidas de capital. Esto se da en el marco del proceso legislativo y final promulgación del proyecto de retiro de fondos previsionales", detalló.

Resultados año 2020

Según Ciedess, en lo que va del año se aprecian resultados mixtos para los multifondos. El A y B, registran caídas de 5,24% y 2,34% respectivamente, mientras que el C presenta una variación de 0,46%. Por su parte, los fondos más conservadores obtienen resultados positivos de 2,12% el D y 3,83% el E.

"Si tomamos como referencia el inicio de esta crisis (19 de febrero), los multifondos registraron caídas de 28% para el fondo A, 23% para el B, 17% para el C, 12% para el D y 6% para el E en términos reales. Sin embargo, se registra que gran parte de estas pérdidas, e incluso su totalidad en el caso de los fondos conservadores, se han revertido luego de las rentabilidades de abril, mayo y junio", sostiene el centro de estudios.

Cabe señalar que la rentabilidad real acumulada más baja registrada durante el año fue de -22,95% para el fondo A, -18,99% para el B, -15,16% para el C, -11,95% para el D y -6,01% para el E.