ACCESIBILIDAD
- Alto contraste

Bolsa & Monedas

Fondos de inversión chilenos van por empresas extranjeras impactadas por la crisis

La idea es tomar posiciones en compañías de mercados desarrollados, con especial foco en Estados Unidos, porque es una industria más amplia y profunda.

Por: Javiera Donoso

Publicado: Martes 7 de julio de 2020 a las 04:00 hrs.

Bolsa chilena

fondos de inversión

En un entorno donde la gestión de inversiones es cada vez más dificil por el coronavirus, la crisis también está ofreciendo oportunidades. En ese contexto, en los últimos meses las administradoras de fondos chilenas están tomando posiciones en segmentos más riesgosos.

Según información del depósito de reglamentos de fondos de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), la mitad de todos los fondos inscritos en el regulador corresponden a los denominados feeder fund, es decir, fondos chilenos que invierten en cuotas de fondos en el extranjero (ver recuadro).

Imagen foto_00000002

La intención de parte de la industria es clara: aprovechar las oportunidades de la crisis del Covid-19 a través de inversiones concentradas en mercados desarrollados, con especial foco en Estados Unidos, porque ofrece una industria más amplia y profunda.

Desde abril a la fecha, un total de doce instrumentos de este tipo se han registrados en la CMF; todos corresponden a fondos de activos alternativos, y segmentos como private equity y deuda privada son los que más se repiten.

En el primero, la meta es adquirir un porcentaje o la totalidad de una compañía no listada en bolsa, mientras que en el segundo, se trata de fórmulas de financiamiento fuera del mercado de bonos público.

Los actores que van por las oportunidades

Las administradoras Volcom Capital, Banchile, Credicorp Capital, Security, Picton y HMC Capital han lanzado feeder de deuda privada en los últimos meses, con distintas estrategias, pero todos con foco en mercados desarrollados.

Por el lado de la deuda privada destacan los vehículos de HMC, Ameris Capital y Compass Group, con distintas estrategias de financiamiento privado.

Según explica el socio fundador de HMC Capital, Ricardo Morales, además del sector inmobiliario, la pandemia ha abierto muchas oportunidades.

En el caso del capital privado, explica, el atractivo viene por la caída de las valorizaciones de las compañías –lo que permite acceder a activos con descuento– y por las necesidades de las compañías de financiarse.

Eso sí, según el socio y director de distribución de Ameris Capital, Francisco Opazo, en esta categoría el sector económico juega un rol clave para los fondos. “Los que han demostrado mayores retornos son los más defensivos, cuyas inversiones se enfocan en áreas como tecnología (software) y salud”, comenta.

En los nuevos fondos depositados destacan algunas apuestas por este rubro. Es el caso de Credicorp Capital SLP II y del Fondo de Inversión CS II de Banchile, que invierte en Coursera, una plataforma de educación virtual desarrollada por la Universidad de Stanford.

Reestructuraciones de deuda

El negocio de fondos de deuda tiene una dinámica similar. El auge en la creación de productos en el extranjero “está estrechamente asociado a las oportunidades que surgen en el contexto Covid-19, a raíz de situaciones excepcionales en algunas industrias o compañías determinadas”, comenta Opazo.

En particular, acota Morales, la industria está atenta a la dinámica que se va a generar en torno a las reestructuraciones de deuda y las reorganizaciones en el marco del mecanismo conocido como Capítulo 11.

Eso sí, si el lado de la oferta de productos de inversión está boyante, la demanda por parte de inversionistas locales, no tanto. Pese a que el “private equity y distressed debt son unas oportunidades clarísimas”, comenta Morales, la demanda no ha sido “tan fuerte como uno esperaría”.

Esto se debe a las condiciones que enfrentan los inversionistas de este segmento. En el mundo feeder, los grandes actores son las aseguradoras, que tienen límites de inversión en activos alternativos señala, mientras que los family offices tienen las inversiones de largo plazo en pausa ya que los clientes de banca privada están privilegiando la liquidez.

“Los distribuidores tienen un pipeline de productos que están llegando al mercado, con esas oportunidades, y tienen compromisos para lanzar los vehículos y tratar de levantar el capital que sea posible”, describe Morales, agregando que probablemente los montos recaudados por las administradoras locales “no van a ser tan grandes como uno esperaba”.

¿Qué es un feeder fund?

Los denominados "feeder fund" son fondos constituidos en Chile, por administradoras de fondos locales cuya única inversión corresponde a cuotas de fondos en el extranjero. Se utiliza como un mecanismo para que inversionistas locales accedan a vehículos de administradoras en el extranjero, especialmente en el caso de estrategias de inversión más sofisticadas, como es el caso de los activos alternativos. Al fondo en que invierte un feeder fund se le conoce como master fund.

ARTICULOS RELACIONADOS

Dólar vuelve a cerrar con su mayor alza en dos meses y supera los $ 960 por los temores de guerra comercial

Bolsa chilena pierde su récord en alerta por posible represalia de China contra los aranceles de Trump

<p>Fadua Gajardo, directora ejecutiva del Instituto de Directores de Chile: “En 2025, las empresas y sus directorios deberán reaccionar a cambios de manera mucho más ágil y rápida”</p>

Fadua Gajardo, directora ejecutiva del Instituto de Directores de Chile: “En 2025, las empresas y sus directorios deberán reaccionar a cambios de manera mucho más ágil y rápida”

Sartor y autodenuncia de socio: “Sorprende su desconocimiento, más aún cuando ha sido miembro activo del comité de crédito”

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

DF SUD

La apuesta de US$ 18.000 millones del sector automotor japonés en México se torna riesgosa por la amenaza arancelaria de Trump

DF SUD

Empate técnico: Ecuador se prepara para una segunda vuelta con final incierto en medio de la polarización

DF SUD

Zapping da golpe en mercado de Brasil y adquiere derechos del torneo Paulista

DF MAS

Cómo el auge y caída de una biotech de EEUU llegó al corazón de una familia chilena

DF MAS

Levita Magnetics sigue apostando por EEUU y contrata nuevo VP de ventas

DF MAS

Lo que se dijo en 2023 de los ingresos del litio, la promesa de ahorro y la regla que la precisó un año después

Entre Códigos Fondos de Inversión Pensiones Laboral & Personas Construcción Somos Financieras

Entre Códigos

PPU integra a Zañartu Abogados, boutique especializada en litigios, arbitrales e insolvencias.

Simón Zañartu llega a liderar el área de reorganización e insolvencia de PPU, así como también a reforzar el área de resolución de controversias.

Entre Códigos

Interrupción de servicios básicos empuja Procedimientos Voluntarios Colectivos del Sernac a cifra récord

EZIO COSTA, DIRECTOR EJECUTIVO DE FIMA. IGNACIO URBINA, SOCIO ÁREA AMBIENTAL DE FERMANDOIS, PAULINA RIQUELME, SOCIA DE EELAW. ROMINA TOBAR, DIRECTORA AMBIENTAL DE PRIETO

Entre Códigos

Expertos prevén mayor probabilidad de litigación climática en los próximos años y detallan los retos que asoman

Entre Códigos

RMR Laboral inicia formalmente su trabajo en medio del febrero más caluroso de la historia

El director de la Unidad Especializada en Lavado de Dinero, Delitos Económicos, Delitos Medioambientales y Crimen Organizado (Ulddeco), abogado Mauricio Fernández, deja la institución para dar el salto al mundo privado.

Entre Códigos

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

Entre Códigos

PPU integra a Zañartu Abogados, boutique especializada en litigios, arbitrales e insolvencias.

Entre Códigos

Interrupción de servicios básicos empuja Procedimientos Voluntarios Colectivos del Sernac a cifra récord

Entre Códigos

Expertos prevén mayor probabilidad de litigación climática en los próximos años y detallan los retos que asoman

Entre Códigos

RMR Laboral inicia formalmente su trabajo en medio del febrero más caluroso de la historia

Entre Códigos

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

Fondos de Inversión

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

El acreedor lo acusó de estafa, apropiación indebida y negociación incompatible. “El libelo se basa en una serie de afirmaciones falsas y tergiversaciones”, apuntó.

Fondos de Inversión

PwC proyecta recuperación de negocios de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias en 2025

Fondos de Inversión

Portable alpha, la estrategia apalancada de inversión que vuelve a ganar adeptos tras fracasar en 2008

Fondos de Inversión

Grupo de acreedores ad hoc de WOM crean fondo de inversión con que ingresarían a la propiedad de la empresa

Fondos de Inversión

Sartor: los préstamos que motivaron el cambio de auditora de la AGF y sus fondos

Fondos de Inversión

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

Fondos de Inversión

PwC proyecta recuperación de negocios de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias en 2025

Fondos de Inversión

Portable alpha, la estrategia apalancada de inversión que vuelve a ganar adeptos tras fracasar en 2008

Fondos de Inversión

Grupo de acreedores ad hoc de WOM crean fondo de inversión con que ingresarían a la propiedad de la empresa

Fondos de Inversión

Sartor: los préstamos que motivaron el cambio de auditora de la AGF y sus fondos

Pensiones

AFP peruana Integra, de grupo SURA, suma casi tres millones de afiliados nuevos tras tres procesos de licitación

El vecino país utiliza el modelo chileno para la subasta de carteras nuevas. La administradora totaliza 4,8 millones de afiliados, liderando el mercado.

Pensiones

Todos los multifondos registran caídas en lo que va de febrero

Pensiones

Latam, Mallplaza y Cencosud encabezan podio de las inversiones favoritas de las AFP en 2024

Pensiones

AFP UNO fue la única administradora que se presentó al último proceso de licitación de afiliados nuevos

Pensiones

Estudio concluye “nivel de competencia moderado” en la industria previsional

Pensiones

AFP peruana Integra, de grupo SURA, suma casi tres millones de afiliados nuevos tras tres procesos de licitación

Pensiones

Todos los multifondos registran caídas en lo que va de febrero

Pensiones

Latam, Mallplaza y Cencosud encabezan podio de las inversiones favoritas de las AFP en 2024

Pensiones

AFP UNO fue la única administradora que se presentó al último proceso de licitación de afiliados nuevos

Pensiones

Estudio concluye “nivel de competencia moderado” en la industria previsional

Laboral & Personas

La tasa de desocupación nacional baja a 8,0% en el trimestre noviembre 2024 – enero 2025

El INE informó que en 12 meses el indicador registró un descenso de 0,4 punto porcentual (pp.), debido al alza de la fuerza de trabajo (0,8%), menor a la presentada por las personas ocupadas (1,3%).

Laboral & Personas

¿Qué barreras limitan que más mujeres trabajen hoy? La visión de los head hunters habla de factores conocidos

Laboral & Personas

CUT cuestiona al Gobierno por negociación ramal y le pide cumplir con compromiso

Giorgio Boccardo y Jeannette Jara. Fotos: Julio Castro

Laboral & Personas

Subsidios y negociación multinivel: la agenda laboral que aterrizará este año en el Congreso

Laboral & Personas

Lo que dejó el 2024 en materia de capacitación: un salto de los cursos en línea y más gente que encontró trabajo

Laboral & Personas

La tasa de desocupación nacional baja a 8,0% en el trimestre noviembre 2024 – enero 2025

Laboral & Personas

¿Qué barreras limitan que más mujeres trabajen hoy? La visión de los head hunters habla de factores conocidos

Laboral & Personas

CUT cuestiona al Gobierno por negociación ramal y le pide cumplir con compromiso

Laboral & Personas

Subsidios y negociación multinivel: la agenda laboral que aterrizará este año en el Congreso

Laboral & Personas

Lo que dejó el 2024 en materia de capacitación: un salto de los cursos en línea y más gente que encontró trabajo

Construcción

Utilidades de CBB crecen un 42% al cierre del 2024 impulsado por el negocio del cal

En el ejercicio la cementera obtuvo un ebitda de $ 78.516 millones, lo que reflejó un aumento del 17,17%; mientras que los ingresos crecieron un 3% a $ 359.564 millones.

Construcción

SalfaCorp resbala en el cuarto trimestre de 2024, pero repite sus utilidades históricas en el conjunto del año

El inmueble está en la misma manzana de la Basílica de la Merced.

Construcción

Orden religiosa lidera nuevo proyecto de reconversión de edificio de oficinas a viviendas en Santiago centro

Construcción

Aprueban cambiar Plan Regulador de Antofagasta para ampliar recinto penal

Construcción

El retorno de Socovesa: compañía presenta su segundo proyecto inmobiliario del año a la autoridad ambiental

Construcción

Utilidades de CBB crecen un 42% al cierre del 2024 impulsado por el negocio del cal

Construcción

SalfaCorp resbala en el cuarto trimestre de 2024, pero repite sus utilidades históricas en el conjunto del año

Construcción

Orden religiosa lidera nuevo proyecto de reconversión de edificio de oficinas a viviendas en Santiago centro

Construcción

Aprueban cambiar Plan Regulador de Antofagasta para ampliar recinto penal

Construcción

El retorno de Socovesa: compañía presenta su segundo proyecto inmobiliario del año a la autoridad ambiental

La directora ejecutiva de la Fundación Chile sin Cáncer, Cecilia Gracia, y una de sus directoras, Dafne González.

Los planes de la Fundación Chile sin Cáncer para reducir las listas de espera oncológicas en 2025

Tienen seis Enfermeras de Práctica Avanzada (EPA) trabajando en los hospitales de Rancagua, Van Buren y Sótero del Río, las que han logrado aumentar en 40% la atención de pacientes.

Francisca Vial, de Eyzaguirre y Cía Abogados: "La Ley Karin es la reforma más grande que hemos tenido en derecho laboral en los últimos 10 años"

Índice de trayectoria laboral: por primera vez aumenta percepción de que se penaliza la paternidad, no solo la maternidad

María Fernanda Suárez, presidenta de Banco Popular Colombia,

María Fernanda Suárez: “El directorio nunca logra cumplir la estrategia si no está cumpliendo los hitos de corto y de mediano plazo”

Se constituye el primer consejo de la Red Mujeres Promociona Chile

Los planes de la Fundación Chile sin Cáncer para reducir las listas de espera oncológicas en 2025

Francisca Vial, de Eyzaguirre y Cía Abogados: "La Ley Karin es la reforma más grande que hemos tenido en derecho laboral en los últimos 10 años"

Índice de trayectoria laboral: por primera vez aumenta percepción de que se penaliza la paternidad, no solo la maternidad

María Fernanda Suárez: “El directorio nunca logra cumplir la estrategia si no está cumpliendo los hitos de corto y de mediano plazo”

Se constituye el primer consejo de la Red Mujeres Promociona Chile

BRANDED CONTENT

BRANDED CONTENT

Estrena Lynk & Co. la disruptiva marca del Grupo Geely con genética Volvo

Tattersall Automotriz sigue expandiéndose en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Audi A3: renovación en el nicho del dinamismo

La exitosa serie de Audi se renueva tanto en sus variantes hatchback y sedán,

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Las Claves de Chery para conquistar al consumidor chileno

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Kia renueva en citycars y SUV: nuevos Morning y Sonet en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

Suplementos

Papel Digital

Diario Financiero

Lee la edición de hoy

DF.CL

PAPEL DIGITAL

MARCAS GRUPO DF

Plataformas

Corporativo

Contactos

Los actores que van por las oportunidades

Reestructuraciones de deuda

¿Qué es un feeder fund?

Te recomendamos

ARTICULOS RELACIONADOS

Dólar vuelve a cerrar con su mayor alza en dos meses y supera los $ 960 por los temores de guerra comercial

Bolsa chilena pierde su récord en alerta por posible represalia de China contra los aranceles de Trump

Fadua Gajardo, directora ejecutiva del Instituto de Directores de Chile: “En 2025, las empresas y sus directorios deberán reaccionar a cambios de manera mucho más ágil y rápida”

Sartor y autodenuncia de socio: “Sorprende su desconocimiento, más aún cuando ha sido miembro activo del comité de crédito”

LO MÁS LEÍDO

Error estratosférico: Citigroup abonó accidentalmente US$81 billones en la cuenta de un cliente

Banco Santander le subió el sueldo a su presidenta Ana Botín

Las cuatro claves que permitieron a Falabella revertir sus malos resultados tras la pandemia

Sartor y autodenuncia de socio: “Sorprende su desconocimiento, más aún cuando ha sido miembro activo del comité de crédito”

Impacto en producción de cobre superaría los US$ 40 millones y Gobierno asegura que hay espacio de recuperación

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

Dólar gira al alza cerca de $ 960 a medida que el cobre resiente la guerra comercial entre China y EEUU

Camilo Charme, director ejecutivo de Generadoras de Chile: “Lo que hay que preguntarse aquí es qué pasó con la ejecución del plan de contingencia”

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

La apuesta de US$ 18.000 millones del sector automotor japonés en México se torna riesgosa por la amenaza arancelaria de Trump

Empate técnico: Ecuador se prepara para una segunda vuelta con final incierto en medio de la polarización

Zapping da golpe en mercado de Brasil y adquiere derechos del torneo Paulista

Cómo el auge y caída de una biotech de EEUU llegó al corazón de una familia chilena

Levita Magnetics sigue apostando por EEUU y contrata nuevo VP de ventas

Lo que se dijo en 2023 de los ingresos del litio, la promesa de ahorro y la regla que la precisó un año después

PPU integra a Zañartu Abogados, boutique especializada en litigios, arbitrales e insolvencias.

Interrupción de servicios básicos empuja Procedimientos Voluntarios Colectivos del Sernac a cifra récord

Expertos prevén mayor probabilidad de litigación climática en los próximos años y detallan los retos que asoman

RMR Laboral inicia formalmente su trabajo en medio del febrero más caluroso de la historia

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

PPU integra a Zañartu Abogados, boutique especializada en litigios, arbitrales e insolvencias.

Interrupción de servicios básicos empuja Procedimientos Voluntarios Colectivos del Sernac a cifra récord

Expertos prevén mayor probabilidad de litigación climática en los próximos años y detallan los retos que asoman

RMR Laboral inicia formalmente su trabajo en medio del febrero más caluroso de la historia

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

PwC proyecta recuperación de negocios de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias en 2025

Portable alpha, la estrategia apalancada de inversión que vuelve a ganar adeptos tras fracasar en 2008

Grupo de acreedores ad hoc de WOM crean fondo de inversión con que ingresarían a la propiedad de la empresa

Sartor: los préstamos que motivaron el cambio de auditora de la AGF y sus fondos

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

PwC proyecta recuperación de negocios de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias en 2025

Portable alpha, la estrategia apalancada de inversión que vuelve a ganar adeptos tras fracasar en 2008

Grupo de acreedores ad hoc de WOM crean fondo de inversión con que ingresarían a la propiedad de la empresa

Sartor: los préstamos que motivaron el cambio de auditora de la AGF y sus fondos

AFP peruana Integra, de grupo SURA, suma casi tres millones de afiliados nuevos tras tres procesos de licitación

Todos los multifondos registran caídas en lo que va de febrero

Latam, Mallplaza y Cencosud encabezan podio de las inversiones favoritas de las AFP en 2024

AFP UNO fue la única administradora que se presentó al último proceso de licitación de afiliados nuevos

Estudio concluye “nivel de competencia moderado” en la industria previsional

AFP peruana Integra, de grupo SURA, suma casi tres millones de afiliados nuevos tras tres procesos de licitación

Todos los multifondos registran caídas en lo que va de febrero

Latam, Mallplaza y Cencosud encabezan podio de las inversiones favoritas de las AFP en 2024

AFP UNO fue la única administradora que se presentó al último proceso de licitación de afiliados nuevos

Estudio concluye “nivel de competencia moderado” en la industria previsional

La tasa de desocupación nacional baja a 8,0% en el trimestre noviembre 2024 – enero 2025

¿Qué barreras limitan que más mujeres trabajen hoy? La visión de los head hunters habla de factores conocidos

CUT cuestiona al Gobierno por negociación ramal y le pide cumplir con compromiso

Subsidios y negociación multinivel: la agenda laboral que aterrizará este año en el Congreso

Lo que dejó el 2024 en materia de capacitación: un salto de los cursos en línea y más gente que encontró trabajo

La tasa de desocupación nacional baja a 8,0% en el trimestre noviembre 2024 – enero 2025

¿Qué barreras limitan que más mujeres trabajen hoy? La visión de los head hunters habla de factores conocidos

CUT cuestiona al Gobierno por negociación ramal y le pide cumplir con compromiso

Subsidios y negociación multinivel: la agenda laboral que aterrizará este año en el Congreso