¿Sam? ¡¿Está ahí?!' Las bizarras y brutales horas finales de FTX

En enero, subí los escalones de la entrada de una casa de una sola planta con tejas grises en un vecindario en la periferia de la Universidad de Stanford. En el momento en que presioné el timbre del video, escuché la voz de Sam Bankman-Fried llamando desde adentro: "¡Lo conseguiré!". Su padre llegó primero a la puerta. Joe Bankman y Barbara Fried, ambos profesores, me recibieron con la cortesía y la leve indiferencia de los padres que reciben a un adolescente que viene a pasar el rato con su hijo después de la escuela. 

La plácida casa suburbana y el jardín de la familia, donde los colibríes zumbaban sobre una pequeña fuente, se vieron ensombrecidos por la catástrofe legal que se cernía sobre el hombre de 30 años que reside en la sala de estar. Sam Bankman-Fried, ampliamente conocido como SBF, enfrenta cargos penales y civiles en los EE. UU., que incluyen lavado de dinero, violaciones de financiamiento de campañas y conspiración para cometer fraude electrónico. Está acusado de fugarse con miles de millones de dólares del dinero de sus clientes. Dos de sus lugartenientes en sus empresas Alameda Research y FTX se declararon culpables de fraude y se espera que testifiquen en su contra. Bankman-Fried mantiene su inocencia. 

Las razones de la notoriedad de SBF son abundantes. Desde 2019, cuando fundó FTX, un exchange que permite a los clientes intercambiar monedas digitales y físicas, el joven con apariencia de hobbit se ha convertido en una figura inusual entre la élite financiera y política mundial. Bankman-Fried se mostró tremendamente serio cuando habló en público sobre el altruismo efectivo, la filosofía filántropa de moda de Silicon Valley. Abrazó de todo corazón su imagen de niño genio caótico y, con un valor de más de US$ 20.000 millones en su apogeo, prometió alegremente regalarlo todo. 

En cambio, vio cómo sus empresas se desintegraban en una pila humeante de desechos financieros tóxicos. Tardó un poco menos de una semana. Lo que sigue es el relato más detallado hasta el momento de los últimos días de FTX. Se basa en entrevistas con personas con conocimiento de primera mano de los hechos, así como en documentos judiciales y extensos mensajes y correos electrónicos internos, que han sido editados mínimamente por su extensión y claridad. Muestran cómo un pequeño grupo de millennials millonarios y amigos de toda la vida entraron en pánico y se desesperaron cuando llevaron a la ruina una empresa de US$ 40 mil millones. 

Numerosos empleados de FTX hablaron conmigo bajo condición de anonimato, por temor a repercusiones legales, excepto Bankman-Fried. “Simplemente, todos se fueron”, me dijo. “No podría hacerlo solo. Y, si estoy solo, entonces tal vez me equivoque. Soy bastante impermeable a la presión, pero en algún momento comencé a sentir que tal vez soy yo el que está equivocado aquí”. 

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Vender, vender, vender

El lunes, Bankman-Fried emitió nuevas órdenes a los comerciantes de Alameda, su empresa de criptocomercio. A un pequeño grupo de sabios, encorvados detrás de estaciones de trabajo con nueve pantallas, se les dijo que comenzaran a vender la mayor cantidad posible de la ecléctica cartera de inversiones de la compañía, lo más rápido posible. 

SEÑAL - 7 DE NOVIEMBRE 

Comerciante: Cerrar todo para generar capital, máximamente agresivo... ¿liquidar todas las posiciones? 

SBF: Definitivamente hay un poco de urgencia 

SBF: ¿ETA para obtener al menos $ 2b  (billones) de dólares? 

Bankman-Fried necesitaba efectivo porque los clientes de su otra compañía, FTX, estaban en pánico. Las noticias de documentos filtrados que mostraban una peligrosa dependencia de su moneda digital conocida como FTT habían sido suficientemente malas. Pero luego, uno de los rivales de Bankman-Fried amenazó con arrojar al mercado unos US$ 500 millones de ITF y hundir su valor. Ahora, FTX estaba siendo invadido por retiros, con miles de millones saliendo por la puerta por hora. 

El círculo íntimo de Bankman-Fried se reunió principalmente en Albany, un complejo de lujo de 600 acres en Nassau, la capital de las Bahamas. El CEO vivía con un elenco rotativo de colegas en un ático de cinco habitaciones con vistas a los yates en el puerto deportivo. Fue una de varias propiedades de Albany que la compañía compró cuando se mudó a la isla el año anterior. La mayoría del personal de FTX había hecho poco para instalarse en sus nuevos hogares, creando un extraño contraste entre las deslumbrantes propiedades inmobiliarias y los apartamentos yermos. “Era mucho más del estilo de un 'dormitorio muy agradable' de lo que cabría esperar”, dijo alguien que pasó un tiempo allí. 

Bankman-Fried era uno de los mayores. Gary Wang, el taciturno y solitario jefe de tecnología de FTX, era un amigo del campamento de matemáticas de la escuela secundaria y del MIT. Nishad Singh, el codificador número dos, era amigo del hermano menor de Bankman-Fried y había sido reclutado de Facebook. Singh era amable y extrovertido, popular entre el personal. Tanto Wang como Singh estaban saliendo con compañeros de trabajo. 

Caroline Ellison, de 28 años, era la directora ejecutiva de Alameda. Superfanática de Harry Potter, escribió un blog con voluminosas entradas sobre todo, desde sus libros favoritos hasta los méritos de los kayaks ("claramente, una de las mejores formas para que los humanos se desplacen por el agua"). Conoció a Bankman-Fried durante su breve paso por la firma de comercio de Wall Street Jane Street hace una década.

“Caroline no tenía mucha seriedad”, dijo un miembro del personal. “La primera vez que la conocí pensé que era una pasante”. Ellison, que estaba en Hong Kong en un viaje planeado desde hace mucho tiempo cuando estalló la crisis, había tenido una relación sentimental con Bankman-Fried el año anterior. Desde que terminó su relación, la comunicación entre los dos había sido inconsistente y, en ocasiones, incómoda. 

Los abogados de Wang y Singh se negaron a comentar. El abogado de Ellison no respondió a las solicitudes de comentarios. 

Bankman-Fried minimizó la crisis que enfrentaba FTX como un problema de "liquidez", lo que significa que la empresa no tenía suficiente efectivo disponible para hacer frente a los retiros. Era un gran problema, pero solucionable. Descartó la idea de solicitar la protección por bancarrota, lo que, en efecto, sería admitir que había problemas profundos en el centro del negocio. Convencido de que podía recaudar fondos para salir de los problemas, Bankman-Fried ignoró las preocupaciones de que obtener más dinero de los inversionistas estaría perpetuando un presunto fraude para cubrir pérdidas. 

Cuando los altos ejecutivos fuera del círculo de Bankman-Fried estudiaron minuciosamente las hojas de cálculo, llegaron a una conclusión diferente. “No es liquidez. Es una jodida solvencia. Es un gran agujero en los activos de los clientes”, dijo un alto ejecutivo, describiendo la comprensión de que faltaba el dinero que FTX prometió salvaguardar. “Fue un impacto tan increíble para el sistema”, dijo otro ex alto ejecutivo. A medida que se corrió la voz, el liderazgo se dividió en dos campos opuestos. El “equipo de las Bahamas” se reunió en torno a Bankman-Fried en la isla caribeña, mientras él llamaba frenéticamente por teléfono en busca de inversores. En Nueva York, un grupo opuesto comenzó a planificar lo peor. Los ex empleados los llamaban “los adultos”. 

2 huracanes

Un huracán se dirigía hacia la sede, pero los empleados de FTX en Nassau se despertaron el martes con cielos soleados. Muchos se dirigieron a la oficina, una hilera abarrotada de edificios bajos de color terracota en un parque de oficinas frente al mar, a pesar de la advertencia de tormenta. Cuando se enteraron de que se detuvieron los retiros del intercambio, muchos empleados se dieron cuenta de que sus ahorros personales también estaban atrapados. “Nadie se había apresurado a sacar su propio dinero”, dijo uno. “Teníamos una fe extrema en la empresa y en el propio Sam”. 

Mientras el personal de base esperaba una actualización, el liderazgo de FTX trató de controlar la crisis. Se había instalado una "sala de guerra" en el ático de Bankman-Fried y gran parte del equipo técnico, temeroso de hablar abiertamente sobre las dificultades de la empresa, se mudó allí. La mano derecha de Bankman-Fried en su campaña de recaudación de fondos fue Constance Wang, directora de operaciones de FTX. Cuando tenía veintitantos años, pasó dos años como analista de Credit Suisse y tuvo dos breves períodos en otras empresas de criptografía antes de obtener el puesto de alto perfil en FTX. Supervisó gran parte del marketing repleto de estrellas de la empresa y organizó fiestas casi semanales en su villa de Nassau. 

Eran las 2 de la mañana en Hong Kong cuando sonó el teléfono de Lennix Lai. Lai, un alto ejecutivo de la criptobolsa rival OKX, contestó y encontró a Bankman-Fried al otro lado de la línea. El pánico del mercado había creado una crisis de efectivo y FTX podría necesitar "un poco de ayuda", le dijo a Lai con calma. Los clientes estaban retirando dinero a una tasa insostenible. Lai terminó la llamada abierta a echar una mano. 

Alrededor de las 7 am, se despertó con otra llamada de Nassau. Los números que Bankman-Fried arrojó fueron impresionantes: FTX necesitaba "un par de miles de millones" de dólares de inmediato para evitar "consecuencias muy graves". La demora haría que el agujero creciera entre $ 4 mil millones y $ 8 mil millones. 

Bankman-Fried se jactó una vez ante un reportero de que era “uno de los mayores recaudadores de fondos del mundo”. Había recaudado US$ 1.8 mil millones desde 2019, a pesar de que a veces parecía no esforzarse mucho. En una exitosa reunión de lanzamiento con los principales capitalistas de riesgo que se convirtió en parte de su leyenda, jugó videojuegos en todo momento. Ahora, su buena racha terminó. Primero fue rechazado por un puñado de firmas de capital privado, luego por sus mayores competidores, incluidos Coinbase, Huobi y OKX. Los capitalistas de riesgo tampoco morderían. Lai fue solo uno de los muchos que no estaba preparado para escribir un cheque. Pero antes de colgar, le dio un consejo a Bankman-Fried: "¿Por qué no hablar con CZ?". 

"CZ" es Changpeng Zhao, el mayor magnate de las criptomonedas. El director ejecutivo canadiense-chino de 45 años de Binance, el intercambio de criptomonedas más grande del mundo, es en muchos sentidos lo opuesto a Bankman-Fried. La cabeza grande y redonda de CZ con cabello rapado y ojos con anteojos le dan un aire de concentración intensa. En el apogeo del criptomercado en 2021, se decía que era el hombre más rico del mundo. Pero esas estimaciones son confusas porque la riqueza de CZ y la estructura de propiedad de Binance están oscurecidas por un revoltijo de empresas extraterritoriales. CZ fue uno de los primeros inversores en FTX, pero él y Bankman-Fried se pelearon por sus diferentes enfoques de la regulación. El personal de las dos empresas había llegado a verse con enemistad. 

Finalmente, Bankman-Fried no tuvo más remedio que seguir el consejo de Lai. Envió una serie de mensajes "cada vez más desesperados" a su archirrival. “Cuando se acercó a mí, pensé que me iba a pedir un trato [privado] para comprar los tokens FTT… Pero cuando me llamó, rápidamente aludió a que están en un gran problema y están buscando para una compra”, dijo CZ más tarde, en una conferencia. “Sabía que estaba desesperado”. 

La prisa por recaudar dinero parecía escandalosa para algunos ejecutivos. Dan Friedberg, el principal abogado de FTX desde 2020, pensó que intentar recaudar fondos parecía una extensión de un posible fraude, afirmó más tarde, según documentos judiciales. Otros ejecutivos sintieron lo mismo. “Tenía la preocupación de que… recaudar dinero era fraudulento si no le decíamos a la gente lo que realmente estaba pasando”, dijo uno. 

La ráfaga de actividad era desconocida para la mayoría del personal de FTX. “La realidad es que en ese momento no había comunicación del equipo ejecutivo a los empleados, y realmente no lo entendía”, dijo un empleado. “La gente estaba entrando en pánico internamente”, dijo otro. “Seguí enviándole mensajes a Sam en Signal. Ni siquiera estaba leyendo mis mensajes”. 

Cuando Bankman-Fried finalmente rompió su silencio, fue para anunciar que Binance había aceptado comprar FTX. Pero fue poco más que un apretón de manos. No había habido tiempo para negociar los términos y CZ se reservó el derecho de retirarse después de revisar los libros de su competidor. Ni siquiera había un valor para la transacción. Aún así, pareció validar la creencia de Bankman-Fried y el equipo de Bahamas de que la empresa podría sobrevivir. 

Bankman-Fried compartió la noticia en Twitter una hora antes de la reunión semanal de FTX. También publicó un mensaje de Slack para sus pocos cientos de empleados.

HOLGURA - 8 DE NOVIEMBRE 

SBF: Lamento no haber sido muy comunicativo en los últimos días. Hemos estado averiguando qué hacer en tiempo real... Es posible que tenga preguntas completamente razonables para mí, como "¿cuál es exactamente la transacción?" , y “qué entidades incluiría”. Desafortunadamente, todavía no tengo una respuesta definitiva para usted. 

El personal se agrupaba alrededor de la gran pantalla en la esquina de la oficina de Nassau para observar. Los empleados estaban acostumbrados a oír hablar de los últimos avances de la empresa y a interrogar a su jefe, normalmente locuaz. “[Pero] esa fue la primera vez que Sam se negó a responder preguntas”, dijo un empleado. Muchos interpretaron esto como una mala señal. “El mensaje era: 'Estamos jodidos. La cagué'”, dijo otro. 

El anuncio de la venta a Binance rompió el ánimo de muchos empleados. FTX se anunció a sí mismo como pro-regulación, una fuerza justa en el mundo criptográfico, a veces turbio. Binance fue visto como lo contrario, habiéndose negado incluso a nombrar una ubicación para su sede para evitar la supervisión. Para el personal de FTX, fue como si Luke Skywalker se uniera a Darth Vader. “Ese momento creó pánico”, dijo un empleado. “Nadie lo esperaba”. 

Muchos de ellos empezaron a dejar de fumar. Pronto, las noticias de los problemas de FTX se extendieron más allá de la sede. Las agencias de alquiler de autos en Nassau exigieron la devolución de sus vehículos. Los hoteles y propietarios resultaron empleados de FTX, algunos de los cuales se mudaron a propiedades de la empresa. Muchos trabajadores se apresuraron a reservar boletos para salir de la isla. “Si pudieras tomar un vuelo mañana, irías”, recordó uno. 

Cuando se difundió el rumor de que el personal de FTX estaba siendo registrado en el aeropuerto, los colegas comenzaron a tirar cualquier prenda que tuviera impreso el logotipo de la empresa. “Fue esta combinación de un huracán físico real y un huracán psicológico”, dijo un empleado. “Fueron las 24 horas más locas y agitadas de mi vida. Sentí que mi visión del mundo se estaba desmoronando. FTX no era solo un trabajo para mí y para otras personas. FTX era mi vida”. 

Llama a los abogados, todos los abogados

La idea del riesgo legal pesó mucho en Ryne Miller, el abogado general de 40 años de FTX US en Nueva York. Un enorme oso de un hombre con una barba canosa, Miller no había seguido el habitual camino dorado desde la facultad de derecho de la Ivy League hasta Wall Street. Miller, quien corrigió a sus colegas que pronunciaban su nombre "Ryan" (es más como "Rhine"), estudió derecho en Oklahoma y trabajó en una firma regional antes de abrirse camino hasta un puesto en la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), el regulador estadounidense. A mediados de 2021, Miller dejó una sociedad en Sullivan & Cromwell, una importante firma de Wall Street conocida como S&C, para unirse a FTX. 

Algunos en las Bahamas sospechaban de Miller, viéndolo más como una criatura del mundo legal de los EE. UU. que como un fanático de las criptomonedas. Pero incluso los empleados a los que no les agradaba respetaban sus habilidades. “Ryne es un maldito abogado inteligente”, dijo uno. Ahora, Miller se convirtió rápidamente en el principal antagonista del equipo de Bahamas. “Creo que Ryne, como abogado, era como 'mierda'”, dijo un excolega. “Si te das cuenta de que acaba de ocurrir un crimen horrible, no mantienes en funcionamiento una parte del negocio”. Miller se negó a comentar.

El martes por la mañana, Miller y Can Sun, el abogado general de FTX International, convocaron una videoconferencia urgente con Andy Dietderich, socio de S&C. Los modales suaves de Dietderich desmentían su reputación de abogado agresivo. Tan pronto como hizo clic en el enlace de Zoom, se dio cuenta de que algo andaba mal, según un relato que le dio a la corte. Sun y Miller estaban visiblemente molestos. Le dijeron que FTX no tenía dinero para pagar a los clientes. Dietderich se sorprendió al saber que su cliente necesitaba pensar en la bancarrota. 

Dietderich, de 53 años, es un veterano de lo que los profesionales de la reestructuración llaman quiebras de “caída libre”, en las que las empresas se precipitan a la quiebra sin un plan de reestructuración establecido. Aún así, estaba asombrado por el trabajo que tenía delante. El imperio de Bankman-Fried era hipercomplejo y se estaba desmoronando a una velocidad aterradora. En cuestión de horas, Dietderich reunió a docenas de abogados de S&C en Londres, Nueva York y Hong Kong para preparar opciones sobre cómo desmantelar más de 100 entidades corporativas globales que comprendían FTX y Alameda. También elaboraron una lista de cuatro expertos en reestructuración que podrían tomar el control. 

Miller quería saber si los problemas en FTX International se extendían a su brazo estadounidense, que se suponía que operaría por separado bajo la regulación estadounidense. Empezó a exigir respuestas de los confidentes de Bankman-Fried: ¿FTX US estaba verdaderamente separada? 

SEÑAL - 8 DE NOVIEMBRE 

Ryne Miller: Necesito saber la maldita verdad sobre FTX US ahora mismo.

Nishad Singh: sí, FTXUS debería estar totalmente separado  

Miller estaba cada vez más frustrado por la falta de comunicación de las Bahamas, ya que exigió pruebas de que la división estadounidense era solvente. 

SEÑAL - 8 DE NOVIEMBRE 

Ryne Miller: Necesito transferir $4 millones a SullCrom para asegurarme de que todos estemos representados a través de esto. Y conservamos cualquier valor que quede. Mañana… ¿Quién puede hacerlo? Estoy a cargo ahora. 

Los campos opuestos se atrincheraron más: el grupo de Nueva York luchó por prepararse para lo que llegó a verse como una bancarrota inevitable, mientras que el de las Bahamas trató de enfrentarse al escenario en el que FTX, al final, sería tragado por Binance. 

La última vez que el personal de FTX se reunió en número considerable fue el martes por la noche en el penthouse de Bankman-Fried, donde varias docenas de empleados se sentaron en pequeños grupos, algunos llorando. La lluvia empezaba a caer del mar, salpicando el amplio balcón bañado por focos azules. Los dos labradoodles de Singh deambulaban por el apartamento, acariciando a los abatidos veinteañeros. “Estábamos en estado de shock total”, dijo un empleado. “Finalmente me di cuenta de que perdimos tremendamente. Lloré.” 

Muchos de ellos vestían ropa con la marca FTX y bromeaban sobre la necesidad de bordar "impulsado por Binance" debajo del logotipo anterior. El personal de catering, más acostumbrado a ver a la pandilla de nerds de las criptomonedas trabajando o celebrando, quedó desconcertado. “Se sintió como estar en el colapso de Roma”, dijo un asistente. Alguien le pidió en silencio a un servidor que se llevara un postre sin comer. El budín de chocolate cubierto con hojuelas de oro parecía algo de una era anterior. 

Demasiados problemas

Los rumores sobre el acuerdo de Binance rápidamente generaron consultas de los funcionarios de las Bahamas preocupados por el destino de uno de los empleadores más famosos del país. La nación caribeña había desarrollado una regulación a medida para las criptomonedas y recibió a Bankman-Fried con los brazos abiertos. Su empresa tenía buenas relaciones con Ryan Pinder, el fiscal general, así como con Christina Rolle, la principal reguladora financiera. Ahora, ambos necesitaban respuestas. 

CORREO ELECTRÓNICO - 8 DE NOVIEMBRE, 11:37 
DE: CHRISTINA ROLLE 
PARA: SAM BANKMAN-FRIED 

Buenos días... Indique su disponibilidad para reunirse con la Comisión de Valores de las Bahamas para discutir  sobre problemas de liquidez, así como la posible adquisición de FTX por parte de Binance... 

CORREO ELECTRÓNICO - 8 DE NOVIEMBRE, 14:48 
DE: SAM BANKMAN-FRIED 
PARA: CHRISTINA ROLLE 

¡Ey! Estoy bastante presionado por el tiempo, pero me aseguraré de que hablemos contigo lo antes posible; Diré brevemente que, a partir de ahora, no se ha realizado ni se ha finalizado ninguna venta, aunque hay conversaciones activas. Te mantendremos informado sobre esos.

CORREO ELECTRÓNICO - 8 DE NOVIEMBRE, 11:29 
DE: RYAN PINDER 
PARA: SAM BANKMAN-FRIED 

Buenos días, sé que debe ser un momento agitado. ¿Hay más información que pueda compartir con nosotros sobre el supuesto [acuerdo] entre FTX y Binance? Ryan 

CORREO ELECTRÓNICO - 8 DE NOVIEMBRE, 16:58 
DE: DANIEL FRIEDBERG 
PARA: RYAN PINDER 

Hola Ryan, perdón por la demora. Can Sun [el abogado general de FTX International] está en la isla y coordinará.  

Dan Friedberg se opuso a la quiebra de Estados Unidos. La empresa ya había cerrado el grifo de los retiros de clientes; otros intercambios de criptomonedas congelaron fondos durante semanas y sobrevivieron. Si llegara el caso, FTX debería declararse en quiebra en el extranjero. La bancarrota en los EE. UU. trajo los riesgos del escrutinio regulatorio y la interferencia de abogados sin experiencia en criptografía. “Tienes un grupo de personas que ingresan que no conocen el negocio en absoluto”, dijo un ejecutivo de ese escenario. “Va a ser un espectáculo de mierda”. 

Pero el martes por la noche, tanto Friedberg como Sun habían renunciado. Sun envió un correo electrónico a sus colegas para decirles que renunció. Friedberg pareció “desaparecer”, según sus colegas. Sun se negó a comentar. Friedberg no respondió a las solicitudes de comentarios. 

Las renuncias dejaron a Miller como el abogado principal de FTX US ya Tim Wilson, quien también había trabajado en S&C anteriormente en su carrera, como el abogado restante de FTX International. “Ryne vio la situación de FTX como similar a la situación de Merrill Lynch o Lehman en 2009”, dijo un excolega. La antigua firma de Miller había manejado Lehman, la mayor quiebra en la historia de Estados Unidos. Wilson no respondió a las solicitudes de comentarios. 

SEÑAL - 9 DE NOVIEMBRE 10:38 

Ryne Miller: Necesitamos traer a un gerente profesional que comience a tomar decisiones reales (con el apoyo de los aportes de este grupo) para relajarse (SullCrom identificará y traerá a esta persona). Binance entiende que el proceso debe comenzar y, de hecho, les dará un punto de contacto adecuado a medida que avanza la liquidación y el "trato" entre ellos y FTX comienza a tomar forma... 

Zach Dexter, uno de los principales ejecutivos estadounidenses de la compañía, pegó un enlace a una noticia que muchos ya habían leído. Afirmó que Binance se alejaría del trato porque su primer vistazo a los libros de FTX supuestamente mostró una apropiación indebida de los fondos de los clientes. Los intercambios de mensajes y correos electrónicos subsiguientes, parte de los cuales fueron informados previamente por el New York Times, muestran las divisiones sobre cómo proceder. Dexter no respondió a las solicitudes de comentarios. 

Ryne Miller: Hablé con Binance legal esta mañana como inicio de diligencia. Fue de muy alto nivel y dijeron que harían un seguimiento. No tengo un contacto directo allí más allá de esa llamada. 

SBF (respuesta a Dexter): No se comunicaron con nosotros sobre eso, no hemos escuchado nada de ellos directamente, comunicándonos 

SBF (respuesta a Miller): En una llamada, segundo 

Caroline Ellison: En este momento estoy pensando en [comunicar a los empleados] una vibra de 'Alameda probablemente se va a calmar, si no quieres quedarte o quieres tomarte un tiempo libre sin presión, si quieres ayuda con cosas como asegurarnos de que nuestros prestamistas sean reembolsados, es muy apreciado' 

Caroline Ellison: Hice esto... aunque ahora estoy un poco preocupada de que todos renuncien o se tomen un tiempo libre y voy a terminar tratando de deshacerme de todas nuestras posiciones.  

Alguien en el chat grupal intervino para preguntar: "¿Podemos ofrecer algún bono... para que las personas resuelvan esto? Sé que no hay una tonelada de $, pero ¿tal vez algo? Miller respondió: 

Ryne Miller: No. Deberíamos continuar pagando la nómina lo más rápido posible. Otros gastos se redujeron drásticamente. 

Mientras tanto, Bankman-Fried trató de obtener respuestas de CZ. Una persona que vio los mensajes me los leyó por teléfono: 

TEXTO - 9 DE NOVIEMBRE 

SBF: Hola, todavía estamos muy emocionados de trabajar en esto con ustedes. Obviamente, estamos viendo muchos artículos públicos que afirman filtraciones, pero obviamente no sabemos si eso es real. Nos encantaría obtener claridad de ustedes sobre esto, y estamos dispuestos a hacer cualquier cosa para que esto funcione. 

CZ: Sam, no podremos continuar con este trato. Demasiados problemas. CZ 

El colapso del acuerdo de Binance fortaleció el caso de bancarrota. Desesperado por obtener una segunda opinión legal para contrarrestar las apelaciones de Miller y Wilson, Bankman-Fried recurrió a su padre, el profesor de Stanford Joe Bankman, un especialista en derecho tributario que había sido asesor de su hijo antes y había volado desde California para unirse a él en las Bahamas. A medida que la crisis se profundizó el miércoles, algunos ejecutivos de FTX denunciaron a los reguladores. 

Ryne Miller: Con base en lo que estamos aprendiendo... y en base al consejo de Sullivan & Cromwell, nuestra recomendación e instrucción (soy GC de FTX US, así que digo lo que puedo) es desactivar el comercio y detener la actividad en ambos FTX US. y FTX.com. Y luego identifique a una persona de control/decisión para trabajar con un abogado externo en los próximos pasos. Para fines de EE. UU., informaremos a la CFTC, la SEC y el Departamento de Justicia que se ha realizado esta recomendación. 

Bankman-Fried reconoció el mensaje y transmitió una nota para toda la empresa que acababa de compartir. 

SBF: Envié esto hace un momento, en respuesta a lo anterior: - Hola a todos, obviamente acabamos de ver la declaración de Binance; eso lo transmitieron primero a los medios, no a nosotros, y no nos habían informado previamente ni expresado esas reservas. Estoy trabajando, lo más rápido que puedo, en los próximos pasos aquí. Desearía poder darles a todos más claridad de lo que puedo. Entiendo completamente si quieres alejarte, y no te culpo en absoluto por ello. Mis objetivos aquí son: proteger a los clientes, hacer lo que pueda por los empleados e inversores. Seguiré luchando por eso, lo mejor que pueda, siempre que sea correcto para mí. Estoy explorando todas las opciones. Lamento profundamente habernos metido en este lugar y mi papel en él. Eso depende de mí, y solo de mí, y apesta, y lo siento, no es que eso lo mejore. @Zach Dexter y @Ryne Miller son buenas personas para contactar sobre FTX EE. UU.

Ryne Miller: Gracias @SBF @Nishad Singh @Gary Wang. ¿Quién puede desactivar los sitios web? ¿Y quién puede identificar, en cadena, qué activos exactos tenemos para nosotros? 

Constance Wang: Hola Ryne, te amo pero no quiero dejar de intentarlo todavía. Le agradezco que me permita intentar todo lo que pueda y manejar la situación para brindar claridad y seguridad a nuestros usuarios también. Si nada funciona, estaría feliz de trabajar con usted en una relajación adecuada.  

Ryne Miller: Entiendo su perspectiva, gracias. No estoy haciendo declaraciones públicas. Informaré a nuestros reguladores estadounidenses de acuerdo con nuestras obligaciones. 

Esa tarde, Miller se unió a Ryan Salame, presidente de la entidad corporativa de Bahamas de FTX, en una reunión por video con la directora del regulador de valores de la isla, Christina Rolle. Según el relato jurado de Rolle, Salame les dijo a las autoridades que los activos de los clientes de FTX habían sido transferidos a Alameda sin su conocimiento o consentimiento. Esto le pareció a Rolle un posible crimen. Terminó la llamada y llamó a la policía. 

CORREO ELECTRÓNICO - 9 DE NOVIEMBRE, 08:03 
DE: RYAN PINDER 
PARA: SAM BANKMAN-FRIED 

El Gobierno de Las Bahamas quisiera hacer algunas preguntas y obtener una actualización sobre la situación actual. Informaré al Primer Ministro más tarde hoy. ¿Puede ayudarnos con una actualización informativa y abordar las siguientes preguntas? ¿Cuál es el compromiso continuo con las Bahamas? gracias, ryan

CORREO ELECTRÓNICO - 9 DE NOVIEMBRE, 16:16 
DE: SAM BANKMAN-FRIED 
PARA: RYAN PINDER 

Lo siento, dando actualizaciones como puedo. Las cosas se mueven rápidamente. No puedo dar respuestas tan seguras como me gustaría a todas esas [preguntas]. Mi única prioridad actual es hacer lo correcto por los clientes y hacer todo lo que pueda por eso; ahora mismo eso significa priorizar, por encima de todo, conseguir financiación para llenar el vacío de liquidez para que todos los clientes puedan ser líquidos. Copiando a Joe/Constance/Ryan que pueden dar más detalles. Sam Bankman-frito  

CORREO ELECTRÓNICO - 9 DE NOVIEMBRE, 18:00 
DE: RYAN PINDER 
PARA: SAM BANKMAN-FRIED 

gracias sam Joe, Constance, Ryan: envíenme un resumen y las respuestas a las preguntas a continuación para que pueda brindarle al Primer Ministro una actualización. Ryan 

CORREO ELECTRÓNICO - 9 DE NOVIEMBRE, 21:27 
DE: SAM BANKMAN-FRIED 
PARA: RYAN PINDER 

Hola a todos, lamento mucho el retraso en las respuestas. Ha sido una semana ajetreada, pero eso depende de mí. Joe y yo (cc'ed) responderemos en el futuro. Y también lamento profundamente haber terminado en esta posición en primer lugar... En este momento estamos enfocados en una cosa: hacer que los clientes se sientan completos. Nos estamos enfocando exclusivamente en hacer eso esta semana... Como viste, Binance no terminó de cumplir con su transacción. Sin embargo, estamos en medio de un proceso separado para hacer que los usuarios estén completos; sabremos dentro de una semana si eso se concreta... Estamos profundamente agradecidos por lo que Bahamas ha hecho por nosotros, y profundamente comprometidos con ello..."  

Entonces, Bankman-Fried le hizo al gobierno una oferta asombrosa. Sugirió que FTX estaría "más que feliz" de abrir retiros para los clientes de Bahamas. “Si no recibimos noticias tuyas”, escribió, “seguiremos adelante y lo haremos mañana”. Fue un acto de desesperación por parte del campo de Bankman-Fried, según un aliado. Estaban aterrorizados por los rumores de que estaban a punto de ser arrestados y trataban de adivinar qué movimientos podrían aplacar a las autoridades. 

Poco después de enviar su apelación nocturna al fiscal general, otro correo electrónico llegó a la bandeja de entrada de Bankman-Fried. Dietderich, de S&C, estaba sugiriendo a John Ray que abordara la crisis en FTX. Ray es algo así como una leyenda en el mundo de la reestructuración. Ray, un veterano de la insolvencia de 40 años, con cabello canoso corto al estilo militar, tiene el aire de un general de tres estrellas, en lugar de un abogado. Se formó como consejero general de Fruit of the Loom cuando quebró en la década de 1990 y se hizo famoso como el hombre que supervisó la liquidación de Enron, el fraude corporativo del siglo. Pronto desplazaría a Bankman-Fried como director ejecutivo. 

Escenario de pesadilla

Hasta el jueves, Bankman-Fried no consideraría la idea de la bancarrota. Lo que lo trajo a la mesa para conversar con Miller y S&C fue la liquidación forzosa de la compañía Nassau de FTX por parte de las autoridades de Bahamas. Eso parecía el comienzo de lo que los abogados estadounidenses de la empresa vieron como un escenario de pesadilla: si cada una de las cientos de empresas de FTX, desde Turquía hasta Japón, fueran empujadas por separado a la bancarrota, quedarían en un lío inmanejable. La presentación en los EE. UU. era la única forma de mantener el proceso, incluso remotamente, controlado. 

La sala de guerra del equipo de Bahamas se mudó a una villa cercana, donde vivía Constance Wang. El “Conch Shack”, una mansión de 9,000 pies cuadrados con una piscina bordeada de palmeras en su patio, era más privada que el penthouse. La reubicación también tenía la intención de permitir finalmente que los miembros del equipo durmieran un poco. Muchos habían estado despiertos durante tres días seguidos. 

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El círculo íntimo de Bankman-Fried empezaba a desmoronarse. Dos de sus lugartenientes más cercanos, Singh y Ramnik Arora, que dirigieron gran parte de la recaudación de fondos de FTX en el pasado, se derrumbaron bajo la presión. “Nadie había pasado por un desastre antes, por lo que la gente se estaba rompiendo psicológicamente”, dijo alguien cercano a ellos. “Nunca fue más evidente para mí cuán jóvenes eran todos ellos que en el período de 72 horas antes de la bancarrota”. Arora se negó a comentar. Ellison intervino en el chat desde Hong Kong, pero parecía desconectado. Alameda había apostado mucho y se vio gravemente afectada por el colapso de los activos digitales en 2022. 

Ellison le dijo a un colega que estaba "aliviada" de que ya no tendría que llevar la carga de administrar Alameda. “Se sintió un poco atrapada”, dijo el colega. “Se acabó, incluso si fue un mal 'acabado'”. 

La gente en la sala de guerra comenzó a notar que los altos ejecutivos desaparecían. Esperaban que finalmente estuvieran durmiendo. De hecho, algunos estaban empezando a empacar y marcharse. 

Por la tarde, Bankman-Fried se reunió con Dietderich, el socio de quiebras de S&C, en una videollamada. Para sorpresa de Dietderich, el fundador se sentó al lado de su padre. David Mills, otro profesor de derecho de Stanford y experto administrativo, también estuvo en la llamada, junto con un experto en defensa criminal y especialista en reestructuración del bufete de abogados Paul, Weiss. Todos actuaban personalmente para Bankman-Fried. Dietderich se irritó. S&C trabajaba para la compañía, dijo según los registros judiciales, y Bankman-Fried era un funcionario corporativo con un deber fiduciario. La presencia de los abogados personales le sugirió a Dietderich que Bankman-Fried estaba pensando en su exposición legal personal. Después de la llamada, Dietderich les dijo a sus colegas que una presentación del Capítulo 11 era inminente y llamó a colegas de derecho penal de la firma. Mills se negó a comentar. 

Alrededor de las 8:00 p. m., S&C envió a Bankman-Fried el borrador de un documento que otorgaba a John Ray el control total de FTX. A medida que pasaban las horas, con docenas de abogados y consultores esperando, Bankman-Fried se negó a firmar. 

CORREO ELECTRÓNICO - 10 DE NOVIEMBRE, 21:20 
DE: RYNE MILLER 
A: SAM BANKMAN-FRIED 

Sam necesita esto firmado lo antes posible. Hágamelo saber. 

CORREO ELECTRÓNICO - 10 DE NOVIEMBRE, 22:36 
DE: ZACH DEXTER 
A: SAM BANKMAN-FRIED 

Sam, esta es una elección excelente y espero de todo corazón que la firmes esta noche. Cuanto más rápido esté John en su lugar, más rápido podrá resolver la empresa los problemas que requieren un progreso urgente. Los que quedemos podemos ayudarlo significativamente si firma esta noche. 

Los abogados de Bankman-Fried discutieron la elección de Ray y la selección de nuevos directores para la empresa en quiebra. Cuestionaron si declararse en bancarrota en los EE. UU. expondría a Bankman-Fried a un mayor escrutinio por parte de las fuerzas del orden estadounidenses, dijo más tarde Dietderich en documentos judiciales. Dijo que le dijo al abogado de Bankman-Fried que las preocupaciones sobre su propio interés eran “inapropiadas”. Mientras tanto, Miller siguió presionando. 

10 DE NOVIEMBRE, 21:48 

Ryne Miller a SBF: Hola, señor. Le envié el documento como DocuSign. Le agradecería mucho que lo firmara. Gracias de nuevo por hacer esta pieza.  

Ryne Miller a Sam Bankman-Fried: LLAMADA PERDIDA 22:14 

10 DE NOVIEMBRE, 22.36 

Ryne Miller a SBF: Hola, un ping suave para ver si puede firmar el DocuSign que le envié. Feliz de discutirlo con usted si es útil. Gracias de nuevo. 

11 DE NOVIEMBRE, 00:21 

SBF: ¡Oye, perdón por mirarlo! 

11 DE NOVIEMBRE, 00:33 

Ryne Miller: Necesitamos este. Permite que la organización comience a establecerse para avanzar, y permite que las personas que intentan ayudar comiencen a ayudar realmente... La gente realmente necesita comenzar la siguiente fase. Gracias de antemano por su consideración de esa perspectiva. 

En la madrugada del viernes, la filial australiana de FTX se vio obligada a declararse en quiebra. El desmoronamiento previsto por los abogados había comenzado. Pero Bankman-Fried aún no quiso firmar. Su teléfono vibraba incesantemente con mensajes y llamadas de un ejército de abogados y personal. 

SEÑAL: 11 DE NOVIEMBRE, 01:44 

Tim Wilson: Sam, acabamos de quedar en bancarrota "voluntaria" en Australia por la junta 

SBF: entendido 

Tim Wilson: Lo siento, pero ahora esto se está volviendo aún más urgente.

Tim Wilson: Sam… Quiero ayudarte a que te sientas cómodo aquí, pero debe suceder lo antes posible.  

Miller pegó una captura de pantalla de un correo electrónico de Dietderich en el chat: 

CORREO ELECTRÓNICO - 10 DE NOVIEMBRE, 22:36 
DE: ANDY DIETDERICH 
A: SAM BANKMAN-FRIED 

¿Podemos tener una actualización? Tenemos muchas personas en Nueva York y Delaware esperando para proceder. Hemos hecho el trabajo que podemos sin la firma de Sam. Si Sam no va a firmar la instrucción que nombra a Ray esta noche, enviaremos a la gente a casa y nos reagruparemos por la mañana. Australia ha iniciado procedimientos voluntarios y podemos esperar más en breve. Si Sam firma con relativa prontitud, podemos quedarnos. Háganos saber de inmediato si debemos continuar esperando. Andy  

SEÑAL - 11 DE NOVIEMBRE, 02:50 

Ryne Miller: Se envió un nuevo documento de @SBF, según las instrucciones de su abogado. Gracias. Hágamelo saber 

El fundador de FTX no estaba más que convencido de que era más inteligente que los demás. Se había resistido durante días en contra del consejo de los demás abogados de la empresa, luego de su abogado externo y finalmente de sus propios abogados. Pero lo que lo hizo cambiar de opinión fue la deserción masiva, primero de su personal y luego de los viejos amigos que lo rodeaban. Para el jueves por la noche, solo quedaba media docena de leales, incluidos Constance y Gary. 

Bankman-Fried era un general sin ejército. El documento legal de una sola página frente a él le dio a Ray control total sobre FTX y sus compañías vinculadas, con poder para declararlas en bancarrota. Justo después de las 4 am del viernes por la mañana, hizo clic en el enlace de DocuSign. 

11 NOV, 07:37 

Ryne Miller: Las declaraciones de quiebra de Alameda y FTX.com comenzarán esta mañana Comprenda que @Gary Wang hizo un trabajo increíble anoche para mejorar muchos aspectos del sitio. Todo el ecosistema FTX espera poder confiar en la gente aquí para proporcionar información similar y ayuda de consultoría en los próximos días. 

Bankman-Fried permaneció en el Albany. El domingo 13 de noviembre, el equipo de Ray bloqueó el acceso a los sistemas de FTX a él y a Wang. Bankman-Fried se enfureció en privado por lo que consideraba promesas incumplidas de “los adultos”, a saber, consultar sobre los esfuerzos de recaudación de fondos y el nombramiento de directores. Por correo electrónico, Bankman-Fried apeló a Ray para que participara en la liquidación de la empresa. 

CORREO ELECTRÓNICO - 13 DE NOVIEMBRE 
DE: SAM BANKMAN-FRIED 
PARA: JOHN RAY 

Hola John, estaría muy feliz de chatear, ¡aquí, teléfono, etc.! Sam 

CORREO ELECTRÓNICO - 14 DE NOVIEMBRE 
DE: SAM BANKMAN-FRIED 
PARA: JOHN RAY 

De hecho, me encantaría hablar contigo, John, y no necesito mi consejo para hablar primero. Estoy listo/preparado para hablar, y creo que sería muy constructivo y útil para la coordinación entre oficinas y entidades para que podamos tener una relación comunicativa productiva, o por fin explorar tener una. Sam  

CORREO ELECTRÓNICO - 15 DE NOVIEMBRE 
DE: SAM BANKMAN-FRIED 
PARA: JOHN RAY 

Hola John, me encantaría hablar. Hemos tenido muchos problemas para responder a las preguntas de los liquidadores provisionales de las Bahamas porque seguimos quedando bloqueados en nuestros sistemas y no recibimos muchas respuestas al respecto. Nos encantaría tener acceso a nuestras cuentas de 1 contraseña, GCP y AWS. También me encantaría hablar con usted y sincronizarnos, así que espero que podamos trabajar juntos de manera constructiva... Comuníquese en cualquier momento. Sam  

CORREO ELECTRÓNICO - 12 DE DICIEMBRE 
DE: SAM BANKMAN-FRIED 
PARA: JOHN RAY 

Hola Sr. Ray, tengo información potencialmente pertinente sobre futuras oportunidades y financiamiento para FTX y sus acreedores. También creo que tengo información financiera relevante sobre FTX US y, además, tengo información regulatoria potencialmente relevante sobre FTX. Me encantaría hablar con usted, ya sea por correo electrónico o por teléfono, y trabajar constructivamente con usted y el equipo del Capítulo 11 para hacer lo mejor para los clientes... Sam.  

CORREO ELECTRÓNICO - 2 DE ENERO 
DE: SAM BANKMAN-FRIED 
PARA: JOHN RAY 

Sr. Ray, sé que las cosas no han comenzado con el pie derecho, pero realmente quiero ser útil... Como supongo que habrá escuchado, estoy en Nueva York al día siguiente. Me encantaría encontrarnos mientras estoy aquí, aunque solo sea para saludar... Sam 

Ray nunca respondió. 

Prisionero en Palo Alto

En diciembre de 2022, Sam Bankman-Fried fue arrestado en las Bahamas y acusado de orquestar “uno de los mayores fraudes financieros en la historia de Estados Unidos”. Después de nueve noches bajo custodia en Nassau, fue extraditado a EE.UU., se le concedió la libertad bajo fianza y se le confinó en la casa de sus padres. Caroline Ellison y Gary Wang han presentado testigos colaboradores en su contra. Singh puede ser el próximo. El 3 de enero, el día después de que Bankman-Fried le dijera a Ray que estaba "disponible" para reunirse en Nueva York, compareció ante un tribunal de Manhattan para declararse no culpable. 

Antes de conocerlo en Palo Alto, la última vez que hablé personalmente con Bankman-Fried fue en el apogeo de su riqueza y poder, en el balcón de un restaurante frente a la playa en Albany. Sentado en la casa de sus padres, parecía notablemente similar. Todavía es una bola de energía nerviosa, serio, torpe y aparentemente ansioso por complacer. Mientras conversábamos, él tocaba su computadora portátil, revisaba las noticias de béisbol y jugaba Storybook Brawl, un juego de computadora. Dijo que no tenía resentimientos hacia los amigos que huyeron o se volvieron contra él cuando FTX se derrumbó. “Fue una situación increíblemente difícil, y no es para lo que la gente se inscribió. Y no envidio a la gente que no quiere seguir adelante”. 

Desde que se mudó a casa, Bankman-Fried ha ocupado una habitación llena de libros donde ha estacionado un escritorio con dos monitores enormes en el medio del piso. A un lado, hay un sofá donde duerme con frecuencia, aunque su dormitorio está al final del pasillo. Cuando cambia para sentarse con las piernas cruzadas en su silla giratoria, una pose característica, tiene que ajustar el monitor de tobillo negro grueso que usa como condición de su confinamiento. 

Se queja de demasiado tiempo de inactividad y la oportunidad de hacer estofado. En su guarida, hay una mesa de losa de mármol con dos juegos de ajedrez colocados uno al lado del otro. ¿Con quién juega? “En este momento, nadie. Está allí prospectivamente tanto como cualquier otra cosa”, dijo. Pasa sus días en llamadas con abogados y periodistas, o escribiendo largas y divagantes reflexiones sobre lo sucedido. Hasta ahora, ha producido más de mil páginas, me dijo. 

Al hablar con la prensa, Bankman-Fried ha hecho trizas el libro de jugadas para los acusados ​​de delitos. Se ha obsesionado cada vez más con la declaración de quiebra como el error fundamental. En Twitter y en sus escritos y entrevistas, critica a Miller y S&C por empujar a FTX a la bancarrota, culpándolos por cerrar las rutas de rescate que, según él, le habrían permitido devolverles el dinero a los clientes. Bankman-Fried afirma que no tenía idea de la historia de Wilson o Ray con S&C y afirma que esto fortalece su argumento de que S&C conspiró para forzarlo a declararse en bancarrota, designar a su director ejecutivo cuidadosamente seleccionado y embolsarse millones en honorarios legales. (S&C, Miller y Ray han rechazado sus afirmaciones). “Él todavía piensa que si nunca se hubiera declarado en bancarrota, todo habría estado bien”, dice alguien que conoce bien a Bankman-Fried. 

Bankman-Fried admitió que ha estado pensando en lo que sucederá si lo declaran culpable de cargos que conllevan una posible cadena perpetua. Junto a los juegos de ajedrez hay una pila de documentos legales impresos. Pensando en los últimos días de FTX, dijo que le parecía que sus amigos y asesores estaban deformados por la presión. “Sentí que todos los que me rodeaban habían perdido la cabeza al mismo tiempo. Y todos se están comportando extrañamente mal”, dijo. “Sentí que no quedaban adultos en la habitación, como si todos fueran niños ahora”. 

Fuera de su santuario en Palo Alto, la mayor parte del mundo ha llegado a la conclusión de que él es un adulto y que tiene la culpa, dejando solo el pequeño oasis de la casa de sus padres donde lo contrario aún podría ser cierto.