Vientos de Asia y la Fed: los factores que impulsaron al cobre a segundo mejor desempeño semanal

El cobre anotó su segunda mejor semana de 2023 en una prolongada serie de ganancias, debido a las mejoradas expectativas económicas en torno a China y la convicción general de que la Reserva Federal empezaría este mismo año a rebajar las tasas de interés, aunque la racha alcista del principal producto de exportación nacional se está viendo amenazada por las preocupaciones en torno a Deutsche Bank.

Este viernes, el precio del cobre registró un avance semanal de 3,55% hasta los US$ 4,05 la libra -su mayor nivel en tres semanas-, según datos recopilados por Cochilco en base a la segunda rueda matinal de la Bolsa de Metales de Londres (BML).

Con este resultado, el metal rojo exhibe siete jornadas consecutivas de ganancias y su segundo mejor desempeño semanal en lo que va del año, solo superado por la expansión de 8,90% que marcaron los cinco días terminados el viernes 13 de enero.

De todas formas, el mineral podría cortar su racha alcista, ya que los precios del cobre caían este viernes en la BML debido a las preocupaciones sobre la situación financiera de Deutsche Bank y su efecto en los mercados globales.

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Vientos de Asia

"¿Por qué el cobre ha tenido una semana tan buena? Hay varios factores que inciden", dijo a DF la directora de estudios de Vantaz Group, Daniela Desormeaux.

Primero, señaló que persisten las buenas perspectivas económicas desde que la actividad fabril de China saltó a sus mejores niveles desde abril de 2012 en el mes de febrero, según el índice de gestores de compras publicado por la Oficina Nacional de Estadísticas del gigante asiático.

"Los inventarios de cobre han seguido disminuyendo y nos enfrentamos al dato de actividad económica en China mayor a lo esperado, lo mismo que el dato de producción industrial de enero-febrero que fue superior al del mismo período de 2022", señaló Desormeaux.

Las existencias de cobre en Shangái cayeron 11,62% a 161.152 toneladas durante la última semana -su cuarta caída semanal consecutiva-, llegando a mínimos desde el 2 de febrero.

La analista senior de Capitaria, Gabriela Mellado, indicó que adicionalmente "la prima del cobre Yangshan subió a US$ 25 la tonelada a inicio de semana, su nivel más alto desde el 1 de marzo, lo que indica una mejora de la demanda de cobre importado en China".

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Efecto Fed

No es menor el papel que igualmente ha jugado Estados Unidos, coincidieron los analistas. "El cobre se ve impulsado también por un dólar más débil, lo que hace que el metal sea más atractivo para quienes transan con otras divisas. Después de que la Reserva Federal subiera la tasa en 25 puntos base, tal como esperaba el mercado, la gran mayoría de los commodities se ha apreciado", dijo Mellado.

El analista senior de mercado e industria de Plusmining, Juan Cristóbal Ciudad, apuntó además a que una importante mayoría del mercado espera que la Fed empiece a recortar las tasas de interés durante este año y no en 2024 como se esperaba anteriormente.

"El determinante central sobre el precio del cobre en esta semana ha sido la pérdida de valor del dólar a nivel internacional por factores financieros: tras esto está el tema del rescate a los bancos y su efecto sobre la liquidez, junto con un aumento de tasa que fue el esperado, pero que anteriormente se esperaba fuese mayor", sostuvo.

Desormeaux también puso de relieve la estrechez que se prevé para el mercado de cobre en 2023, indicando que "se espera que la oferta se mantenga rezagada y con una demanda que se está recuperando, sobre todo tras la reapertura de China a comienzos de año y el factor de transición energética".