Pedidos para participar en el bono debut de Saudi Aramco superan los US$ 60 mil millones

Saudi Aramco, la petrolera más grande del mundo, recibió US$ 60.000 millones en pedidos para su debut en la emisión de bonos, dando inicio a una operación cuyos rendimientos probablemente igualen o incluso se ubiquen  por debajo de la deuda soberana de Arabia Saudita.

Es raro que los bonos de una empresa estatal paguen un interés  menor que la deuda soberana y la demanda refleja un enorme apetito de los inversionistas por un papel de alta calidad. Para Arabia Saudita y la propia Aramco, el éxito inicial en la venta de bonos marca un drástico cambio después de que los inversionistas, banqueros de Wall Street y titanes corporativos dieran brevemente la espalda al reino el año pasado, luego del asesinato del periodista Jamal Khashoggi.

La crisis, junto con la caída de los precios del crudo, afectó al reino a fines del año pasado y a principios de 2019, con la desaceleración de la economía y la retirada de los inversionistas del mercado de valores local. Ahora, la situación parece estar cambiando, ayudada por el alza del petróleo a más de US$ 70 por barril, frente a los US$ 50 de diciembre.

Como parte de su debut en el mercado de deuda global, Aramco ha ofrecido bonos en seis porciones, de tres a 30 años, según personas familiarizadas con el tema, quienes solicitaron no ser identificados porque la información es privada.

La compañía espera pagar alrededor de 1,25 punto porcentual más que los bonos del Tesoro de Estados Unidos por sus bonos a 10 años, en comparación con los bonos saudíes en alrededor de 1.27 punto porcentual, dijeron los bancos que vendían la deuda a los inversionistas. Tradicionalmente, esas primas de riesgo caen en una venta de bonos de alta demanda, a medida que avanza el proceso, lo que sugiere que Aramco podría pagar incluso menos. Es probable que Aramco recaude entre US$ 10 mil millones y US$ 15 mil millones, con los precios finales y el tamaño previsto para el martes por la tarde, hora de Londres.

Cuando Qatar, una nación rival de Medio Oriente, vendió $ 12 mil millones en bonos a principios de este año, recibió un récord de US$ 50 mil millones en pedidos, evidencia del apetito de los inversionistas por la deuda de las naciones ricas y productoras de petróleo.

El libro de pedidos para Aramco se expandió de alrededor de US$ 40 mil millones cuando el acuerdo se inició el lunes temprano, dijeron personas con conocimiento del acuerdo.

El acuerdo se considera en gran medida como el Plan B para recaudar fondos para la agenda económica del país después de que la Oferta Pública Inicial (OPI) de acciones de Aramco, que se había programado para 2018, se pospusiera hasta al menos 2021. En la práctica, el príncipe heredero de la corona saudita Mohammed bin Salman está utilizando el prístino balance de la empresa para financiar sus ambiciones.