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La inundación de flujos de capital empuja al FMI a la contienda

Por: Equipo DF

Publicado: Viernes 7 de enero de 2011 a las 05:00 hrs.

Por Alan Beattie en Washington

El Fondo Monetario Internacional (FMI) hizo un llamado para establecer pautas para el manejo de los flujos de capitales internacionales, una señal del aumento de las tensiones a medida que los gobiernos imponen bloqueos en los movimientos de dinero especulativo que cruzan las fronteras.

Un reporte hecho por el equipo del Fondo que se liberó el miércoles señala que la organización necesita finalizar este largo silencio que ha mantenido sobre este asunto.

Tras la crisis global, y especialmente ahora con el resurgimiento de los flujos de capital requiriendo una respuesta política, no es sostenible para el Fondo mantenerse al margen de un debate tan central para la estabilidad económica mundial, concluye el reporte.

Las rápidas oleadas de dinero especulativo hacia los mercados emergentes durante el año pasado han producido un variedad de respuestas gubernamentales.

Esto incluye intervención directa en los mercados de divisas, imponer gravámenes sobre flujos de capitales a corto plazo e incrementar los requerimientos de reservas bancarias para desacelerar la creación de crédito.

Esta semana, Chile fue el último de los países entre los mercados emergentes en vender su propia moneda en los mercados de divisas para frenar la apreciación.

Los controles de flujos de capital han sido uno de los temas más controversiales en la historia más reciente del Fondo Monetario Internacional. El Tesoro de Estados Unidos, y la administración del Fondo de a mediados de los 90 lideraron una campaña para corregir los artículos de acuerdo, la constitución del FMI, para promover flujos libres de capital. Pero la idea se hundió después de la crisis asiática que se desarrolló entre los años 1997 y 1998, que mostró los peligros de las rápidas y desestibilizadoras salidas de dinero de corto plazo y, por consiguiente, el Fondo se ha cambiado a una posición más agnóstica. Durante los últimos años, el equipo y la administración del FMI ha reconocido la legitimidad de controlar los flujos de capital sin respaldar abiertamente ningún mecanismo.

Varios participantes de las membresías están tomando perspectivas divergentes ante los aumentos de entradas de flujo de capital, manifiesta el informe del FMI, añadiendo que tales medidas podrían tener impactos negativos en otros países. Pero dice: Desafortunadamente, y a pesar de su mandato de supervisar la estabilidad del sistema monetario internacional, el Fondo ha estado de pies y manos en sus esfuerzos para forjar... reglas.

El resumen de la discusión del directorio de FMI, también lanzado el miércoles, mostró que los directores ejecutivos acordaron que la organización debería discutir el tema pero, no lograron un acuerdo sobre si se necesita un nuevo marco legal considerable.

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