ACCESIBILIDAD
- Alto contraste

Economía

César Pérez-Novoa: “Los fundamentales del cobre en el largo plazo son fuertes, pero desde 2018 en adelante”

experto dijo que devaluación del yuan no cambiará desaceleración de China.

Por: Jimena Catrón S.

Publicado: Miércoles 12 de agosto de 2015 a las 04:00 hrs.

Pocas veces ocurre que los mercados financieros del mundo y los commodities se ven sacudidos por un sólo factor. Sin embargo, eso fue lo que sucedió ayer, luego que el Banco Popular de China informara la devaluación de su moneda, el yuan, en 1,9%.

En entrevista con Diario Financiero, César Pérez-Novoa, Head de Research para Latam BTG Pactual, analiza el impacto que puede tener esta medida en el cobre y otras materias primas.
Además, el ejecutivo -quien junto a su equipo ganó por segundo año consecutivo el premio a la mejor cobertura de Chile y mejor estratega en Metales & Minería en Latam-, señala que aunque la devaluación puede implicar una ayuda al sector exportador chino, no es la solución para sacar a esta economía de su actual estado de desaceleración.
-¿Por qué esta medida podría no ser suficiente para repotenciar al sector exportador y commodities?
-Primero, porque el país está en un proceso de "desaceleración", y se está viendo que los datos de exportación de commodities están cayendo todos los meses. Las exportaciones en julio cayeron poco más de 8%, y en teoría una moneda más débil ayuda a los exportadores chinos, que venden los productos en gran parte de Asia y parte de Europa.
Pero la realidad sigue siendo que el dólar se ha fortalecido, y eso está teniendo una injerencia mucho más fuerte, o al menos es una presión adicional sobre los commodities.
-¿Cuáles son las expectativas para la demanda de cobre por parte de ese país?
-Sobre las expectativas de consumo de cobre, el mercado esperaba que China creciera en su demanda en 4,5%; sin embargo, lo que están diciendo las contrapartes, el mercado productor, están hablando de 2% a 2,5% de expansión.
-¿En qué se traduce eso?
-En que si ese país consumió el 43% del concentrado de cobre en 2014, probablemente para este año sea entre 30% a 35% del total, y eso es una caída importante.

Fundamentales fuertes
-En los últimos días se había visto una pequeña recuperación en el cobre, ¿cuándo podríamos ver un salto mayor?
-Los fundamentales del cobre en el largo plazo son fuertes, pero desde 2018 en adelante. Lamentablemente en 2016 y 2017 entra mucha producción en América Latina y esto coincide con una demanda débil. Pero el mercado para el 2018 tiene fundamentales fuertes, no es que se vaya a quedar deprimido.
-¿Hasta qué niveles podría volver?, ¿sobre US$ 3?
-No, no serán esos US$ 3,1 que hablaba el mercado, aunque sí será más cercano a los US$ 2,7; pero repito, eso no se va a ver en el corto plazo, a menos que se registre un shock en la oferta relevante, pero se espera que entre más producción en Chile y Perú, con proyectos grandes.
-Y antes de 2018, ¿la situación del cobre puede deteriorarse y seguir cayendo?
-Yo creo que lo peor ya pasó, porque ya se traspasó el costo marginal, y ya existe un porcentaje de la oferta mundial que está perdiendo dinero. Eso sí, tiene que durar este precio para que efectivamente se retire capacidad. Ya ha habido algunos anuncios que van en esa línea, compañías como Freeport-McMoran ya están diciendo que van a rentabilizar sus operaciones y van a recortar o retrasar producción. Eso ya se está dando, aunque se ha anunciado muy poco al mercado.
-También hay factores externos al mercado que están afectando la producción...
-Claro, y Chile no es el único que tiene problemas, en Perú están los problemas sociales, hay problemas de energía en Zambia, problemas de recuperación, de arsénico, y eso se traduce, en el mercado de concentrado, en más de 400.000 toneladas.
-Algunas estimaciones apuntaban a que recién en US$ 1,6 se podía dar un recorte importante en la producción...
-Me parece que eso es bastante bajo. A nivel global, el C3, que dicho muy en simple, es el costo total, ya se está cerca de tocar el promedio del mercado global.
Obviamente, hay compañías que tienen más o menos costos, hay distintos tipo de activos, cobre, cobre-molibdeno, etc, pero en general, ya se está cerca al C3. Además, va a haber compañías que van a tener que cerrar una parte de la producción, e irse a zonas con mayor de mayor (ley) mineral. Pero llegar a US$ 1,6 lo veo bastante difícil.

¿Impacto en bolsa local? poco

Si bien la devaluación del yuan puede tener un impacto en el mercado local, según explica César Pérez-Novoa, esta relación no es uno a uno, y de hecho sería bastante marginal.

La razón está en que la mayoría de las grandes mineras transan en la Bolsa de Londres, incluyendo al holding del grupo Luksic, con Antofagasta plc.

"En la bolsa, específicamente, no tenemos exposición directa a esta materia prima, entonces no hay una transmisión directa al mercado chilena", afirma.

De todas formas, lo que sí se puede registrar es que si un inversionista es adverso al riesgo, se puede esperar un efecto en las plazas de economías emergentes.

"En el caso de Chile, definitivamente lo que estamos mirando actualmente son efectos internos más que externos. En todo caso, cuando se mira la bolsa en relación a otras de la región, ha rentado 0%, y ha sido la de mejor rendimiento del grupo", comentó.

ARTICULOS RELACIONADOS

Trump cumple amenaza: anunciará aranceles recíprocos este jueves

Pedidos de ayuda por desempleo en EEUU crecen menos de lo previsto, pero precios al productor superan proyecciones

La escasez de huevos en EEUU empeora tras brote de gripe aviar y provoca mayor alza de precios en una década

Powell advierte que no hay que dar demasiada importancia al dato de IPC en EEUU, aunque admite que superó previsiones

Newsletters

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

DF SUD

Zapping da golpe en mercado de Brasil y adquiere derechos del torneo Paulista

DF SUD

¿Río de Janeiro, capital de Brasil? Alcalde de la ciudad pedirá a Lula devolverle su categoría original

DF SUD

Consulting IQ, la plataforma de IA creada por un argentino en EEUU para potenciar el crecimiento de las PYME

CAPITAL

Benjamín Vicuña: “Inevitablemente me transformé en un embajador del duelo”

Glocal

Los barrios emblemáticos de Los Ángeles reducidos a cenizas

DF MAS

La columna de J.J.Jinks: Se busca

Pensiones Entre Códigos Laboral & Personas Construcción Fondos de Inversión Somos Financieras

Pensiones

CEO de Cuprum: "Nuestro compromiso va a ser trabajar para que todos los cambios que trae esta ley sean implementados de la mejor manera posible"

El gerente general de la administradora, Martín Mujica, expresó que "esta reforma no nos pilló de sorpresa. Llevamos varios meses ya trabajando y armando equipos porque hay que ajustar muchas cosas".

Pensiones

Las fechas clave y escenarios que se abren de cara a la última licitación de nuevos afiliados del sistema de AFP

Pensiones

Fondo A de las AFP lideró las preferencias en 2024 y registró 97 mil traspasos netos

Pensiones

Exaltos ejecutivos de BancoEstado y Santander se suman a listado de directores de AFP

Pensiones

Modelo y ProVida: las AFP que más se acercan al límite de afiliados para participar en la nueva licitación

Pensiones

CEO de Cuprum: "Nuestro compromiso va a ser trabajar para que todos los cambios que trae esta ley sean implementados de la mejor manera posible"

Pensiones

Las fechas clave y escenarios que se abren de cara a la última licitación de nuevos afiliados del sistema de AFP

Pensiones

Fondo A de las AFP lideró las preferencias en 2024 y registró 97 mil traspasos netos

Pensiones

Exaltos ejecutivos de BancoEstado y Santander se suman a listado de directores de AFP

Pensiones

Modelo y ProVida: las AFP que más se acercan al límite de afiliados para participar en la nueva licitación

El director de la Unidad Especializada en Lavado de Dinero, Delitos Económicos, Delitos Medioambientales y Crimen Organizado (Ulddeco), abogado Mauricio Fernández, deja la institución para dar el salto al mundo privado.

Entre Códigos

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

El director de la Unidad Especializada en Lavado de Dinero, Delitos Económicos, Delitos Medioambientales y Crimen Organizado (Ulddeco) deja la institución para dar el salto al mundo privado.

Entre Códigos

Guerrero Olivos promueve a Francisca Pellegrini como nueva socia

Entre Códigos

Bustos Tax & Legal anuncia nuevo servicio orientado a la prevención y cumplimiento de la Ley Karin

Entre Códigos

CCL Auditores Consultores abre área de Advisory & Strategy y suma nuevo socio

Álvaro Awad, Francisca Montenegro y Cristóbal Liberona.

Entre Códigos

Cómo es emprender en el ámbito legal, en la voz de tres estudios debutantes

Entre Códigos

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

Entre Códigos

Guerrero Olivos promueve a Francisca Pellegrini como nueva socia

Entre Códigos

Bustos Tax & Legal anuncia nuevo servicio orientado a la prevención y cumplimiento de la Ley Karin

Entre Códigos

CCL Auditores Consultores abre área de Advisory & Strategy y suma nuevo socio

Entre Códigos

Cómo es emprender en el ámbito legal, en la voz de tres estudios debutantes

Laboral & Personas

OIT enumera retospara que mercado laboral de la región supere cicatriz del Covid

El crecimiento moderado y la falta de avances estructurales en la creación de empleo sugieren que la dinámica de los últimos años podría continuar en 2025.

Laboral & Personas

ChileValora licita más de 5 mil becas de certificación laboral en pos de apuntalar opciones de empleo

Laboral & Personas

Se viene marzo: el costo de salas cuna y jardines infantiles subió 9% este 2025

Laboral & Personas

Las compensaciones que están ofreciendo las empresas para encantar a sus trabajadores

Laboral & Personas

Ya hay nombres: comienza la carrera para integrar el próximo directorio de la ACHS

Laboral & Personas

OIT enumera retospara que mercado laboral de la región supere cicatriz del Covid

Laboral & Personas

ChileValora licita más de 5 mil becas de certificación laboral en pos de apuntalar opciones de empleo

Laboral & Personas

Se viene marzo: el costo de salas cuna y jardines infantiles subió 9% este 2025

Laboral & Personas

Las compensaciones que están ofreciendo las empresas para encantar a sus trabajadores

Laboral & Personas

Ya hay nombres: comienza la carrera para integrar el próximo directorio de la ACHS

Construcción

Familia del senador Galilea insiste con proyecto inmobiliario en Puerto Montt y vuelve a ingresar la iniciativa a la autoridad ambiental

En primera instancia, el SEA enfatizó que la declaración de la inmobiliaria no cumplía con los requerimientos mínimos.

Construcción

Familia Piñera levantará proyecto habitacional en la provincia de Ranco por US$ 40 millones

Construcción

Echeverría Izquierdo desafía al complejo 2025 con cuatro nuevos proyectos: dos en Chile y dos en Perú

Construcción

Hospital de Antofagasta pide compensación por sobrecostos de la pandemia

Construcción

Inversionistas chinos están detrás de una ola de compras de terrenos industriales en el sur de Santiago

Construcción

Familia del senador Galilea insiste con proyecto inmobiliario en Puerto Montt y vuelve a ingresar la iniciativa a la autoridad ambiental

Construcción

Familia Piñera levantará proyecto habitacional en la provincia de Ranco por US$ 40 millones

Construcción

Echeverría Izquierdo desafía al complejo 2025 con cuatro nuevos proyectos: dos en Chile y dos en Perú

Construcción

Hospital de Antofagasta pide compensación por sobrecostos de la pandemia

Construcción

Inversionistas chinos están detrás de una ola de compras de terrenos industriales en el sur de Santiago

Fondos de Inversión

Defensa de Álvaro Jalaff presenta recurso de amparo ante la Suprema, para revocar prisión preventiva

El exsocio de Grupo Patio está recluido en Capitán Yáber desde el pasado 3 de febrero.

Fondos de Inversión

Sartor responde a dudas de los aportantes en medio de su proceso de liquidación

Fondos de Inversión

Administradora Americana de Inversiones (AAISA) acuerda adquirir el 67% de Nevasa Corp

Fondos de Inversión

El 68% de las empresas familiares en Chile no cuenta con un plan de sucesión

Fondos de Inversión

Corte de Apelaciones rechaza sobreseimiento presentado por la defensa de Luis Hermosilla por arista Parque Capital

Fondos de Inversión

Defensa de Álvaro Jalaff presenta recurso de amparo ante la Suprema, para revocar prisión preventiva

Fondos de Inversión

Sartor responde a dudas de los aportantes en medio de su proceso de liquidación

Fondos de Inversión

Administradora Americana de Inversiones (AAISA) acuerda adquirir el 67% de Nevasa Corp

Fondos de Inversión

El 68% de las empresas familiares en Chile no cuenta con un plan de sucesión

Fondos de Inversión

Corte de Apelaciones rechaza sobreseimiento presentado por la defensa de Luis Hermosilla por arista Parque Capital

La directora ejecutiva de la Fundación Chile sin Cáncer, Cecilia Gracia, y una de sus directoras, Dafne González.

Los planes de la Fundación Chile sin Cáncer para reducir las listas de espera oncológicas en 2025

Tienen seis Enfermeras de Práctica Avanzada (EPA) trabajando en los hospitales de Rancagua, Van Buren y Sótero del Río, las que han logrado aumentar en 40% la atención de pacientes.

Francisca Vial, de Eyzaguirre y Cía Abogados: "La Ley Karin es la reforma más grande que hemos tenido en derecho laboral en los últimos 10 años"

Índice de trayectoria laboral: por primera vez aumenta percepción de que se penaliza la paternidad, no solo la maternidad

María Fernanda Suárez, presidenta de Banco Popular Colombia,

María Fernanda Suárez: “El directorio nunca logra cumplir la estrategia si no está cumpliendo los hitos de corto y de mediano plazo”

Se constituye el primer consejo de la Red Mujeres Promociona Chile

Los planes de la Fundación Chile sin Cáncer para reducir las listas de espera oncológicas en 2025

Francisca Vial, de Eyzaguirre y Cía Abogados: "La Ley Karin es la reforma más grande que hemos tenido en derecho laboral en los últimos 10 años"

Índice de trayectoria laboral: por primera vez aumenta percepción de que se penaliza la paternidad, no solo la maternidad

María Fernanda Suárez: “El directorio nunca logra cumplir la estrategia si no está cumpliendo los hitos de corto y de mediano plazo”

Se constituye el primer consejo de la Red Mujeres Promociona Chile

BRANDED CONTENT

BRANDED CONTENT

Estrena Lynk & Co. la disruptiva marca del Grupo Geely con genética Volvo

Tattersall Automotriz sigue expandiéndose en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Audi A3: renovación en el nicho del dinamismo

La exitosa serie de Audi se renueva tanto en sus variantes hatchback y sedán,

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Las Claves de Chery para conquistar al consumidor chileno

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Kia renueva en citycars y SUV: nuevos Morning y Sonet en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

Suplementos

Papel Digital

Diario Financiero

Lee la edición de hoy

DF.CL

PAPEL DIGITAL

MARCAS GRUPO DF

Plataformas

Corporativo

Contactos

Te recomendamos

ARTICULOS RELACIONADOS

Trump cumple amenaza: anunciará aranceles recíprocos este jueves

Pedidos de ayuda por desempleo en EEUU crecen menos de lo previsto, pero precios al productor superan proyecciones

La escasez de huevos en EEUU empeora tras brote de gripe aviar y provoca mayor alza de precios en una década

Powell advierte que no hay que dar demasiada importancia al dato de IPC en EEUU, aunque admite que superó previsiones

LO MÁS LEÍDO

Acreedor de factoring que habría estado ligado a Sartor exige pago de deuda y defensa de Pedro Pablo Larraín anuncia querella en su contra

Fallece la exsubsecretaria de Turismo Javiera Montes a los 51 años

En medio de apuesta de BHP por el cobre de Chile: Spence analiza posibilidad de extender vida útil de su mina desde 2039 a 2044

Trump cumple amenaza: anunciará aranceles recíprocos este jueves

Dólar profundiza caída bajo $ 950 con el cobre en máximos de casi nueve meses

Banco de Chile anota utilidades por US$ 1.256 millones en 2024 y proyecta repunte de negocio de créditos a personas para este año

Megalínea Kimal-Lo Aguirre recibe casi 800 observaciones en nuevo proceso de participación ciudadana en medio de críticas de SQM

Exaltos ejecutivos de BancoEstado y Santander se suman a listado de directores de AFP

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Newsletters

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

Zapping da golpe en mercado de Brasil y adquiere derechos del torneo Paulista

¿Río de Janeiro, capital de Brasil? Alcalde de la ciudad pedirá a Lula devolverle su categoría original

Consulting IQ, la plataforma de IA creada por un argentino en EEUU para potenciar el crecimiento de las PYME

Benjamín Vicuña: “Inevitablemente me transformé en un embajador del duelo”

Los barrios emblemáticos de Los Ángeles reducidos a cenizas

La columna de J.J.Jinks: Se busca

CEO de Cuprum: "Nuestro compromiso va a ser trabajar para que todos los cambios que trae esta ley sean implementados de la mejor manera posible"

Las fechas clave y escenarios que se abren de cara a la última licitación de nuevos afiliados del sistema de AFP

Fondo A de las AFP lideró las preferencias en 2024 y registró 97 mil traspasos netos

Exaltos ejecutivos de BancoEstado y Santander se suman a listado de directores de AFP

Modelo y ProVida: las AFP que más se acercan al límite de afiliados para participar en la nueva licitación

CEO de Cuprum: "Nuestro compromiso va a ser trabajar para que todos los cambios que trae esta ley sean implementados de la mejor manera posible"

Las fechas clave y escenarios que se abren de cara a la última licitación de nuevos afiliados del sistema de AFP

Fondo A de las AFP lideró las preferencias en 2024 y registró 97 mil traspasos netos

Exaltos ejecutivos de BancoEstado y Santander se suman a listado de directores de AFP

Modelo y ProVida: las AFP que más se acercan al límite de afiliados para participar en la nueva licitación

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

Guerrero Olivos promueve a Francisca Pellegrini como nueva socia

Bustos Tax & Legal anuncia nuevo servicio orientado a la prevención y cumplimiento de la Ley Karin

CCL Auditores Consultores abre área de Advisory & Strategy y suma nuevo socio

Cómo es emprender en el ámbito legal, en la voz de tres estudios debutantes

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

Guerrero Olivos promueve a Francisca Pellegrini como nueva socia

Bustos Tax & Legal anuncia nuevo servicio orientado a la prevención y cumplimiento de la Ley Karin

CCL Auditores Consultores abre área de Advisory & Strategy y suma nuevo socio

Cómo es emprender en el ámbito legal, en la voz de tres estudios debutantes

OIT enumera retospara que mercado laboral de la región supere cicatriz del Covid

ChileValora licita más de 5 mil becas de certificación laboral en pos de apuntalar opciones de empleo

Se viene marzo: el costo de salas cuna y jardines infantiles subió 9% este 2025

Las compensaciones que están ofreciendo las empresas para encantar a sus trabajadores

Ya hay nombres: comienza la carrera para integrar el próximo directorio de la ACHS

OIT enumera retospara que mercado laboral de la región supere cicatriz del Covid

ChileValora licita más de 5 mil becas de certificación laboral en pos de apuntalar opciones de empleo

Se viene marzo: el costo de salas cuna y jardines infantiles subió 9% este 2025

Las compensaciones que están ofreciendo las empresas para encantar a sus trabajadores

Ya hay nombres: comienza la carrera para integrar el próximo directorio de la ACHS

Familia del senador Galilea insiste con proyecto inmobiliario en Puerto Montt y vuelve a ingresar la iniciativa a la autoridad ambiental

Familia Piñera levantará proyecto habitacional en la provincia de Ranco por US$ 40 millones

Echeverría Izquierdo desafía al complejo 2025 con cuatro nuevos proyectos: dos en Chile y dos en Perú

Hospital de Antofagasta pide compensación por sobrecostos de la pandemia

Inversionistas chinos están detrás de una ola de compras de terrenos industriales en el sur de Santiago

Familia del senador Galilea insiste con proyecto inmobiliario en Puerto Montt y vuelve a ingresar la iniciativa a la autoridad ambiental

Familia Piñera levantará proyecto habitacional en la provincia de Ranco por US$ 40 millones

Echeverría Izquierdo desafía al complejo 2025 con cuatro nuevos proyectos: dos en Chile y dos en Perú

Hospital de Antofagasta pide compensación por sobrecostos de la pandemia

Inversionistas chinos están detrás de una ola de compras de terrenos industriales en el sur de Santiago

Defensa de Álvaro Jalaff presenta recurso de amparo ante la Suprema, para revocar prisión preventiva

Sartor responde a dudas de los aportantes en medio de su proceso de liquidación