Primera emisión de deuda de Hacienda dispara tasas en pesos
Ayer fue la prueba de fuego para ver si el mercado puede absorber la fuerte carga de emisiones.
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Ayer fue la prueba de fuego para ver si el mercado podría absorber o no la fuerte carga de emisiones que realizarán el Central y Tesorería este año por cerca de US$ 17.000 millones.
Y el efecto de la emisión de Hacienda este miércoles por un total de US$ 465 millones en pesos y en UF fue una fuerte alza en la curva nominal. A cinco años las tasas de mercado subieron siete puntos base a 6,54%, mientras que a siete y diez años el incremento fue de 11 y 18 puntos para cerrar en 6,73% y 6,78%, respectivamente.
Distinto fue lo que ocurrió con las tasas reales que hasta diez años descendieron debido a que las expectativas de inflación continúan al alza. Los futuros de inflación para el cierre de 2011 están en torno a 4,2% versus el 3,4% que mostraban a fines de 2010. Además, según la encuesta de operadores financieros, la estimación para el IPC de enero subió de 0,2% a 0,3%. Misma tendencia se replicó en doce meses en adelante, con alzas de 3,8% a 4% desde el sondeo anterior.
Esto ha hecho que la expectativa de que el Central extienda la pausa en el proceso de alza de tasas tomada en enero disminuya, lo que a su vez es otro elemento que impulsa los intereses de los bonos en pesos.