ADR de Latam sube en Wall Street pero acción local se hunde más de 6% ante ajuste de precios por colocación en EEUU

El aterrizaje de Latam en Wall Street provocó algunas turbulencias en el mercado local en la sesión del jueves. En la Bolsa de Santiago del jueves, el grupo aéreo lideraba las caídas del S&P IPSA, con un retroceso de más de 6% al mediodía tras anunciar las condiciones del listamiento de sus ADR en la víspera, a un precio de US$ 24 por ADR.

En detalle, la empresa caía 6,01% a las 12:30 horas, a un precio de $ 12,04 por acción y se posicionaba como la más transada en lo que iba de jornada, con $ 79.427 millones operados. 

Esto mientras que su ADR estaría avanzando en Wall Street. Los títulos de Latam en la Bolsa de Nueva York, que comenzaron a cotizar a las 10:26 horas bajo el nemotécnico LTMAY, subían hasta 1,89% hasta los US$ 25,32.

Caída por ajuste de precios

Según agentes del mercado, la razón estaría en las condiciones de la colocación de sus títulos en Estados Unidos.

Durante la noche del miércoles, Latam anunció a través de un hecho esencial que la primera venta secundaria por 19 millones de ADR se adjudicó a un precio de US$ 24 por título en la Bolsa de Nueva York. La conversión, en tanto, sería de 2 mil a uno, es decir, cada ADR representa 2 mil acciones locales o US$ 0,012 por acción.

"Con un tipo de cambio de $ 945 equivale a decir que el precio de la acción es de $ 11,34", explicó el gerente de estudios de Renta 4, Guillermo Araya, valor que "nos parece sorprendentemente bajo", añadió.

"Afectará inicialmente al precio de la acción en Chile, pero debería ir recuperándose, porque esta venta no afecta el valor económico de la empresa y se debe tener en cuenta que fue un remate de exacreedores hacia nuevos inversionistas en forma privada", agregó.

Cabe destacar que los accionistas vendedores también otorgaron a los suscriptores una opción de 30 días para comprar hasta 2,85 millones de ADR adicionales al precio de la oferta pública inicial.

“La caída se explicaría por el ajuste que debe existir entre el precio del ADR y el precio de la acción en Chile, lo que generaría ajustes transitorios de corto plazo”, subrayó a DF el analista de Equity Research de la corredora de bolsa de Bci, Ignacio Sobarzo.

De todas maneras, apuntó que "es importante tener en cuenta los aspectos de tener exposición en EEUU, tales como: la mayor visibilidad de la acción, mejores volúmenes de transacción, y la puerta a inversionistas institucionales y extranjeros con horizontes de inversión de largo plazo, factores que permitirían un mayor alineamiento del precio de la acción con sus fundamentales en el mediano y largo plazo".

Para el operador de renta variable de Vector Capital, Jorge Tolosa, Latam también estaría arrastrando al IPSA. El selectivo caía 0,59% a 6.475,54 puntos, siendo la compañía aeronáutica uno de los papeles con principal influencia en su desempeño.

Pero no solo sería por su peso al interior del índice. "Con esta caída, se está presentando una oportunidad para algunos inversionistas de entrar a Latam con este descuento, ha caído un 10% en pocos días, y aprovechar esa coyuntura para entrar a la compañía vendiendo otras alternativas de inversión", destacó.