Las bolsas globales aplauden con fuertes alzas la sólida baja de tasas de la Fed: Nasdaq cierra con avance de 2,6%

Los operadores de Wall Street que apuestan a que la Reserva Federal será capaz de diseñar un aterrizaje suave impulsaron un repunte en los sectores más riesgosos del mercado, y las acciones alcanzaron máximos históricos.

Casi todos los grupos principales del S&P 500 ganaron terreno, y el índice de referencia subió un 1,8% y se encamina a su 39º récord en 2024. El indicador extendió el aumento de este año al 20%. El Nasdaq 100 subió un 2,6% y el Russell 2000 de small caps subió por séptima sesión consecutiva. El bitcoin subió un 5,1%. Los bonos del Tesoro tuvieron resultados mixtos, y los de vencimiento más corto superaron a los de vencimiento más largo. El dólar cayó.

El audaz inicio de la Fed de recortar las tasas de interés y su determinación de no quedarse atrás reavivaron las esperanzas de que el banco central pueda evitar una recesión. Los datos del jueves que muestran una caída en las solicitudes de subsidio por desempleo al nivel más bajo desde mayo indican que el mercado laboral sigue siendo saludable a pesar de una desaceleración en la contratación.

“A pesar de cierta volatilidad tras el recorte de tipos de la Reserva Federal, la tendencia alcista del S&P 500 sigue intacta”, afirmó Fawad Razaqzada de City Index y Forex.com. “La decisión de la Reserva Federal de aplicar un recorte de tipos de 50 puntos básicos fue ampliamente recibida por los inversores. La medida fue vista como un paso audaz pero necesario para aliviar las preocupaciones económicas sin enviar señales de pánico que recuerden a la crisis financiera de 2008”.

Baja más profunda y recortes más seguidos: los analistas de Wall Street reordenan sus proyecciones en el nuevo ciclo de tasas de la Fed

El S&P 500 superó los 5.700 puntos. El indicador de volatilidad favorito de Wall Street, el VIX, se hundió hasta cerca de 17. Eso se produce antes de un episodio trimestral conocido como “triple witching”, en el que vencen los contratos de derivados vinculados a acciones, opciones sobre índices y futuros, lo que podría amplificar los movimientos del mercado. 

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años avanzó dos puntos básicos hasta el 3,73%. La libra subió después de que el Banco de Inglaterra mantuvo estables las tasas y dijo que no se apresurará a relajar la política. El yen cayó antes de la decisión sobre política monetaria del Banco de Japón.

Según Keith Lerner de Truist Advisory Services Inc, las acciones tienden a responder positivamente a una caída de las tasas de política monetaria durante el año siguiente si se evita una recesión. Ha habido seis ciclos de recortes de tasas para la Fed desde 1989 y las acciones han subido un año después en cuatro de seis casos, señaló.

Si analizamos el asunto con más detalle, las empresas estadounidenses de gran capitalización han tenido un mejor desempeño que las de pequeña capitalización en el año posterior al primer recorte de tasas en cuatro de los seis casos anteriores. Las de pequeña capitalización tuvieron un mejor desempeño, contrariamente a lo que se podría intuir, en las recesiones de 2001 y 2008.

“A corto plazo, las acciones de pequeña capitalización pueden experimentar un mayor impulso a partir de los recortes de tasas, dado que estas empresas generalmente tienen una mayor proporción de deuda a tasa flotante en relación con las grandes”, dijo. “Sin embargo, las tendencias de ganancias de las empresas de pequeña capitalización aún están rezagadas, y el enfriamiento de la economía es históricamente un obstáculo para la clase de activos. Por lo tanto, seguimos prefiriendo las empresas de gran capitalización a largo plazo”.

Según una medición de precio-venta a futuro, el Russell 2000 se cotiza con el mayor descuento respecto del S&P 500 en más de 20 años.

Por qué la Reserva Federal optó por una gran baja de las tasas de interés

“Históricamente, los mercados de valores han tenido un buen desempeño en períodos en los que la Reserva Federal recortó las tasas mientras la economía estadounidense no estaba en recesión. Esperamos que esta vez no sea la excepción”, dijo Solita Marcelli de UBS Global Wealth Management. “Nuestra hipótesis de base sigue siendo que el S&P 500 alcance los 5.900 puntos para fin de año y avance hasta los 6.200 puntos para junio de 2025”.

Marcelli dice que cree que las ganancias de las acciones se ampliarán, con potencial continuo para que las acciones de crecimiento, particularmente en el sector tecnológico, suban aún más.

“En el sector tecnológico, esperamos que la IA sea un factor clave de los rendimientos del mercado de valores en los próximos años y recomendamos una exposición estratégica a este sector”, afirmó. “Los inversores pueden aprovechar la volatilidad del sector tecnológico, que podría aumentar en los próximos meses debido a los riesgos cíclicos y geopolíticos, para generar exposición a largo plazo a la IA a precios más favorables”.

Mientras tanto, la última encuesta MLIV Pulse mostró que el 57% de los 173 encuestados cree que es probable que la rotación hacia acciones de valor se acelere ahora que la Fed comenzó el ciclo de flexibilización.

La mayoría de los encuestados, el 75%, espera que Estados Unidos logre un aterrizaje suave después del recorte de tasas de 50 puntos básicos, pero incluso ellos prefieren las acciones de valor por sobre las de inteligencia artificial, según la encuesta realizada inmediatamente después de la decisión. El valor fue especialmente popular entre aquellos que esperaban que Estados Unidos entrara en recesión.