Minoritarios concurrirían a OPA por Banmédica con 4,98% de premio por control

Desde hoy y hasta el 25 de enero próximo, los accionistas de Banmédica podrán aceptar la OPA que lanzó la norteamericana UnitedHealth Group (UHG) para quedarse con el 100% de las acciones del holding de salud.

El anuncio se concretó luego que el viernes pasado se firmara un acuerdo vinculante entre Empresas Penta, ligada a Carlos Alberto Délano y Carlos Eugenio Lavín, el grupo Fernández León a través de la sociedad Santa Valeria, y el grupo norteamericano que se quedará con el activo.

El acuerdo establece la venta de al menos 462.518.646 acciones, equivalentes a aproximadamente el 57,478% del capital social de Banmédica, mismo porcentaje que concentran Penta y Fernández León, por lo que el éxito de la operación está asegurado.

El prospecto que dio a conocer ayer BTG Pactual, establece un pago de $ 2.150 por papel, que contempla un premio por control de 4,98%, “considerando un precio de mercado de la acción de $ 2.048,06, calculado conforme lo señalado en el artículo 199 de la Ley de Mercado de Valores, teniendo como fecha en que se efectuaría la adquisición de las acciones el día 28 de enero de 2018”, según explica el documento. El precio implica un desembolso de US$ 2.800 millones por el total de las acciones de la sociedad.

La oferta fue bien vista por el mercado y se espera que los minoritarios concurran a la OPA.

Entre este grupo, que implica del orden de 42,5% de la empresa, están Moneda con 7,14%; la familia Gianoli -socios de Molymet- que suman en total el 7,82% de la propiedad a través de las sociedades de inversiones Green, Itati y Gorriti. También está Inversiones Megeve, el family office de la familia Solari que posee 1,02% de la propiedad.

Según establece el prospecto, el plan de negocios de UHG no contempla mayores cambios para el modelo de negocios de Banmédica.

“El oferente no pretende introducir cambios significativos en la manera de operar de Banmédica, por lo que Banmédica continuará operando como en el pasado”, asegura el documento.

Por ello, se excluye que para los próximos 12 meses la opción de división, fusionar, reorganizar o liquidar Banmédica o sus filiales; vender o transferir una parte relevante de los activos de Banmédica o de sus filiales; efectuar cambios materiales en Banmédica o, realizar acciones tendientes a que las acciones dejen de ser transadas públicamente o cancelar la inscripción de Banmédica en el Registro de Valores de la SVS”, precisa el prospecto.

UHG en Chile

La sociedad a través de la cual se realizará la compra es Aquitania Chilean Holding cuyo único accionista es Bordeaux UK Holdings II Limited, controlada por UHG.

El prospecto explica que los ingresos de UnitedHealth Group “se derivan de las primas de los productos basados en el riesgo; honorarios de los servicios gerenciales, administrativos, tecnológicos y de consultoría; ventas de una amplia variedad de productos y servicios relacionados con la amplia industria de salud y bienestar; inversiones y otros ingresos”.

Al cierre de 2016, UHG anotó ingresos por US$ 184.840 millones y las utilidades del grupo ascendieron a los US$ 7.073 millones, lo que implicó un crecimiento del 20,5% con respecto al cierre del año anterior.

La compañía norteamericana tiene en carpeta activos por US$ 122.810 millones al cierre del año pasado y un patrimonio por US$ 38.274 millones, con una rentabilidad del activo del 6%.

Banmédica posee ocho clínicas a nivel nacional, las isapres Banmédica y Vida Tres, diez empresas de salud, entre clínicas, laboratorios en Perú y dos clínicas y una isapre en Colombia con ventas de US$ 2120 millones y utilidades por US$ 86 millones.