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Casi un 70% de los ejecutivos chilenos cree que su empresa buscará fusiones y adquisiciones

Encuesta de EY señala también que el 66% espera que la economía local siga mejorando.

Por: Por Felipe Brión Cea

Publicado: Jueves 16 de noviembre de 2017 a las 16:53 hrs.

Las mejoras cifras que viene mostrando la economía local alienta el optimismo de los ejecutivos chilenos. Así se desprende de la nueva versión del "Capital Confidence Barometer" correspondiente a octubre, realizado por EY.

El sondeo de la consultora revela que un 66% de los directivos estima que la economía local está mejorando.

Esta cifra es 20 puntos porcentuales más respecto de la última medición que se hizo en abril pasado y representa un claro cambio de tendencia ya que en octubre de 2016 solo el 4% esperaba una mejora en la economía.

Si hace un año el 23% de los ejecutivos locales consideraba que la economía estaba cayendo, ahora esa cifra se reduce a un 2%.

"Con las próximas elecciones, se espera que el nuevo presidente electo herede una economía en vías de recuperación", dice el informe de EY.

Esperan mayores M&A

Las cifras más bajas de crecimiento de los últimos años sumado al poco interés de los inversionistas impactaron directamente en las operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A) .

Esa situación, no obstante, ha ido cambiando este año con operaciones de mayor envergadura como las que protagonizaron BBVA, SQM y Banmédica. Esto ha llevado a una mejora también en el sentimiento de los ejecutivos respecto de los M&A.

De acuerdo al estudio, el 78% de los encuestados por EY asegura que el mercado local de fusiones y adquisiciones mejorará en un plazo de doce meses, cifra muy superior al 38% hace doce meses.

Coherente con ello, el 66% de los encuestados chilenos espera que la empresa para la que trabaja busque en un año de forma activa operaciones de M&A.

"La confianza en los indicadores económicos locales y el aumento de las expectativas de los inversionistas están respaldando la negociación interna en 2017", comentó EY, agregando que "si bien la mejora de las condiciones económicas apuntalará un cierto crecimiento, las mayores expectativas de los inversores mantendrán los flujos de los acuerdos en niveles casi récord".

María Javiera Contreras, socia líder de Consultoría en Transacciones de EY Chile

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-¿Qué es lo que está llevando a los encuestados a ver que la economía está mejorando?
-Desde una perspectiva global, la estabilidad y buenos indicadores de China y EEUU y el resurgimiento de la eurozona con mayor fuerza de lo esperado son los factores claves. Desde una perspectiva local, claramente el precio del cobre es el indicador que probablemente más pesa en el optimismo.

-¿Es la mejora económica el principal impulsor del fuerte salto de la percepción de que las ganancias de las compañías están mejorando?
-La confianza en una mejora sostenible de la economía global y más acceso a crédito son los factores que hacen que los encuestados perciban un incremento en las ganancias corporativas.

-¿El hecho de que el 66% tenga la intención de buscar adquisiciones responde a un cambio en el cambio de ciclo?
-Creo que responde a la disponibilidad de caja y, por ende, hay decisiones que se deben tomar, retorno a los accionistas o inversiones en activos que generen más retornos en el futuro. La mayoría de las empresas elige seguir invirtiendo porque es la forma de preservar el negocio y aumentar los retornos.

Adicionalmente, hay otro factor importante: la disrupción digital. La transformación continua de los modelos de negocios que exige el mismo mercado y los cambios en el consumidor hacen necesario estar en la vanguardia digital. Hay casos en que la forma más rápida de lograr ese objetivo es adquirir esa capacidad que otro ya desarrolló. Este factor no depende del ciclo, sino que llegó para quedarse.

- ¿Qué papel jugará las elecciones para que siga esta tendencia más positiva en la visión sobre el mercado local?
-El mercado entero está pendiente de las elecciones y una de las razones es la incertidumbre regulatoria que genera un nuevo gobierno, cualquiera sea su color político. Todos los programas de gobierno hablan de reforma tributaria, algunos con cambios más dramáticos que otros, lo que genera ansiedad. Dependiendo del presidente electo y las reformas o cambios que elija implementar, se mantendrá o no la visión positiva del mercado.

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