Estudios
CCU, Agrosuper y CMPC reanimarán emisión de bonos hacia fin de año
Montos superarían los de 2011, cuando se alcanzaron us$ 4.100 millones
Por: | Publicado: Lunes 27 de agosto de 2012 a las 05:00 hrs.
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Por sebastián valdenegro
Las emisiones de bonos corporativos han perdido impulso este año: a julio acumulan
US$ 2.285 millones, es decir, un 17% menos que a igual fecha de 2011.
Pero la tendencia podría revertirse en lo que resta del segundo semestre, puesto que el mercado prevé que varias compañías emitirán deuda en el país. Esto, según analistas, llevaría a superar los montos totales del ejercicio anterior, cuando sumaron más de
US$ 4.000 millones.
“En un mes pueden juntarse tres empresas y se da vuelta todo. Ahora se viene la colocación de Masisa. CCU tiene una línea inscrita por mucho dinero. Agrosuper viene ahora”, afirma un operador.
Precisamente, la agroindustrial -que ya presentó su prospecto ante la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS)-, inició el jueves el road show ante los inversionistas y prevé concretar la colocación de bonos el 6 de septiembre. Su plan contempla tres líneas, dos de ellas por 3.500.000 UF (unos US$ 164 millones en cada caso) y otra por $ 79 mil millones. A esta empresa se uniría CMPC, que tiene en proceso de inscripción dos líneas de UF 10 millones (unos
US$ 469 millones) cada una a 10 y 30 años, y la semana pasada envió las clasificaciones de riesgo realizadas por Feller-Rate y Fitch a la SVS.
CCU, por su parte, anunció en abril la inscripción de tres líneas por UF 17 millones
(US$ 790 millones).
“Por lo que se colocó en abril, podrían superarse los montos de 2011, sobre todo si coloca CCU”, dice un analista.
Causas de caída
En Munita, Cruzat y Claro atribuyen la desaceleración a que muchas compañías emitieron bonos en el mercado interno a inicios de año, como Banco de Chile y Celulosa Arauco. “Las tasas siguen siendo atractivas para las empresas, sobre todo en la parte larga. Sigue siendo atractivo colocar a 20 años en UF a niveles de 380, 390”, acotaron.
En el mercado señalan que las compañías no están invirtiendo como a inicios de año porque “la solución a la crisis europea no está muy clara y el 2013 podría ser peor”, lo que frena las expectativas de inversión.
