La exposición de los fondos mutuos y las AFP a Rusia, en medio del conflicto con Ucrania

La crisis entre Ucrania y Rusia se encuentra en un punto álgido. Al cierre de esta edición, Ucrania acusó a los separatistas prorrusos de ese país, de atacar un pueblo cerca de la frontera. Mientras tanto, en Estados Unidos, el secretario de Estado, Antony Blinken, se dirigía a las Naciones Unidas para hacer un llamado urgente en contra una invasión.

El conflicto no solamente ha remecido a la diplomacia internacional. También, ha afectado a los activos financieros rusos y con ello a las inversiones a las AFP chilenas, que tienen una pequeña porción de su cartera invertida en ellos.

Según datos de la Superintendencia de Pensiones, al cierre de enero las AFP estaban expuestas al país gobernado por Vladimir Putin a través de cuatro fondos índices.

El fondo “Pictet Russian Equities” es el que registra la mayor tenencia de las AFP, con US$ 699,19 millones.

La compañía de más peso en la cartera del fondo es la mayor empresa de Rusia, la productora de gas Gazprom, que representa un 9,65% del portafolio, según Morningstar. Luego viene la mayor productora de petróleo de ese país, LUKoil (9,48%) y la compañía de internet y tecnología, Yandex (7,57%).

Otros fondos con los que las AFP invierten en la nación euroasiática, son el “BNP Paribas Funds Russia Equity”, con US$ 162,55 millones; un instumento de VanEck, llamado “Vectors Russia ETF”, con US$ 68,26 millones, y el fondo “Ishares VII PLC MSCI Russia ADR/GDR UCITS ETF”, con US$ 7,75 millones.

Asimismo, según datos al 30 de septiembre de 2021, el 0,9% de la cartera de las AFP estaba invertida en activos rusos, lo que equivalía en esa fecha a US$ 1.528 millones.

El multifondo más expuesto a estos activos era el D, con 2,45%, seguido por el C, con 2,18%. Más atrás venía el fondo E, con el 1,65% de su cartera invertida en la Federación de Rusia, mientras que el fondo A tenía una exposición de 1,32% y el B, de 0,94%.

Fondos mutuos

También hay fondos mutuos que apuestan por activos rusos. En base a datos de la Comisión para el Mercado Financiero, a enero de 2022, hay 16 instrumentos de este tipo.

Nueve de estos vehículos son gestionados por Bice Inversiones y se trata de los fondos “Acciones Mercados Emergentes”, “Acciones Mundo Sustentable”, “Balanceado Global Dólar”, “Moderado”, “Agresivo”, “Estrategia Conservadora”, “Estrategia Balanceada”, “Estrategia Agresiva” y “Estrategia Más Agresiva”.

Banchile Inversiones ofrece dos instrumentos de este tipo (“Emerging” y “Emerging Market), al igual que Principal (“Emerging Europe Equity” y “Gestión Estratégica C”) e Itaú (“Gestionado Moderado” y “Gestionado Agresivo”). Sura administra un fondo mutuo de este tipo, “Selección Acciones Emergentes”.

Todos ellos invierten en ese país de la mano del fondo “VanEck Vectors Russia ETF”, excepto por uno fondo de Principal, que lo hace a través del fondo “MSCI Russia Capped Index”.

El efecto en el mercado

El conflicto comenzó en noviembre de 2021, cuando unas imágenes satelitales captaron tropas rusas desplegadas en el límite con Ucrania. Pero las tensiones se intensificaron este año y a principios de febrero Rusia había desplazado al 70% de sus militares hacia la frontera ucraniana.

Esta semana los mercados experimentaron una fuerte volatilidad a causa de estos desarrollos. El fondo favorito de las AFP y los fondos mutuos para invertir en la Federación de Rusia, VanEck Vectors Russia ETF cayó más de 4% ayer, según CNBC. En tanto, el Dow Jones tuvo ayer su mayor caída en el año de 1,78%. El escalamiento del conflicto entre el país euroasiático y Ucrania, junto a la OTAN, ha provocado que los inversionistas salgan de las acciones para buscar activos refugio. La última semana el índice ha bajado 2,64% y el índice eurostoxx 50 retrocedió 2% en los últimos cinco días.

Los mercados también se están anticipando a que un eventual enfrentamiento generaría problemas de abastecimiento energético. Esto hizo subir al precio del petróleo sobre los US$ 96 el barril, tocando máximos de siete años, el lunes. Los días siguientes el crudo ha retrocedido y ayer el petróleo Brent cerró con una caída de 1,9% en un precio de US$ 92,85 por barril.