ACCESIBILIDAD
- Alto contraste

Bolsa & Monedas

Incertidumbre por la economía impacta a fondos que invierten en empresas small cap

La alta exposición que tienen algunos vehículos de inversión en los sectores construcción y retail impactó su rentabilidad y patrimonio.

Por: Javiera Donoso

Publicado: Lunes 2 de diciembre de 2019 a las 04:00 hrs.

Bolsa chilena

inversión

patrimonio

El conflicto social arrojó un manto de incertidumbre sobre el futuro de la economía del país, y no es de extrañarse que las acciones más expuestas al ciclo doméstico sean las más castigadas en la bolsa.

Esto ha dejado a los fondos de inversión que invierten en acciones small cap –es decir, de menor capitalización bursátil– en una posición complicada.

Desde el 18 de octubre la cotización de las acciones, el benchmark nacional S&P IPSA ha caído alrededor de 13%, mientras que el índice IGPA –que agrupa a las compañías small cap– acumula una baja de más de 17% en ese período.

Exposición local

El principal motivo del peor desempeño de los títulos más pequeños está en la naturaleza de sus negocios. Las acciones de grandes compañías, el segmento large cap, tienden a tener una diversificación de países en sus operaciones, como es el caso de gigantes como Cencosud o Latam Airlines.

Imagen foto_00000005

Por el contrario, las compañías más pequeñas tienden a tener más exposición al ciclo económico chileno, lo que las hace más sensibles a la coyuntura del país.

Esto ha dejado una marca en los fondos de inversión de acciones small cap. Los 11 vehículos que tiene clasificados la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi) para ese segmento muestran una rentabilidad negativa promedio de 18,33% entre el 18 de octubre y el 27 de noviembre (último dato disponible para todos los fondos).

Entre la pérdida de valor en los activos subyacentes y algunos rescates de inversionistas, el brusco retroceso ha dejado una marca en los patrimonios de los vehículos. En conjunto, estos fondos pasaron de tener un patrimonio en conjunto de $ 2,52 billones (millones de millones) antes del inicio de las manifestaciones a US$ 2,07 billones la semana pasada.

Imagen foto_00000006

Apuestas complejas

Dentro del mundo small cap hay tres grandes sectores: retail, construcción y salmones.

Lamentablemente para los fondos que destinaron buena parte de sus recursos a las dos primeras industrias, se han visto más afectados, ya que dichos sectores han sido los más golpeados por el conflicto social.

Dentro de los papeles más impactados del índice IGPA destaca Hites, que ha perdido más de la mitad de su valor en bolsa en ese período. Entre los papeles que han perdido por lo menos un cuarto de su patrimonio bursátil hay otros cuatro retailers: La Polar, Ripley, Tricot y Forus. Por su parte, cinco constructoras han caído 25% o más: SalfaCorp, Paz, Socovesa, Besalco y Echeverría Izquierdo.

En esa línea, los fondos small cap más impactados han sido los que tenían las mayores posiciones en estos segmentos.

Por ejemplo, el vehículo que presenta los mayores retrocesos desde mediados de octubre es el BTG Pactual Small Cap Chile, con una baja de casi 25% en su valor cuota. La cartera de este instrumento, según refleja el factsheet de septiembre de este año, tiene sus mayores apuestas en SalfaCorp y Paz, con más de 30% de su patrimonio invertido en el sector construcción y un 16% ubicado en el rubro de comercio y distribución.

Algo similar sucedió con Falcom, que a septiembre tenía casi un 28% de su portafolio invertido en constructoras y casi un 14% invertido en firmas de retail, y el grueso de los demás fondos del segmento, que también tenían apuestas relevantes en este tipo de instrumentos. El valor cuota del fondo de inversión Falcom Small Cap Chile cayó 20,54% en el período analizado.

ARTICULOS RELACIONADOS

El dólar abre con un leve avance en medio de fuerte caída del cobre

Nevasa tras fallida venta a Habitat Andina: “Lamentamos profundamente la decisión tomada en forma unilateral”

Las apuestas de Wall Street en los Oscar 2025: Netflix lideró el podio

En volátil sesión, principales criptomonedas cierran con caídas pese al impulso de Donald Trump

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

DF SUD

Chilena Falabella apuesta por el crecimiento de su banco en Perú y México en medio de “un contexto desafiante” en consumo

DF SUD

Mercado Libre afianza presencia en México: construirá centro de distribución en Nuevo León, con inversión de US$ 180 millones

DF SUD

Telefónica perdió US$ 53 millones en 2024 por el deterioro de activos en Hispanoamérica

DF MAS

Cómo el auge y caída de una biotech de EEUU llegó al corazón de una familia chilena

DF MAS

Levita Magnetics sigue apostando por EEUU y contrata nuevo VP de ventas

DF MAS

Lo que se dijo en 2023 de los ingresos del litio, la promesa de ahorro y la regla que la precisó un año después

Fondos de Inversión Entre Códigos Pensiones Laboral & Personas Construcción Somos Financieras

Fondos de Inversión

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

El regulador estableció un manual que contiene instrucciones para la entrega de información utilizada para la fiscalización, actualizando los requerimientos.

Fondos de Inversión

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Fondos de Inversión

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

Fondos de Inversión

Portable alpha, la estrategia apalancada de inversión que vuelve a ganar adeptos tras fracasar en 2008

Fondos de Inversión

Grupo de acreedores ad hoc de WOM crean fondo de inversión con que ingresarían a la propiedad de la empresa

Fondos de Inversión

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

Fondos de Inversión

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Fondos de Inversión

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

Fondos de Inversión

Portable alpha, la estrategia apalancada de inversión que vuelve a ganar adeptos tras fracasar en 2008

Fondos de Inversión

Grupo de acreedores ad hoc de WOM crean fondo de inversión con que ingresarían a la propiedad de la empresa

Entre Códigos

PPU integra a Zañartu Abogados, boutique especializada en litigios, arbitrales e insolvencias.

Simón Zañartu llega a liderar el área de reorganización e insolvencia de PPU, así como también a reforzar el área de resolución de controversias.

Entre Códigos

Interrupción de servicios básicos empuja Procedimientos Voluntarios Colectivos del Sernac a cifra récord

EZIO COSTA, DIRECTOR EJECUTIVO DE FIMA. IGNACIO URBINA, SOCIO ÁREA AMBIENTAL DE FERMANDOIS, PAULINA RIQUELME, SOCIA DE EELAW. ROMINA TOBAR, DIRECTORA AMBIENTAL DE PRIETO

Entre Códigos

Expertos prevén mayor probabilidad de litigación climática en los próximos años y detallan los retos que asoman

Entre Códigos

RMR Laboral inicia formalmente su trabajo en medio del febrero más caluroso de la historia

El director de la Unidad Especializada en Lavado de Dinero, Delitos Económicos, Delitos Medioambientales y Crimen Organizado (Ulddeco), abogado Mauricio Fernández, deja la institución para dar el salto al mundo privado.

Entre Códigos

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

Entre Códigos

PPU integra a Zañartu Abogados, boutique especializada en litigios, arbitrales e insolvencias.

Entre Códigos

Interrupción de servicios básicos empuja Procedimientos Voluntarios Colectivos del Sernac a cifra récord

Entre Códigos

Expertos prevén mayor probabilidad de litigación climática en los próximos años y detallan los retos que asoman

Entre Códigos

RMR Laboral inicia formalmente su trabajo en medio del febrero más caluroso de la historia

Entre Códigos

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

Pensiones

Multifondos: los A y B registraron en febrero su peor desempeño desde abril pasado

Según Ciedess, los fondos de pensiones mostraron resultados mixtos en febrero. Los multifondos riesgosos fueron los más afectados.

Pensiones

Reforma de pensiones entra esta semana a revisión del Tribunal Constitucional y Gobierno podría promulgarla este mes

Pensiones

Rafael Donoso, socio de SoyFocus: “Se abre una oportunidad (en la industria de AFP) que antes no teníamos. Lo estamos analizando muy en serio”

Pensiones

AFP peruana Integra, de grupo SURA, suma casi tres millones de afiliados nuevos tras tres procesos de licitación

Pensiones

Todos los multifondos registran caídas en lo que va de febrero

Pensiones

Multifondos: los A y B registraron en febrero su peor desempeño desde abril pasado

Pensiones

Reforma de pensiones entra esta semana a revisión del Tribunal Constitucional y Gobierno podría promulgarla este mes

Pensiones

Rafael Donoso, socio de SoyFocus: “Se abre una oportunidad (en la industria de AFP) que antes no teníamos. Lo estamos analizando muy en serio”

Pensiones

AFP peruana Integra, de grupo SURA, suma casi tres millones de afiliados nuevos tras tres procesos de licitación

Pensiones

Todos los multifondos registran caídas en lo que va de febrero

Laboral & Personas

El primer hito que marca el inicio del proceso electoral en la CUT

Las elecciones para definir al nuevo consejo directivo de la instancia se realizarán en mayo próximo. El colegio electoral de la multisindical ya informó el cronograma del proceso.

Laboral & Personas

La tasa de desocupación nacional baja a 8,0% en el trimestre noviembre 2024 – enero 2025

Laboral & Personas

¿Qué barreras limitan que más mujeres trabajen hoy? La visión de los head hunters habla de factores conocidos

Laboral & Personas

CUT cuestiona al Gobierno por negociación ramal y le pide cumplir con compromiso

Giorgio Boccardo y Jeannette Jara. Fotos: Julio Castro

Laboral & Personas

Subsidios y negociación multinivel: la agenda laboral que aterrizará este año en el Congreso

Laboral & Personas

El primer hito que marca el inicio del proceso electoral en la CUT

Laboral & Personas

La tasa de desocupación nacional baja a 8,0% en el trimestre noviembre 2024 – enero 2025

Laboral & Personas

¿Qué barreras limitan que más mujeres trabajen hoy? La visión de los head hunters habla de factores conocidos

Laboral & Personas

CUT cuestiona al Gobierno por negociación ramal y le pide cumplir con compromiso

Laboral & Personas

Subsidios y negociación multinivel: la agenda laboral que aterrizará este año en el Congreso

Construcción

MOP gana disputa a dueña de cementerio que cuestiona que teleférico a Ciudad Empresarial atraviese su espacio aéreo

“En el derecho chileno no existe una norma que establezca que los propietarios de terrenos disponen de un espacio aéreo contiguo por una cantidad específica de metros”, dijo la Corte de Apelaciones.

Construcción

Utilidades de CBB crecen un 42% al cierre del 2024 impulsado por el negocio del cal

Construcción

SalfaCorp resbala en el cuarto trimestre de 2024, pero repite sus utilidades históricas en el conjunto del año

El inmueble está en la misma manzana de la Basílica de la Merced.

Construcción

Orden religiosa lidera nuevo proyecto de reconversión de edificio de oficinas a viviendas en Santiago centro

Construcción

Aprueban cambiar Plan Regulador de Antofagasta para ampliar recinto penal

Construcción

MOP gana disputa a dueña de cementerio que cuestiona que teleférico a Ciudad Empresarial atraviese su espacio aéreo

Construcción

Utilidades de CBB crecen un 42% al cierre del 2024 impulsado por el negocio del cal

Construcción

SalfaCorp resbala en el cuarto trimestre de 2024, pero repite sus utilidades históricas en el conjunto del año

Construcción

Orden religiosa lidera nuevo proyecto de reconversión de edificio de oficinas a viviendas en Santiago centro

Construcción

Aprueban cambiar Plan Regulador de Antofagasta para ampliar recinto penal

La directora ejecutiva de la Fundación Chile sin Cáncer, Cecilia Gracia, y una de sus directoras, Dafne González.

Los planes de la Fundación Chile sin Cáncer para reducir las listas de espera oncológicas en 2025

Tienen seis Enfermeras de Práctica Avanzada (EPA) trabajando en los hospitales de Rancagua, Van Buren y Sótero del Río, las que han logrado aumentar en 40% la atención de pacientes.

Francisca Vial, de Eyzaguirre y Cía Abogados: "La Ley Karin es la reforma más grande que hemos tenido en derecho laboral en los últimos 10 años"

Índice de trayectoria laboral: por primera vez aumenta percepción de que se penaliza la paternidad, no solo la maternidad

María Fernanda Suárez, presidenta de Banco Popular Colombia,

María Fernanda Suárez: “El directorio nunca logra cumplir la estrategia si no está cumpliendo los hitos de corto y de mediano plazo”

Se constituye el primer consejo de la Red Mujeres Promociona Chile

Los planes de la Fundación Chile sin Cáncer para reducir las listas de espera oncológicas en 2025

Francisca Vial, de Eyzaguirre y Cía Abogados: "La Ley Karin es la reforma más grande que hemos tenido en derecho laboral en los últimos 10 años"

Índice de trayectoria laboral: por primera vez aumenta percepción de que se penaliza la paternidad, no solo la maternidad

María Fernanda Suárez: “El directorio nunca logra cumplir la estrategia si no está cumpliendo los hitos de corto y de mediano plazo”

Se constituye el primer consejo de la Red Mujeres Promociona Chile

BRANDED CONTENT

BRANDED CONTENT

Estrena Lynk & Co. la disruptiva marca del Grupo Geely con genética Volvo

Tattersall Automotriz sigue expandiéndose en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Audi A3: renovación en el nicho del dinamismo

La exitosa serie de Audi se renueva tanto en sus variantes hatchback y sedán,

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Las Claves de Chery para conquistar al consumidor chileno

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Kia renueva en citycars y SUV: nuevos Morning y Sonet en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

Suplementos

Papel Digital

Diario Financiero

Lee la edición de hoy

DF.CL

PAPEL DIGITAL

MARCAS GRUPO DF

Plataformas

Corporativo

Contactos

Exposición local

Apuestas complejas

Te recomendamos

ARTICULOS RELACIONADOS

El dólar abre con un leve avance en medio de fuerte caída del cobre

Nevasa tras fallida venta a Habitat Andina: “Lamentamos profundamente la decisión tomada en forma unilateral”

Las apuestas de Wall Street en los Oscar 2025: Netflix lideró el podio

En volátil sesión, principales criptomonedas cierran con caídas pese al impulso de Donald Trump

LO MÁS LEÍDO

Nevasa tras fallida venta a Habitat Andina: “Lamentamos profundamente la decisión tomada en forma unilateral”

Reforma al impuesto a la renta: Marcel pone el pie en el acelerador y busca cerrar esta semana el trabajo prelegislativo

La advertencia de Moody’s tras la polémica por los traspasos desde Corfo al Fisco

Por qué Zelenski rechaza la "trampa" del alto el fuego de Trump

Forus reporta “récord de ventas” en 2024 y suma Crocs y L’Occitane a sus marcas

Caso Sierra Bella: PDI allana el domicilio de la diputada comunista Karol Cariola justo el día que da a luz a su hijo

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

Multifondos: los A y B registraron en febrero su peor desempeño desde abril pasado

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

Chilena Falabella apuesta por el crecimiento de su banco en Perú y México en medio de “un contexto desafiante” en consumo

Mercado Libre afianza presencia en México: construirá centro de distribución en Nuevo León, con inversión de US$ 180 millones

Telefónica perdió US$ 53 millones en 2024 por el deterioro de activos en Hispanoamérica

Cómo el auge y caída de una biotech de EEUU llegó al corazón de una familia chilena

Levita Magnetics sigue apostando por EEUU y contrata nuevo VP de ventas

Lo que se dijo en 2023 de los ingresos del litio, la promesa de ahorro y la regla que la precisó un año después

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

Portable alpha, la estrategia apalancada de inversión que vuelve a ganar adeptos tras fracasar en 2008

Grupo de acreedores ad hoc de WOM crean fondo de inversión con que ingresarían a la propiedad de la empresa

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

Portable alpha, la estrategia apalancada de inversión que vuelve a ganar adeptos tras fracasar en 2008

Grupo de acreedores ad hoc de WOM crean fondo de inversión con que ingresarían a la propiedad de la empresa

PPU integra a Zañartu Abogados, boutique especializada en litigios, arbitrales e insolvencias.

Interrupción de servicios básicos empuja Procedimientos Voluntarios Colectivos del Sernac a cifra récord

Expertos prevén mayor probabilidad de litigación climática en los próximos años y detallan los retos que asoman

RMR Laboral inicia formalmente su trabajo en medio del febrero más caluroso de la historia

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

PPU integra a Zañartu Abogados, boutique especializada en litigios, arbitrales e insolvencias.

Interrupción de servicios básicos empuja Procedimientos Voluntarios Colectivos del Sernac a cifra récord

Expertos prevén mayor probabilidad de litigación climática en los próximos años y detallan los retos que asoman

RMR Laboral inicia formalmente su trabajo en medio del febrero más caluroso de la historia

Mauricio Fernández y Ley de Delitos Económicos: “Será necesario hacerle ajustes para que esta legislación tenga intención seria de aplicación”

Multifondos: los A y B registraron en febrero su peor desempeño desde abril pasado

Reforma de pensiones entra esta semana a revisión del Tribunal Constitucional y Gobierno podría promulgarla este mes

Rafael Donoso, socio de SoyFocus: “Se abre una oportunidad (en la industria de AFP) que antes no teníamos. Lo estamos analizando muy en serio”

AFP peruana Integra, de grupo SURA, suma casi tres millones de afiliados nuevos tras tres procesos de licitación

Todos los multifondos registran caídas en lo que va de febrero

Multifondos: los A y B registraron en febrero su peor desempeño desde abril pasado

Reforma de pensiones entra esta semana a revisión del Tribunal Constitucional y Gobierno podría promulgarla este mes

Rafael Donoso, socio de SoyFocus: “Se abre una oportunidad (en la industria de AFP) que antes no teníamos. Lo estamos analizando muy en serio”

AFP peruana Integra, de grupo SURA, suma casi tres millones de afiliados nuevos tras tres procesos de licitación

Todos los multifondos registran caídas en lo que va de febrero

El primer hito que marca el inicio del proceso electoral en la CUT

La tasa de desocupación nacional baja a 8,0% en el trimestre noviembre 2024 – enero 2025

¿Qué barreras limitan que más mujeres trabajen hoy? La visión de los head hunters habla de factores conocidos

CUT cuestiona al Gobierno por negociación ramal y le pide cumplir con compromiso

Subsidios y negociación multinivel: la agenda laboral que aterrizará este año en el Congreso

El primer hito que marca el inicio del proceso electoral en la CUT

La tasa de desocupación nacional baja a 8,0% en el trimestre noviembre 2024 – enero 2025

¿Qué barreras limitan que más mujeres trabajen hoy? La visión de los head hunters habla de factores conocidos

CUT cuestiona al Gobierno por negociación ramal y le pide cumplir con compromiso

Subsidios y negociación multinivel: la agenda laboral que aterrizará este año en el Congreso