ACCESIBILIDAD
- Alto contraste

Banca & FinTech

FEN de la U. de Chile advierte sobre riesgos por refinanciamiento de las empresas

En un escenario internacional de alzas en las tasas de interés, la repactación de obligaciones financieras podría impactar la solvencia de las firmas.

Por: Vicente Vera V.

Publicado: Lunes 13 de mayo de 2019 a las 04:00 hrs.

empresas

financiar

universidades

El refinanciamiento de las obligaciones financieras que hacen las empresas podría ser un factor relevante para la solvencia de las mismas. Esta es una de las conclusiones que obtuvieron los académicos de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile Harold Contreras y Giovanni Malatesta a partir de un estudio que efectuaron sobre la materia.

Imagen foto_00000002

Los profesores proponen un análisis de los estados financieros midiendo el riesgo de refinanciamiento en las organizaciones y establecen una forma de medirlo.

Los académicos señalan que “los vencimientos de las obligaciones financieras son un tema muy relevante para las corporaciones a la hora de tomar decisiones de inversión y financiamiento, pero también para la gestión de riesgos”.

Explican que las empresas con vencimientos próximos usualmente se ven obligadas a refinanciar, es decir, pagar aquellas obligaciones por vencer en el corto plazo a través de un nuevo financiamiento con plazos mayores.

Riesgo de tasa de interés

“La importancia de medir los potenciales efectos de los refinanciamientos se ve alentada por el consenso existente de próximos aumentos en las tasas de interés. El riesgo de refinanciamiento emerge con mayor fuerza cuando la necesidad de repactar obligaciones financieras se da en un contexto en que se espera que las tasas de interés futuras sean más altas que las actuales”, dicen los académicos.

Sostienen que la volatilidad de los mercados, junto con las negociaciones del Brexit y los impulsos monetarios de China han impulsado a que los bancos centrales de distintos países, suban sus tasas de interés.

Caída en el patrimonio

La metodología propuesta por los académicos se aplicó en 163 empresas chilenas de diferentes sectores económicos, con información pública de sus estados financieros, entre 2010 al 2017.

Utilizando una medida del potencial deterioro del patrimonio de las empresas -que los autores denominaron “patrimonio en riesgo por refinanciamiento (PaRR)”- se simularon diferentes escenarios posibles de aumentos de tasas de interés que podrían enfrentar las firmas por sus obligaciones financieras con vencimientos superiores a un año. Los escenarios simulados implicaron en promedio aumentos de 100 puntos base en las tasas de interés de las deudas de cada empresa considerada en la muestra.

Los resultados del estudio señalan que un incremento de un 1% en las tasas podría provocar disminuciones de patrimonio que promedian el 5%.

Asimismo, enfatizan que “una disminución patrimonial conlleva por lo general a un deterioro de los indicadores de solvencia de las empresas, de modo que los resultados pueden ser entendidos como tal”.

Los sectores más expuestos

Los académicos, que pertenecen al Departamento del Control de Gestión y Sistemas de Información de la FEN, indican que los sectores más expuestos al riesgo de financiamiento que en promedio presentan un PaRR de 13%, se encuentran; Recreación, Deporte, Forestal, Salud y Educación y Telecomunicaciones; y entre los de menor exposición, que en promedio presentan un PaRR de 2%, están Agro y Pesca; Inmobiliario; Retail; Tecnología; y Alimentos y Bebidas.
"Consideramos que una adecuada gestión de la situación financiera de las compañías, por medio de análisis financiero, puede ayudar a mitigar en gran medida los efectos adversos del riesgo de refinanciamiento. Desde el momento en que gran parte de las firmas recurre al endeudamiento financiero para llevar a cabo sus inversiones, sus operaciones, las situaciones descritas anteriormente debiesen ser incorporadas en cualquier análisis financiero prospectivo y en las mediciones de riesgos financieros", explican.

ARTICULOS RELACIONADOS

La banca y el retail financiero celebran que Hacienda incluyera a las tarjetas de prepago en el nuevo control del SII a las transferencias

Fusión Bicecorp y Grupo Security: Felipe Jaque asumirá como economista jefe de la nueva entidad

Caso Factop: tribunal resolverá este jueves las medidas cautelares para los Jalaff, Bulnes y Porzio

CMF mueve la grúa y ficha a nuevo director general de Regulación Prudencial

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

DF SUD

Megacentro anuncia inversión de US$ 30 millones en Perú para expandir su infraestructura logística

DF SUD

EEUU, la Unión Europa y el Reino Unido sancionan a funcionarios venezolanos tras la cuestionada juramentación de Maduro

DF SUD

Nicolás Maduro jura como Presidente de Venezuela por seis años más en medio de serios cuestionamientos

CAPITAL

Benjamín Vicuña: “Inevitablemente me transformé en un embajador del duelo”

Glocal

Los barrios emblemáticos de Los Ángeles reducidos a cenizas

DF MAS

La columna de J.J.Jinks: Se busca

Laboral & Personas Construcción Fondos de Inversión Entre Códigos Somos Financieras

Laboral & Personas

A los 80 años fallece el expresidente de la SNA y la CPC Ricardo Ariztía

El ingeniero agrónomo también fue director de Indap durante la primera administración de Sebastián Piñera.

La instancia es integrada por representantes de empresas, gremios y sindicatos, entre otros.

Laboral & Personas

El otro balance de la Ley Karin: los nudos críticos de la normativa según empresarios, trabajadores y expertos

Laboral & Personas

JP Morgan valora acuerdo en pensiones y calcula una millonaria inyección de recursos al mercado de capitales por la mayor cotización previsional

Laboral & Personas

Tasa de sindicalización llega a casi un 20% y sube valoración de las negociaciones colectivas

Laboral & Personas

Encuesta revela que el 68% de las personas asocia el comercio ilegal con actividades delictivas

Laboral & Personas

A los 80 años fallece el expresidente de la SNA y la CPC Ricardo Ariztía

Laboral & Personas

El otro balance de la Ley Karin: los nudos críticos de la normativa según empresarios, trabajadores y expertos

Laboral & Personas

JP Morgan valora acuerdo en pensiones y calcula una millonaria inyección de recursos al mercado de capitales por la mayor cotización previsional

Laboral & Personas

Tasa de sindicalización llega a casi un 20% y sube valoración de las negociaciones colectivas

Laboral & Personas

Encuesta revela que el 68% de las personas asocia el comercio ilegal con actividades delictivas

Construcción

DOM de Iquique por polémico pronunciamiento de Contraloría:“Me parece que no se midió, estamos siendo los conejillo de indias”

Según estimaciones de la autoridad, alrededor de 60 permisos de obra podrían entrar en un proceso de invalidación.

Construcción

Seremi fija parámetros para resolver conflictos de “edificios fantasmas” en Estación Central

Construcción

EBCO realiza aumento de capital por US$ 51 millones para impulsar su crecimiento y consolidar proyectos inmobiliarios

Construcción

Tras un negativo 2024, industria de la construcción prevé un leve repunte en 2025 impulsado por los proyectos mineros y energéticos

Construcción

Nuevo Pudahuel vuelve a arremeter contra el MOP: solicita compensación y extensión de plazo por nuevo conflicto contractual

Construcción

DOM de Iquique por polémico pronunciamiento de Contraloría:“Me parece que no se midió, estamos siendo los conejillo de indias”

Construcción

Seremi fija parámetros para resolver conflictos de “edificios fantasmas” en Estación Central

Construcción

EBCO realiza aumento de capital por US$ 51 millones para impulsar su crecimiento y consolidar proyectos inmobiliarios

Construcción

Tras un negativo 2024, industria de la construcción prevé un leve repunte en 2025 impulsado por los proyectos mineros y energéticos

Construcción

Nuevo Pudahuel vuelve a arremeter contra el MOP: solicita compensación y extensión de plazo por nuevo conflicto contractual

Fondos de Inversión

Caso Factop: tribunal dicta arresto domiciliario total para Álvaro Jalaff y nocturno para Antonio Jalaff

Por su parte, para los socios de LarrainVial, Manuel Bulnes y Felipe Porzio, se dispuso la firma mensual.

Fondos de Inversión

Caso Factop: defensa de Antonio Jalaff niega delitos en fondo y revela posible acuerdo con Fintrust

Fondos de Inversión

AGF LarrainVial Activos, implicada en Caso Factop, aprueba aumento de capital de hasta US$ 6 millones

Fondos de Inversión

Caso Factop: hermanos Jalaff arriesgan desde 20 años de cárcel por delitos investigados, según la Fiscalía

Fondos de Inversión

LarrainVial logra congelar recursos que entrarían a Jalaff por venta de Youtopia

Fondos de Inversión

Caso Factop: tribunal dicta arresto domiciliario total para Álvaro Jalaff y nocturno para Antonio Jalaff

Fondos de Inversión

Caso Factop: defensa de Antonio Jalaff niega delitos en fondo y revela posible acuerdo con Fintrust

Fondos de Inversión

AGF LarrainVial Activos, implicada en Caso Factop, aprueba aumento de capital de hasta US$ 6 millones

Fondos de Inversión

Caso Factop: hermanos Jalaff arriesgan desde 20 años de cárcel por delitos investigados, según la Fiscalía

Fondos de Inversión

LarrainVial logra congelar recursos que entrarían a Jalaff por venta de Youtopia

Entre Códigos

Jaime Carey, el primer chileno presidente de la IBA, aborda sus prioridades y advierte preocupación por incerteza jurídica a nivel global

El abogado se enfocará -entre otros temas- en la independencia del Poder Judicial y lograr más participación de países de Asia y África. Y enfatiza: "Si no hay certeza jurídica, da lo mismo que uno tenga o no inteligencia artificial".

Entre Códigos

Estudios de abogados ven con optimismo el 2025: delinean áreas que serán clave y apuestan por nuevas contrataciones

Entre Códigos

Oficinas de abogados adaptan sus ofertas para cubrir los crecientes riesgos legales

Andrea Von Chrismar, socia Prieto Abogados (libre competencia y regulación). Cristián Carpentier, socio Arteaga Gorziglia (financiamiento). Constanza Rodríguez, socia PPU (mercado de capitales). Manuela Cross, socia PPU (Resolución de Controversias). Mario Fava, socio PPU (Proyectos, Ingeniería y Construcción). Josefa Larraín, social Dla Piper (resolución de controversias). María Francisca Salas, socia Cariola Díez Pérez-Cotapos (comercial / M&A) María Paz de Carcer, socia Cariola Díez Pérez-Cotapos (triburario). Sebastián Barros, socio Barros Silva Varela & Vigil (compliance). Sebastián Contreras, litigante, socio Chahuán Letelier. Francisco Cerda, socio Larraín y Asociados (minería y energía). Francisco Cárcamo, socio Lathrop Mujica Herrera & Diez (laboral). Eduardo Tirado, socio Garrigues Chile (mercantil / M&A). Ignacio Pera, socio Equity Dentons Chile (fintech).

Entre Códigos

La oleada de nuevos socios en las firmas legales en Chile

Entre Códigos

¿Cómo se litiga en el Ciadi? Expertos cuentan los retos y complejidades

Entre Códigos

Jaime Carey, el primer chileno presidente de la IBA, aborda sus prioridades y advierte preocupación por incerteza jurídica a nivel global

Entre Códigos

Francisca Vial, de Eyzaguirre y Cía Abogados: "La Ley Karin es la reforma más grande que hemos tenido en derecho laboral en los últimos 10 años"

Índice de trayectoria laboral: por primera vez aumenta percepción de que se penaliza la paternidad, no solo la maternidad

María Fernanda Suárez, presidenta de Banco Popular Colombia,

María Fernanda Suárez: “El directorio nunca logra cumplir la estrategia si no está cumpliendo los hitos de corto y de mediano plazo”

Se constituye el primer consejo de la Red Mujeres Promociona Chile

La directora ejecutiva de la Fundación Chile sin Cáncer, Cecilia Gracia, y una de sus directoras, Dafne González.

Los planes de la Fundación Chile sin Cáncer para reducir las listas de espera oncológicas en 2025

Francisca Vial, de Eyzaguirre y Cía Abogados: "La Ley Karin es la reforma más grande que hemos tenido en derecho laboral en los últimos 10 años"

Índice de trayectoria laboral: por primera vez aumenta percepción de que se penaliza la paternidad, no solo la maternidad

María Fernanda Suárez: “El directorio nunca logra cumplir la estrategia si no está cumpliendo los hitos de corto y de mediano plazo”

Se constituye el primer consejo de la Red Mujeres Promociona Chile

Las Claves de Chery para conquistar al consumidor chileno

BRANDED CONTENT

Estrena Lynk & Co. la disruptiva marca del Grupo Geely con genética Volvo

Tattersall Automotriz sigue expandiéndose en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Audi A3: renovación en el nicho del dinamismo

La exitosa serie de Audi se renueva tanto en sus variantes hatchback y sedán,

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Kia renueva en citycars y SUV: nuevos Morning y Sonet en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

Suplementos

Papel Digital

Diario Financiero

Lee la edición de hoy

DF.CL

PAPEL DIGITAL

Plataformas

Corporativo

Contactos

Riesgo de tasa de interés

Caída en el patrimonio

Los sectores más expuestos

Te recomendamos

ARTICULOS RELACIONADOS

La banca y el retail financiero celebran que Hacienda incluyera a las tarjetas de prepago en el nuevo control del SII a las transferencias

Fusión Bicecorp y Grupo Security: Felipe Jaque asumirá como economista jefe de la nueva entidad

Caso Factop: tribunal resolverá este jueves las medidas cautelares para los Jalaff, Bulnes y Porzio

CMF mueve la grúa y ficha a nuevo director general de Regulación Prudencial

LO MÁS LEÍDO

Primera baja en los senadores Chile Vamos: Kusanovic anuncia que votará en contra de la reforma de pensiones

Enjoy y venta del casino de Rinconada: “Es la única alternativa que existe para asegurar la subsistencia”

A los 80 años fallece el expresidente de la SNA y la CPC Ricardo Ariztía

JP Morgan valora acuerdo en pensiones y calcula una millonaria inyección de recursos al mercado de capitales por la mayor cotización previsional

Pensiones: tras informe del CFA, Marcel se abre a extender gradualidad del aumento de la cotización si la ley tributaria no recauda lo esperado

Reforma previsional: Cómo quedó la gradualidad del 7% de cotización adicional

Fusión Bicecorp y Grupo Security: Felipe Jaque asumirá como economista jefe de la nueva entidad

Cambios tributarios: Hacienda acoge mantener tasa a las PYME y control del SII a cuentas no bancarias

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

Megacentro anuncia inversión de US$ 30 millones en Perú para expandir su infraestructura logística

EEUU, la Unión Europa y el Reino Unido sancionan a funcionarios venezolanos tras la cuestionada juramentación de Maduro

Nicolás Maduro jura como Presidente de Venezuela por seis años más en medio de serios cuestionamientos

Benjamín Vicuña: “Inevitablemente me transformé en un embajador del duelo”

Los barrios emblemáticos de Los Ángeles reducidos a cenizas

La columna de J.J.Jinks: Se busca

A los 80 años fallece el expresidente de la SNA y la CPC Ricardo Ariztía

El otro balance de la Ley Karin: los nudos críticos de la normativa según empresarios, trabajadores y expertos

JP Morgan valora acuerdo en pensiones y calcula una millonaria inyección de recursos al mercado de capitales por la mayor cotización previsional

Tasa de sindicalización llega a casi un 20% y sube valoración de las negociaciones colectivas

Encuesta revela que el 68% de las personas asocia el comercio ilegal con actividades delictivas

A los 80 años fallece el expresidente de la SNA y la CPC Ricardo Ariztía

El otro balance de la Ley Karin: los nudos críticos de la normativa según empresarios, trabajadores y expertos

JP Morgan valora acuerdo en pensiones y calcula una millonaria inyección de recursos al mercado de capitales por la mayor cotización previsional

Tasa de sindicalización llega a casi un 20% y sube valoración de las negociaciones colectivas

Encuesta revela que el 68% de las personas asocia el comercio ilegal con actividades delictivas

DOM de Iquique por polémico pronunciamiento de Contraloría:“Me parece que no se midió, estamos siendo los conejillo de indias”

Seremi fija parámetros para resolver conflictos de “edificios fantasmas” en Estación Central

EBCO realiza aumento de capital por US$ 51 millones para impulsar su crecimiento y consolidar proyectos inmobiliarios

Tras un negativo 2024, industria de la construcción prevé un leve repunte en 2025 impulsado por los proyectos mineros y energéticos

Nuevo Pudahuel vuelve a arremeter contra el MOP: solicita compensación y extensión de plazo por nuevo conflicto contractual

DOM de Iquique por polémico pronunciamiento de Contraloría:“Me parece que no se midió, estamos siendo los conejillo de indias”

Seremi fija parámetros para resolver conflictos de “edificios fantasmas” en Estación Central

EBCO realiza aumento de capital por US$ 51 millones para impulsar su crecimiento y consolidar proyectos inmobiliarios

Tras un negativo 2024, industria de la construcción prevé un leve repunte en 2025 impulsado por los proyectos mineros y energéticos

Nuevo Pudahuel vuelve a arremeter contra el MOP: solicita compensación y extensión de plazo por nuevo conflicto contractual

Caso Factop: tribunal dicta arresto domiciliario total para Álvaro Jalaff y nocturno para Antonio Jalaff

Caso Factop: defensa de Antonio Jalaff niega delitos en fondo y revela posible acuerdo con Fintrust

AGF LarrainVial Activos, implicada en Caso Factop, aprueba aumento de capital de hasta US$ 6 millones

Caso Factop: hermanos Jalaff arriesgan desde 20 años de cárcel por delitos investigados, según la Fiscalía

LarrainVial logra congelar recursos que entrarían a Jalaff por venta de Youtopia

Caso Factop: tribunal dicta arresto domiciliario total para Álvaro Jalaff y nocturno para Antonio Jalaff

Caso Factop: defensa de Antonio Jalaff niega delitos en fondo y revela posible acuerdo con Fintrust

AGF LarrainVial Activos, implicada en Caso Factop, aprueba aumento de capital de hasta US$ 6 millones

Caso Factop: hermanos Jalaff arriesgan desde 20 años de cárcel por delitos investigados, según la Fiscalía

LarrainVial logra congelar recursos que entrarían a Jalaff por venta de Youtopia

Jaime Carey, el primer chileno presidente de la IBA, aborda sus prioridades y advierte preocupación por incerteza jurídica a nivel global

Estudios de abogados ven con optimismo el 2025: delinean áreas que serán clave y apuestan por nuevas contrataciones

Oficinas de abogados adaptan sus ofertas para cubrir los crecientes riesgos legales

La oleada de nuevos socios en las firmas legales en Chile

¿Cómo se litiga en el Ciadi? Expertos cuentan los retos y complejidades

Jaime Carey, el primer chileno presidente de la IBA, aborda sus prioridades y advierte preocupación por incerteza jurídica a nivel global

Estudios de abogados ven con optimismo el 2025: delinean áreas que serán clave y apuestan por nuevas contrataciones

Oficinas de abogados adaptan sus ofertas para cubrir los crecientes riesgos legales

La oleada de nuevos socios en las firmas legales en Chile

¿Cómo se litiga en el Ciadi? Expertos cuentan los retos y complejidades

Los planes de la Fundación Chile sin Cáncer para reducir las listas de espera oncológicas en 2025