El Financial Times no hace horóscopos. Pero eso no significa que nos mantenemos alejados de predecir el futuro. Como en años previos, nuestros expertos están de vuelta con sus bolas de cristal para aclarar las grandes preguntas de 2014. Desde el ganador de la Copa Mundial de fútbol hasta la valoración de monedas virtuales, hay pocos temas para los que no tenemos una respuesta.
Por supuesto, las respuestas que damos no siempre son correctas. El año pasado fracasamos en leer las runas de las dos principales elecciones en Europa, Italia y Alemania. Quentin Peel anticipó que Angela Merkel se mantendría en el poder, pero eligió el socio de coalición equivocado, los verdes en vez de los socialdemócratas. Guy Dinmore –erróneamente– se quedó con Mario Monti para convertirse en el ministro de Finanzas de Italia luego de la votación.
Pero, en economía global, nuestros pronósticos fueron mayormente certeros. Martin Wolf tuvo razón en afirmar que ninguno de los grandes bancos centrales subiría la tasa de referencia y Chris Giles descartó una tercera recesión en Reino Unido.
¿Subirá la tasa el Banco de Inglaterra en 2014?
Sí. Está de moda pensar que esta es una pregunta absurda para la cual la respuesta es absolutamente no. Pero no es primera vez que la moda se equivoca. La economía británica está creciendo a una tasa anualizada de más de 3%, el desempleo está cayendo rápidamente hacia el umbral de 7% del Banco de Inglaterra cuando considerará subir las tasas y la inflación ha estado por sobre la meta de 2% durante todos los últimos cuatro años. La razón por la que el BoE mantendría las tasas en 0,5% en medio de una rápida expansión es una rápida mejora en la productividad, permitiendo que la recuperación coexista sin presiones inflacionarias. El banco ha pronosticado una inminente mejora en la productividad en cada trimestre desde 2008, pero se mantiene esquiva. En el tercer trimestre, el crecimiento fue 0,8%, pero las horas trabajadas subieron más rápido a 1%, indicando otra baja en la productividad. Lo más probable es que esto siga en 2014, por lo que el BoE se verá forzado a elevar las tasas. Chris Giles
¿Verán grandes avances los partidos anti UE en las elecciones del parlamento europeo?
Indudablemente. Las elecciones europeas, que se celebrarán en mayo, ofrecen condiciones perfectas para avances dramáticos de la extrema derecha, la extrema izquierda y otros grupos anti UE. Economías débiles, alto desempleo, desilusión con la UE y con los partidos políticos tradicionales, una baja participación y representación proporcional se combinarán para asegurar que la alternativa política capture más de 25% de los asientos en el parlamento. Hay que estar atento en particular por el Frente Nacional en Francia, el Partido de Independencia del Reino Unido, Syriza en Grecia y el Partido por la Libertad holandés, todos los cuales podrían liderar las encuestas en sus respectivas naciones. Los resultados serán traumáticos para los partidos tradicionales en todo el continente. En el parlamento europeo, los conservadores y los socialistas se verán forzados a acurrucarse en el centro, para preservar la mayoría pro UE. Gideon Rachman
¿Tendrá éxito Abenomics en levantar la tasa de inflación central de Japón a 2% a fines de 2014?
No. El objetivo de la política conocida como “alivio cuantitativo y cualitativo” anunciada en abril de este año es lograr y luego mantener una inflación de 2% (juzgada como el equivalente de estabilidad de precios) “lo más pronto posible, con un horizonte de tiempo de cerca de dos años”. Entre enero y octubre de 2013, el índice central de precios al consumidor subió 0,6%, una inversión de la tendencia deflacionaria previa, debido largamente a la depreciación. La economía también está creciendo más rápido que el potencial, aunque de manera errática, con lo que cierra la brecha de producción. Pero el plan de duplicar los bonos japoneses comprados por el Banco de Japón, incluso junto con la más que duplicación de su vencimiento, probablemente no será suficiente para alcanzar la meta en poco más de un año. Se necesitará más acción, particularmente en vista del inoportuno incremento en el impuesto sobre el consumo planeado para el próximo año. Martin Wolf
¿La era del turismo espacial comercial comenzará en 2014?
En 2004 Sir Richard Branson anunció un audaz plan para lanzar la primera empresa de viajes espaciales comerciales del mundo, Virgin Galactic. Una flota de cinco aviones espaciales llevaría a 3.000 “astronautas” en cortos vuelos suborbitales entre 2007 y 2012, dijo entonces. Ahora, después de siete años de retraso por una serie de problemas técnicos y regulatorios, Sir Richard declara que Virgin Galactic comenzará vuelos turísticos espaciales, desde Spaceport America, en el sur de Nuevo México, en agosto de 2014. Ya cerca de 600 aspirantes a astronautas han reservado los asientos de US$ 250.000 en los aviones SpaceShipTwo de Virgin, que los llevarán a una altitud de 110 kilómetros, con unos cinco minutos de ingravidez y vistas espectaculares desde la oscuridad del espacio. Los retrasos del proyecto hasta el momento harían fácil pronosticar otra fecha objetivo que no se cumpla, pero parece que hay más realismo en torno a Virgin Galactic en estos días, así que voy a predecir un primer vuelo comercial en diciembre. Clive Cookson
¿Quién ganará la Copa del Mundo?
El resultado de cualquier Copa del Mundo de fútbol es sorprendentemente aleatorio. Eso es porque es un torneo corto. El ganador juega sólo siete juegos. Durante un período de tiempo, la suerte juega un papel más relevante, especialmente en las rondas posteriores, cuando la mayoría de los juegos son decididos por una sola anotación, o en los penales. La diferencia entre el triunfo y los tomates podridos puede depender de unos pocos centímetros aquí o allá en un par de tiros. Aún así, si tuviera que elegir un ganador, probablemente sería el anfitrión. Brasil tiene un equipo respetable, con un genio en la delantera que es Neymar. En junio ganaron el ensayo general de la Copa Mundial, la Copa Confederaciones. Y el economista deportivo Stefan Szymanski ha demostrado que la ventaja en casa vale dos tercios de un gol por partido en el fútbol mundial. Sin embargo, las probabilidades de Brasil de apenas 3 a 1 con la mayoría de los corredores de apuestas son demasiado bajas dado lo aleatorio de la Copa del Mundo. Una mejor opción es Italia, disponible en 28 a 1 con algunos corredores de apuestas. Simon Kuper
¿El precio del petróleo caerá por debajo de US$ 100 por barril?
El rampante crecimiento de la oferta y un modesto incremento en la demanda harán caer los precios. Esa es la opinión de consenso en los mercados internacionales del petróleo para 2014. Pero, ¿será así? Ali al Naimi, ministro saudita de Petróleo, no es exactamente un observador desinteresado, pero su opinión de que “el mercado está en la mejor situación que puede estar” no deja de tener mérito. Pese a las visiones sobre el aumento de la oferta y la revolución del esquisto hay una buena probabilidad de que el Brent, el referente internacional del petróleo, registre un promedio de más de
US$ 100 el barril el próximo año, como todos los años desde 2011. Una razón es la demanda. No es sólo el fuerte consumo de EEUU, sino que Europa también se está recuperando. La consultora Energy Aspects estima que un crecimiento de la demanda de 1,5 millón de barriles por día es posible el próximo año si la demanda de los mercados emergentes (y sus monedas) se sostienen en medio del retiro de estímulo de la Reserva Federal de EEUU. Para poner esto en contexto, la mayoría de los analistas espera un crecimiento de 1,2 millones de barriles por día. Hay una buena probabilidad de que los recortes de suministro en Irak, Libia y Nigeria -que han proporcionado un apoyo para el Brent- continúen. Y si bien las relaciones entre Occidente e Irán están mejorando, la república islámica no puede exportar más de 1 millón de barriles por día. De hecho, la inestabilidad en el Medio Oriente significa que los riesgos de alzas de precios son más grandes que un gran descenso. Neil Hume
¿La tasa de crecimiento de China caerá por debajo del 7%?
No. China ha tenido mucho estímulo en 2013, muchos están anticipando que 2014 traerá una caída. Los préstamos vencidos se acumulan, el sistema financiero en la sombra es un caos y los gobiernos locales están sumidos en la deuda. El exceso de capacidad en casi todas las industrias está aplanando las ganancias corporativas. Se espera que los costos del crédito, la electricidad, el agua y otros insumos clave aumenten en la medida que Beijing sigue una nueva agenda de reformas. Burbujas de la vivienda en algunas partes del país ya han estallado, mientras que los precios de las casas escalan a alturas vertiginosas en otros lugares. ¿Seguramente estas señales auguran un fracaso? No. Según China Confidential, servicio de investigación de FT, el crecimiento del Producto Interno Bruto el próximo año probablemente sea un poco mayor al 7% tras un crecimiento esperado de 7,6% este año. El motivo de esta optimista visión se basa principalmente en el continuado fuerte gasto de los consumidores, un sector de servicios en auge y lo que es probablemente la tendencia clave menos notada en el mundo, la monetización de la vasta economía rural de China.
James Kynge
¿“Obamacare” entrará en la espiral de la muerte?
No. El lanzamiento de la emblemática reforma de salud del presidente Barack Obama ha sido desastrosamente planeado y ejecutado. Y se enfrenta a más problemas técnicos en 2014. Un desafío no menor será la integración de los intercambios en línea entre el Servicio de Impuestos Internos y las compañías de seguros de salud. También continuará el escándalo de los millones de estadounidenses que han perdido su cobertura existente. Los republicanos no van a cejar en su promesa de derogar la ley. Pero va a sobrevivir. Las primas serán más altas de lo que deberían, porque se inscribirán menos personas sanas de lo proyectado. Y la controversia sobre la ley contribuirá a un mal ejemplo de democracia en las elecciones al Congreso de mitad de período de noviembre. Pero Obamacare va a terminar el año intacto, con millones de personas sin seguro incluidos recientemente en el sistema sanitario. Eventualmente los problemas técnicos del Obamacare serán olvidados. Y tomará poco a poco su lugar al lado de Medicare y la Seguridad Social, como elemento clave del sistema de derechos de EEUU. Será el legado de Obama. Edward Luce
¿Escocia votará por la independencia en 2014?
No. Si bien las encuestas de opinión han sido volátiles en los últimos años, ha habido una mayoría consistente a favor de mantener la unión, con la ventaja que varía entre 10 y 30 puntos porcentuales. Es cierto que algunas incertidumbres se han introducido que todavía podrían influir en el resultado cuando Escocia vote el próximo mes de septiembre, tal como la decisión de extender el derecho de voto a los 16 y 17 años de edad.
Como los menores de 18 años no tienen derecho a votar en las elecciones generales británicas, sus intenciones son menos fácilmente calibradas. El genio de campaña de Alex Salmond, líder nacionalista escocés y primer ministro (first minister), tampoco debe subestimarse. No obstante, parece que votará por permanecer en el Reino Unido. La pregunta más importante se refiere al margen de la victoria de la campaña “Better Together”. Es muy posible que ésta pueda ser más estrecha de lo que los “unionistas“ esperan e insuficiente para despejar las dudas. La batalla luego se reanudará durante la devolución de más poderes para el gobierno escocés, con posibles consecuencias para la relación más amplia entre las naciones que componen el Reino Unido. Jonathan Ford
¿Bajarán las bitcoins a menos de US$ 50?
Sí. El precio de las bitcoins recientemente llegó a US$ 1.200. Los entusiastas indicaron que la moneda virtual no puede acuñarse según el capricho de un banquero central. Pero su valor regularmente se mueve en un 10% durante la noche. Esto es confuso si se realiza un contrato en un día y se paga al día siguiente. Incluso en Silk Road, el sitio secreto donde las bitcoins se usaban para comprar y vender drogas ilegales, los precios en general se cotizaban en dólares. Como una moneda, las bitcoins nunca se asentarán. Se dice que los inversionistas chinos favorecen a las bitcoins como una forma de evadir los controles de capital. Otros creen que los precios sólo pueden subir. Sin embargo, los gobiernos podrían fácilmente cerrar las bolsas de dinero virtual, donde se pueden intercambiar por monedas duras. China asestó un duro golpe a los inversionistas este mes con su decisión sádica de no prohibir las monedas digitales de plano pero sí prohibir las compras de bitcoins. Sólo hace falta que los especuladores teman algún movimiento similar en otros lugares para que las bitcoins pierdan valor. Por lo tanto, esperen que los precios bajen. Pero no apuesten al momento: como señaló Keynes, los mercados pueden permanecer irracionales durante más tiempo de lo que usted puede permanecer solvente. Mark Vandevelde
VER MÁS
MARKET DATA
<%userdata?.email%>
Editar perfil
Salir
(Twitter)
Instagram
Facebook
LinkedIn
YouTube
TikTok
Alto contraste
