Fed sube tasas de interés en 75 puntos base y consolida mayor endurecimiento monetario desde principios de los '80

Los funcionarios de la Reserva Federal elevaron este miércoles las tasas de interés en 75 puntos básicos por segundo mes consecutivo, lo que supone el ajuste más agresivo en más de una generación para frenar el aumento de la inflación, pero con el riesgo de un duro golpe para la economía.

Las autoridades, que enfrentan las mayores presiones de precios en 40 años, subieron el rango objetivo para la tasa de fondos federales a entre 2,25% y 2,5%. Eso lleva el alza acumulada de junio a julio a 150 puntos básicos, el incremento más pronunciado desde la era de lucha de precios de Paul Volcker a principios de la década de 1980.

Powell no descarta que la Fed pueda considerar otra gran alza de tasas y no cree que EEUU esté recesión

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, sigla en inglés) "está firmemente comprometido con el retorno de la inflación a su objetivo de 2%", dijo en un comunicado emitido en Washington, repitiendo el lenguaje anterior de que está "muy atento a los riesgos de inflación". El FOMC reiteró que “anticipa que los aumentos continuos en el rango objetivo serán apropiados”, y que ajustaría la política si surgen riesgos que podrían impedir el logro de sus objetivos.

La votación del FOMC, que incluyó a dos nuevos miembros, el vicepresidente de supervisión Michael Barr y la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, fue unánime. La incorporación de Barr a la junta a principios de este mes le dio un complemento completo de siete gobernadores por primera vez desde 2013.

Mercado laboral sólido

Criticados por juzgar mal la inflación y ser lentos en responder, los funcionarios ahora están elevando enérgicamente las tasas de interés para enfriar la economía, incluso si eso corre el riesgo de llevarla a una recesión.

Las tasas más altas ya están teniendo un impacto en la economía estadounidense. Los efectos son particularmente evidentes en el mercado inmobiliario, donde las ventas se han desacelerado.

Si bien los funcionarios de la Fed sostienen que pueden manejar el llamado "aterrizaje suave" de la economía y evitar una fuerte recesión, varios analistas dicen que se necesitará una recesión con un aumento del desempleo para frenar significativamente las ganancias de precios.

El FOMC señaló que "los indicadores recientes de gasto y producción se han moderado", pero también señaló que las mejoras laborales "han sido sólidas en los últimos meses y la tasa de desempleo se ha mantenido baja".

Próximos pasos

Los inversionistas ahora están atentos para ver si la Fed reduce el ritmo de los aumentos de tasas en su próxima reunión en septiembre, o si las fuertes alza de precios presionan al banco central para continuar con aumentos de gran tamaño.

Los operadores ven un aumento de medio punto en la reunión del FOMC del 20 y 21 de septiembre como el resultado más probable, según los precios del miércoles en los contratos de futuros de tasas de interés. Proyectan que las tasas alcanzarán un máximo de alrededor de 3,4% para fin de año, seguidas de recortes en el segundo trimestre de 2023.

El índice de precios al consumidor de EEUU aumentó 9,1% en junio respecto al año anterior, superando las previsiones y alcanzando un nuevo máximo de cuatro décadas. Los incrementos de precios están erosionando las ganancias y sembrando el descontento con la economía, creando desafíos para el presidente Joe Biden y los demócratas del Congreso antes de las elecciones de mitad de período.

La alta inflación había alimentado brevemente la especulación de que la Fed elevaría las tasas en un punto porcentual completo este mes. Pero esas apuestas se redujeron después de que los funcionarios expresaron su cautela y las lecturas clave sobre las expectativas de los consumidores sobre la inflación futura fueron mejores de lo esperado.

Los bancos centrales de todo el mundo están inmersos en una batalla contra el aumento de los precios. A principios de este mes, el Banco de Canadá aumentó las tasas en un punto porcentual completo y el Banco Central Europeo sorprendió con un movimiento de medio punto más grande de lo esperado, su primer aumento en más de una década.