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Comercio exterior

Las importaciones a marzo ratifican la debilidad interna y anticipan una nueva baja en la inversión

Formación bruta de capital anotaría una caída superior al 1% en el período enero-marzo, luego de la leve recuperación a fines de 2014.

Por: Sebastián Valdenegro Toro

Publicado: Miércoles 8 de abril de 2015 a las 04:00 hrs.

exportación e importación

economia chilena

Nuevas pistas sobre la debilidad que está mostrando la marcha de la economía chilena, en particular el consumo y la inversión, entregó ayer el curso de las importaciones.

De acuerdo a los antecedentes publicados ayer por el Banco Central, las compras de bienes desde el exterior registraron una caída de casi 14% a US$ 11.718 millones en los primeros tres meses del año, su mayor desplome desde el tercer trimestre de 2009.

La cifra se explicó por el retroceso anotado por los bienes intermedios, que cedieron 15,6% en el referido período, mientras que las correspondientes a los bienes de consumo disminuyeron 10,9%, manteniendo por segundo trimestre consecutivo las bajas de doble dígitos.

En marzo, eso sí, destacó que las importaciones ligadas a los productos de consumo cortaron doce meses seguidos de descensos, al recuperarse un tímido 0,4%.

Las internaciones de bienes de capital, por otra parte, retrocedieron 10,6% entre enero y marzo, cifra que si bien es menor a las disminuciones en torno al 25% que registraron durante los primeros tres cuartos de 2014, vuelve a ser de doble dígito tras la leve caída de 2% en el último trimestre del año pasado.

Las señales

Para el economista jefe de Banco Penta, Matías Madrid, las cifras del primer cuarto del año 2015 "consolidan" que la demanda interna continúa "muy débil" y que los proyectos de inversión están "prácticamente" parados.

"Esto ratifica que los dos Imacec que hemos conocido durante el año (enero 3% y febrero 2%) fueron hechos puntuales", señala Madrid.

Y, al parecer, su opinión sería compartida en el mercado: expertos anticipan que las cifras de importaciones llevarán a la inversión a retomar las caídas en la primera parte del año, luego de que en el cuarto trimestre de 2014 frenara cinco cuartos en hilera de bajas.

Según las estimaciones de los bancos de inversión consultados en el LatinFocus Consensus Forecast en marzo, la formación bruta de capital fijo (FBCF) registraría una baja de 1,8% entre enero y marzo de este año, para recuperarse gradualmente en los próximos períodos (ver gráfico).

El economista jefe de BICE Inversiones, Sebastián Senzacqua, anticipa que la FBCF caerá en torno a 1% en el trimestre. "Lo que uno ve hasta ahora es que las expectativas de consumidores y empresarios, si bien se han recuperado algo en el margen, permanecen en terreno negativo, lo que justifica un trimestre negativo aún para la inversión", expone el analista.

La proyección del economista de Scotiabank Chile, Benjamín Sierra, es que la inversión cederá entre 0% y 5% en el cuarto. "La demanda interna continúa muy débil y eso lo ratifican las cifras de importaciones". En Banchile Inversiones confirmaron la "debilidad" que continúa evidenciando la demanda interna, "resaltándose en el mes los débiles avances en los rubros que se rela- cionan a la inversión".

Exportaciones caen

Según el instituto emisor, en el primer trimestre las exportaciones acumularon US$ 17.699 millones, lo que implicó una disminución interanual de 7%. Las ventas de cobre al extranjero, en lo particular, se desplomaron 13,3% anual en el período, hasta US$ 8.213 millones.

Dado lo anterior, la balanza comercial registró un superávit de US$ 3.122 millones en el primer trimestre del actual ejercicio, un incremento de 47,6% respecto al mismo período del año anterior.

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