Wall Street está al borde de registrar la racha de alzas más larga de su historia

Recientemente, Apple ha sido la primera compañía estadounidense en tener una capitalización de mercado de US$ 1 billón (millón de millones).

No obstante, se avecina otro hito menos conocido pero no por ello menos importante: hoy 22 de agosto las bolsas estadounidenses alcanzarán el periodo alcista más largo de su historia; han escalado más de 400% en los nueve años transcurridos desde el momento más bajo de la crisis financiera, en marzo de 2009.

Su capacidad de recuperación podría parecer sorprendente, porque hay numerosos motivos de preocupación: los temores a una guerra comercial, el aumento de los tipos de interés en EEUU, la incertidumbre política sobre las elecciones legislativas en EEUU en noviembre, los problemas del mercado chino, la desaceleración en Europa y las dudas sobre las perspectivas de crecimiento de las grandes empresas tecnológicas.

“Hay enormes nubes de tormenta en el horizonte”, dijo Alan Schwartz, presidente de Guggenheim Partners, en una entrevista en televisión, la semana pasada. Por su parte, Dan Ivascyn, jefe de inversiones de Pimco, advirtió en una nota a sus clientes que “la menor rentabilidad de la renta variable y la renta fija y la mayor volatilidad crean un entorno de inversión peligroso”.

Aún así, las bolsas estadounidenses han protagonizado otra gran remontada. El S&P 500 ha recuperado casi todas las pérdidas que tuvo en la primavera (boreal) y está de nuevo cerca de su máximo histórico.

Hay tres factores principales interconectados que han contribuido a calmar las preocupaciones y han impulsado nuevamente a las bolsas: el fuerte crecimiento económico, las deslumbrantes utilidades empresariales y una oleada de recompras de acciones.

Pero las perspectivas para el año que viene no son tan halagüeñas. La Reserva Federal ha subido los tipos de interés siete veces desde 2015 y tiene previsto otros dos aumentos este año. Además, su balance es cada vez menor. Fitch Ratings estima que la cartera de bonos que compró para combatir la crisis financiera se reducirá en US$ 315.000 millones este año y en US$ 437.000 millones en 2019.

Además, hay dudas sobre las empresas tecnológicas, especialmente las del grupo FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Alphabet, la matriz de Google), las cuales han impulsado la escalada bursátil en los últimos años. Sus accionistas han obtenido grandes beneficios, ya que estas empresas han tenido un crecimiento continuo y márgenes de beneficio muy elevados.