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Internacional

FMI aconseja retirar garantías a emisión de deuda bancaria

La entidad enfatizó, no obstante, que "no promueve la retirada en este momento".

Por: Equipo DF

Publicado: Lunes 21 de septiembre de 2009 a las 15:21 hrs.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) aconsejó hoy a los gobiernos que a la hora de retirar su intervención en los mercados comiencen con la supresión de las garantías a la emisión de deuda bancaria.

Esas garantías han fomentado la estabilidad financiera al mantener la liquidez en los mercados y revertir una caída en picado de las emisiones de deuda, que tocó su punto mínimo en octubre de 2008, tras el hundimiento del banco de inversión Lehman Brothers, según el Fondo.

Sin embargo, acarrean un costo potencial muy alto para el erario público. En la zona euro, las garantías equivalen a casi el 16% del Producto Interno Bruto (PIB), en Reino Unido al 11% y en Estados Unidos a algo más del 2%.

Además, distorsionan tremendamente el mercado, pues dado que el gobierno asume el riesgo, la entidad emisora puede prestar menos atención al peligro de sus operaciones, de acuerdo con la institución.

Laura Kodres, una de las directivas del departamento de asuntos monetarios y mercados de capitales del FMI, clarificó en una rueda de prensa que la institución "no promueve la retirada de las garantías en este momento", pues teme que se sequen las fuentes de financiamiento para los bancos.

Pero aunque ese día aún no ha llegado, el Fondo quiere que los países se pongan ya a elaborar sus planes para terminar las intervenciones públicas más profundas desde la Gran Depresión, según las denominó el propio organismo.

Presentará sus conclusiones a los jefes de Estado y de Gobierno del G-20, que se reunirán entre el jueves y el viernes de esta semana en Pittsburgh (EE.UU.).

Su principal recomendación, contenida en el Informe de Estabilidad Financiera Mundial, divulgado hoy parcialmente, es que los gobiernos sean lo más transparentes posible para no asustar a los mercados.

"La comunicación clara sobre el desmantelamiento (de las medidas) -no limitada a cuándo comenzará, sino referida también a cómo está pensado el proceso en su totalidad- es importante para conservar la estabilidad del mercado y manejar las expectativas", agrega el informe.

El FMI evaluó positivamente en general las medidas adoptadas por los gobiernos, pues gracias a ellas los precios de algunos de los instrumentos financieros problemáticos han comenzado a estabilizarse y la emisión de deuda está repuntando.

En junio, las emisiones de deuda bancaria superaron los US$ 700.000 millones, de los cuales más de US$ 200.000 millones estaban garantizados por gobiernos.

Kodres no quiso pronosticar cuándo podrá eliminarse totalmente ese respaldo, lo cual dependerá a su juicio de una mejora de las condiciones financieras con la caída de las primas de riesgo y el aumento de las transacciones interbancarias.

En todo caso, recomendó que los gobiernos coordinen la eventual retirada de las garantías, para evitar que el dinero migre desde los países que las supriman primero a los que las mantengan.

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