Lo que debes saber este miércoles antes de que abra el mercado ( + Podcast)

El retail manda en la sesión europea y es gracias a Inditex. La matriz de Zara sorprendió a los analistas con un alza de 13% de sus ventas y de 54% en sus utilidades del primer trimestre. Las acciones de Inditex se disparan casi 6%, impulsando con ella a otras empresas del sector.

El Ibex también se beneficia y se convierte en la excepción de la sesión europea con un avance de 0,40%, mientras el resto de los índices operan en rojo. También vemos bajas en los futuros de Wall Street en reacción a más negativas cifras desde China.

Beijing reportó una caída de 7,5% de sus exportaciones en mayo, que superó por mucho la contracción de 0,4% que esperaban los analistas. Con este reporte, las exportaciones chinas ponen un freno a dos meses de alza y retoman la tendencia recesiva que domina desde fines de 2022. Las importaciones chinas cayeron 4,5%, menos del 8% que preveían los analistas. Esto último es positivo para los proveedores del mercado chino. Pero, el mercado se concentra más en las señales de debilidad de la demanda global que revelan las débiles exportaciones chinas y en una producción industrial menor a la esperada (0,3% vs 0,6%) en Alemania.

A pesar de las cifras decepcionantes, la OCDE mantiene un positivo pronóstico para China, con un crecimiento esperado para 2023 de 5,1% y de 5,4% para 2024. En sus nuevas proyecciones, la OCDE prevé una moderación del crecimiento del PIB mundial del 3,3% en 2022 al 2,7% este año y un ligero repunte a 2,9% en 2024. La OCDE describe este escenario como una “recuperación con bajo crecimiento”.

Pero la desaceleración no debería ser razón para que los gobiernos mantengan estímulos fiscales generalizados, advierte la economista jefe del bloque, Clare Lombardelli. “Hemos visto un apoyo fiscal comprensible y necesario en respuesta a la guerra [de Ucrania] y la pandemia. . . [pero] ahora es el momento de retirar el apoyo fiscal general", afirma en entrevista con FT. De la misma forma, “ofrecer apoyo sólo a las personas que realmente lo necesitan” se alinearía con los esfuerzos de los bancos centrales para reducir la inflación.

A propósito de la OCDE, me gustaría destacar una declaración que escuché ayer de parte de José W. Fernández, subsecretario de Estado para Crecimiento, Energía y Medio Ambiente. En el foro latinoamericano realizado ayer en París, Fernández envío un mensaje a los gobiernos de la región: “No son las tarifas las que alejan a los inversionistas, sino la falta de transparencia y seguridad jurídica… Enfocarse en la discusión de tarifas (y yo agregaría impuestos) desvía la atención de la verdadera prioridad: las reformas de las instituciones”.

Una muestra de lo que sucede cuando no hay claridad institucional es lo que pasa con las isapres. Diario Financiero continúa con la cobertura del caos generado por el fallo de la Corte Suprema, la dimisión de su vocera Ángela Vivanco, y la decisión de Cruz Blanca de sumarse a tres de sus competidores en la presentación de un recurso para aclarar la decisión del máximo tribunal.

El titular principal de la edición destaca las siete prioridades a financiar definidas por Hacienda como parte del Pacto Fiscal. DF reporta que, como parte de los esfuerzos por dicho pacto, el presidente Gabriel Boric se reunirá hoy de forma reservada con el presidente de la CPC, Ricardo Mewes.

Atentos hoy:

• El Consejo Constitucional inicia oficialmente sus funciones. (10.00 horas)
• El comercio domina la agenda. Tendremos datos de balanza comercial en Chile y EEUU correspondientes a mayo. (08.30 horas)
• Brazil y Colombia reportan datos de inflación, y en ambos casos analistas esperan ver una desaceleración en los índices de precios.