ACCESIBILIDAD
- Alto contraste

Inversionistas comienzan a preocuparse por la creciente deuda pública estadounidense

La Oficina de Presupuestos del Congreso calcula que los costos de servicio de la deuda se triplicarán hasta alcanzar casi US$ 1 billón para 2028.

Por: Gillian Tett

Publicado: Jueves 15 de noviembre de 2018 a las 11:53 hrs.

inversiones

El mes pasado, mientras se acercaban las elecciones de mitad de período en Estados Unidos, los analistas de Deutsche Bank publicaron un cálculo que debió haber estremecido a los votantes estadounidenses. Muestra que el gobierno paga actualmente US$ 1.430 millones por día (sí, por día) para pagar su deuda pública, diez veces más que cualquier otro país del G7 (Italia ocupa el segundo lugar en esta liga funesta).

Esto es sorprendente, incluso teniendo en cuenta el tamaño de la economía estadounidense. Pero lo que sí es doblemente premonitorio es que esta factura de más de US$ 1.000 millones se ha materializado cuando las tasas de interés siguen estando bastante bajas según los estándares históricos. Y eso plantea una pregunta crucial para el Congreso estadounidense: ¿qué pasará con esa deuda y los costos de servicio, si (o cuándo) las tasas de interés suben a un nivel más normal?

Hasta hace poco, ni a los inversionistas ni a los votantes parecía importarles mucho. Después de todo, los administradores de activos se han dedicado a comprar bonos del Tesoro de EEUU en los últimos años, incluso cuando la deuda estadounidense sobrepasaba los US$ 15 billones (millones de millones). Y esos vigilantes de bonos, alguna vez tan temidos, fueron inexistentes el año pasado cuando el gobierno del presidente Donald Trump anunció grandes recortes fiscales, aumentando aún más la deuda.

Pero los mercados se están poniendo nerviosos. Consideremos lo que sucedió durante las elecciones de mitad de período la semana pasada. A medida que se publicaban los resultados legislativos, los rendimientos de los bonos aumentaban cada vez que los candidatos republicanos obtenían una ventaja. Sin embargo, esos mismos rendimientos retrocedieron cuando el mapa electoral se volvió azul y los demócratas tomaron la Cámara de Representantes.

Un optimista podría simplemente culpar a estas oscilaciones "sólo" a la percepción de que los republicanos son más amigables con el crecimiento. De hecho, Larry Kudlow, asesor económico de la Casa Blanca, recientemente dijo a FT que la principal razón por la cual los rendimientos a largo plazo de EEUU habían aumentado este año -aparte del endurecimiento por parte de la Reserva Federal- es que los inversionistas aman la expansión económica desatada por los recortes fiscales de los republicanos. Y descartó la idea de que éstos están creando una amenaza fiscal, argumentando que EEUU debería ser capaz de crecer más allá de su deuda a largo plazo.

Incómoda postura fiscal

Pero otra forma de interpretar las oscilaciones de esta semana es que algunos inversionistas finalmente se sienten tan incómodos con la postura fiscal que esperan que una Cámara de Representantes controlada por los demócratas le corte las alas a Trump. Y es fácil ver por qué esos inversionistas podrían estar empezando a preocuparse.

Considere nuevamente esa cifra diaria de servicio de la deuda. Según la Oficina del Presupuesto del Congreso (CBO, su sigla en inglés), el costo total anual de los pagos de intereses netos sobre la deuda estadounidense en 2018 será cercano a US$ 318 mil millones. En este momento, esa suma parece manejable, en relación con el presupuesto general estadounidense.

Pero la CBO calcula que los costos de servicio se triplicarán hasta casi US$ 1 billón para 2028, si se siguen las trayectorias políticas actuales y suponiendo que las tasas de interés aumenten hacia su promedio a largo plazo de 3,7% para bonos a diez años y 2,8% para letras del Tesoro a tres meses (o ligeramente sobre los niveles actuales de 3,2% y de 2,34%, respectivamente).

Si es así, los pagos de intereses pronto se convertirán en el tercer elemento más grande del presupuesto, eclipsando incluso los gastos militares. Sin embargo, si las tasas de interés aumentan más rápidamente de lo que la CBO espera, la situación sería peor.

Entonces, ¿hay alguna posibilidad de que la Casa Blanca cambie de rumbo y comience a enfrentar estos riesgos? No apostemos por ello. Aunque la Cámara controlada por los demócratas probablemente pueda evitar más recortes fiscales, es poco probable que se produzca un desmantelamiento de la política a gran escala.

Si Trump realmente quiere "colaborar" con los demócratas -como afirmó tras los comicios-, un buen lugar para comenzar sería buscar algunas estrategias bilaterales para reducir la deuda. Esperemos que alguien le muestre al presidente esa sorprendente factura de deuda diaria de US$ 1.430 millones, y luego lo conmine a actuar.

ARTICULOS RELACIONADOS

Ucrania dice que está dispuesta a aceptar un alto el fuego de 30 días negociado por Estados Unidos en cumbre de Arabia Saudita

Nissan nombra como CEO al mexicano Iván Espinosa tras despedir al actual por fracaso de las negociaciones de fusión con Honda

¿Podrá Mark Carney ganar una elección en Canadá y una guerra comercial con EEUU?

China impone aranceles a EEUU, en nueva escalada de la guerra comercial

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

DF SUD

Petrobras explora nuevas oportunidades en Argentina gracias al gas de Vaca Muerta

DF SUD

Investigación sobre minerales críticos vuelve a unir a Brasil y Estados Unidos

DF SUD

Estados Unidos ordenará a más empresas que salgan de Venezuela

DF MAS

El selecto congreso de retail en Londres que invitó a Enrique Ostalé como speaker y del que Gaston Bottazzini es parte del consejo asesor

DF MAS

Luz, cámara, acción: ¿Conviene invertir en la industria cinematográfica?

DF MAS

El proyecto que llevará a cuatro arquitectas chilenas a la Bienal de Venecia

Fondos de Inversión Somos Financieras Entre Códigos Laboral & Personas Pensiones Construcción

Fondos de Inversión

Principal fondo inmobiliario de BTG busca cambio en política de retiros y afina propuesta de prórroga

El objetivo sería extender por cinco años el vehículo, para implementar un plan de desinversión. El desafío se mantiene en el estado de sus inversiones en Santiago Centro.

Fondos de Inversión

Aportantes de fondo inmobiliario de Sartor AGF aprueban cambio de administradora

Fondos de Inversión

La desconocida resolución de la Corte de Apelaciones que reanudó la liquidación de Sartor AGF

Fondos de Inversión

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

Fondos de Inversión

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Fondos de Inversión

Principal fondo inmobiliario de BTG busca cambio en política de retiros y afina propuesta de prórroga

Fondos de Inversión

Aportantes de fondo inmobiliario de Sartor AGF aprueban cambio de administradora

Fondos de Inversión

La desconocida resolución de la Corte de Apelaciones que reanudó la liquidación de Sartor AGF

Fondos de Inversión

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

Fondos de Inversión

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Equidad en tiempos de algoritmos: los desafíos laborales que ellas enfrentan ante el auge de la IA

Mientras su uso va al alza en sectores como la minería, la desigualdad en el diseño de los modelos, el nivel de acceso y la baja participación en la fuerza laboral de esta industria son algunos de los principales retos de las mujeres frente a la inteligencia artificial.

Economía del cuidado: las preocupaciones que tienen las cuidadoras en Chile

Cómo está ganando terreno la presencia femenina en los family offices

¿En qué están invirtiendo las chilenas?

Por qué el cambio climático afecta con mayor fuerza a las mujeres

Equidad en tiempos de algoritmos: los desafíos laborales que ellas enfrentan ante el auge de la IA

Economía del cuidado: las preocupaciones que tienen las cuidadoras en Chile

Cómo está ganando terreno la presencia femenina en los family offices

¿En qué están invirtiendo las chilenas?

Por qué el cambio climático afecta con mayor fuerza a las mujeres

Entre Códigos

Exjefe anticarteles de la FNE: “La Fiscalía ha logrado condenas contra empresas de cuatro de los cinco grupos empresariales más grandes de Chile”

Juan Correa Serrano lideró por 8 años y medio las investigaciones contra las colusiones que ha habido en Chile. Renunció en julio pasado a la entidad y desde este lunes se sumó como socio al estudio Bering, que creó el también exFNE, Ricardo Riesco.

Entre Códigos

PPU integra a Zañartu Abogados para reforzar área de litigios y resolución de controversias

Entre Códigos

Exjefe anticarteles de la FNE: “La Fiscalía ha logrado condenas contra empresas de cuatro de los cinco grupos empresariales más grandes de Chile”

Entre Códigos

Prieto incorpora abogado experto en Derecho Inmobiliario

Entre Códigos

Alessandri Abogados anuncia promociones en su equipo

Entre Códigos

ExCarey se suman como socias al estudio Della Maggiora Eyzaguirre Abogados

Entre Códigos

PPU integra a Zañartu Abogados para reforzar área de litigios y resolución de controversias

Matías Concha. Rosario Navarro, presidenta de la Sofofa. Rodrigo Hinzpeter. Heriberto Urzúa. Fotos: Julio Castro y Verónica Ortíz.

Laboral & Personas

Vicepresidencia de la Sofofa: los nombres que circulan como opciones entre los consejeros

Las conversaciones ya se activaron: Matías Concha, Rodrigo Hinzpeter y Heriberto Urzúa ya tienen apoyos. Pero, la decisión final será de Rosario Navarro.

Laboral & Personas

Flexibilidad en el mercado laboral: ¿Una trampa para los intereses de las mujeres?

Laboral & Personas

Boric recibe a los grandes empresarios en La Moneda: analizaron impulso al crecimiento, empleo y aranceles de EEUU

Laboral & Personas

Las propuestas del centro de estudios Horizontal para mejorar el empleo y la salud y evitar la violencia hacia las mujeres

Laboral & Personas

Informalidad laboral: las consecuencias en la vida de las mujeres

Laboral & Personas

Vicepresidencia de la Sofofa: los nombres que circulan como opciones entre los consejeros

Laboral & Personas

Flexibilidad en el mercado laboral: ¿Una trampa para los intereses de las mujeres?

Laboral & Personas

Boric recibe a los grandes empresarios en La Moneda: analizaron impulso al crecimiento, empleo y aranceles de EEUU

Laboral & Personas

Las propuestas del centro de estudios Horizontal para mejorar el empleo y la salud y evitar la violencia hacia las mujeres

Laboral & Personas

Informalidad laboral: las consecuencias en la vida de las mujeres

Pensiones

Génesis: la AFP de ProVida en Ecuador que deberá modificar su actual estructura por la reforma de pensiones en Chile

El texto despachado por el Congreso en enero suprime un artículo del DL 3.500 y da un plazo de dos años para la entrada en vigencia de la nueva disposición que establece la ley.

El ministro de Hacienda, Mario Marcel, entregó detalles sobre la implementación. Foto: Aton

Pensiones

Marcel anuncia que consejeros para el Seguro Social se propondrán antes del plazo que establece la ley

Pensiones

Super de Pensiones adjudica a AFP UNO la última licitación de nuevos afiliados tras ofrecer comisión de 0,46%

Pensiones

Tribunal Constitucional da luz verde a reforma de pensiones y queda lista para ser promulgada por La Moneda

Pensiones

Cómo se estructuran y quiénes lideran los 15 equipos para la implementación de la reforma de pensiones

Pensiones

Génesis: la AFP de ProVida en Ecuador que deberá modificar su actual estructura por la reforma de pensiones en Chile

Pensiones

Marcel anuncia que consejeros para el Seguro Social se propondrán antes del plazo que establece la ley

Pensiones

Super de Pensiones adjudica a AFP UNO la última licitación de nuevos afiliados tras ofrecer comisión de 0,46%

Pensiones

Tribunal Constitucional da luz verde a reforma de pensiones y queda lista para ser promulgada por La Moneda

Pensiones

Cómo se estructuran y quiénes lideran los 15 equipos para la implementación de la reforma de pensiones

Construcción

Licitación de obras públicas municipales: TDLC pone reglas para favorecer competencia y evitar corrupción

Dos constructoras se acercaron al tribunal para denunciar que los procesos de licitación de estas obras carecían de transparencia.

El centro comercial en el sector La Pirámide está al lado del colegio Saint George’s, en Vitacura.

Construcción

Más de 200 observaciones deberá responder Cencosud por proyecto de centro comercial en Vitacura

Construcción

Fracasa compraventa de terreno en Las Condes donde se proyectaba millonario complejo inmobiliario

Construcción

Utilidades de Paz Corp caen 28% en 2024, pero la firma inmobiliaria ya prevé un mejor desempeño para 2025

Construcción

Dueño de cementerio recurre a la Suprema por trazado de teleférico a Huechuraba: “La autoridad perdió todo respeto a los muertos”

Construcción

Licitación de obras públicas municipales: TDLC pone reglas para favorecer competencia y evitar corrupción

Construcción

Más de 200 observaciones deberá responder Cencosud por proyecto de centro comercial en Vitacura

Construcción

Fracasa compraventa de terreno en Las Condes donde se proyectaba millonario complejo inmobiliario

Construcción

Utilidades de Paz Corp caen 28% en 2024, pero la firma inmobiliaria ya prevé un mejor desempeño para 2025

Construcción

Dueño de cementerio recurre a la Suprema por trazado de teleférico a Huechuraba: “La autoridad perdió todo respeto a los muertos”

BRANDED CONTENT

BRANDED CONTENT

Estrena Lynk & Co. la disruptiva marca del Grupo Geely con genética Volvo

Tattersall Automotriz sigue expandiéndose en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Audi A3: renovación en el nicho del dinamismo

La exitosa serie de Audi se renueva tanto en sus variantes hatchback y sedán,

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Las Claves de Chery para conquistar al consumidor chileno

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Kia renueva en citycars y SUV: nuevos Morning y Sonet en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

Suplementos

Papel Digital

Diario Financiero

Lee la edición de hoy

DF.CL

PAPEL DIGITAL

MARCAS GRUPO DF

Plataformas

Corporativo

Contactos

Incómoda postura fiscal

Te recomendamos

ARTICULOS RELACIONADOS

Ucrania dice que está dispuesta a aceptar un alto el fuego de 30 días negociado por Estados Unidos en cumbre de Arabia Saudita

Nissan nombra como CEO al mexicano Iván Espinosa tras despedir al actual por fracaso de las negociaciones de fusión con Honda

¿Podrá Mark Carney ganar una elección en Canadá y una guerra comercial con EEUU?

China impone aranceles a EEUU, en nueva escalada de la guerra comercial

LO MÁS LEÍDO

Desde tocar el timbre a las 3:00 am hasta invertir en EEUU: Paulmann retratado por tres exaltos ejecutivos

A los 89 años fallece Horst Paulmann, fundador de Cencosud y pionero en la expansión regional del retail

La historia de Costanera Center, el proyecto más ambicioso y monumental del emblemático empresario

Schmidt-Hebbel vuelve a arremeter contra Marcel: “El ministro de nombre sencillo no tendría por qué haberse picado”

La deuda externa de Chile volvió a marcar un máximo histórico en 2024

A favor del peso chileno: posición neta de extranjeros cruza a positivo por primera vez desde 2022 en el mercado derivado

Briones advierte que la guerra comercial restará “por lo menos medio punto” al crecimiento de Chile este año

Trump desestima recesión y da pie atrás sobre nuevas tarifas a Canadá

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

Petrobras explora nuevas oportunidades en Argentina gracias al gas de Vaca Muerta

Investigación sobre minerales críticos vuelve a unir a Brasil y Estados Unidos

Estados Unidos ordenará a más empresas que salgan de Venezuela

El selecto congreso de retail en Londres que invitó a Enrique Ostalé como speaker y del que Gaston Bottazzini es parte del consejo asesor

Luz, cámara, acción: ¿Conviene invertir en la industria cinematográfica?

El proyecto que llevará a cuatro arquitectas chilenas a la Bienal de Venecia

Principal fondo inmobiliario de BTG busca cambio en política de retiros y afina propuesta de prórroga

Aportantes de fondo inmobiliario de Sartor AGF aprueban cambio de administradora

La desconocida resolución de la Corte de Apelaciones que reanudó la liquidación de Sartor AGF

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Principal fondo inmobiliario de BTG busca cambio en política de retiros y afina propuesta de prórroga

Aportantes de fondo inmobiliario de Sartor AGF aprueban cambio de administradora

La desconocida resolución de la Corte de Apelaciones que reanudó la liquidación de Sartor AGF

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Equidad en tiempos de algoritmos: los desafíos laborales que ellas enfrentan ante el auge de la IA

Economía del cuidado: las preocupaciones que tienen las cuidadoras en Chile

Cómo está ganando terreno la presencia femenina en los family offices

¿En qué están invirtiendo las chilenas?

Por qué el cambio climático afecta con mayor fuerza a las mujeres

Equidad en tiempos de algoritmos: los desafíos laborales que ellas enfrentan ante el auge de la IA

Economía del cuidado: las preocupaciones que tienen las cuidadoras en Chile

Cómo está ganando terreno la presencia femenina en los family offices

¿En qué están invirtiendo las chilenas?

Por qué el cambio climático afecta con mayor fuerza a las mujeres

Exjefe anticarteles de la FNE: “La Fiscalía ha logrado condenas contra empresas de cuatro de los cinco grupos empresariales más grandes de Chile”

Prieto incorpora abogado experto en Derecho Inmobiliario

Alessandri Abogados anuncia promociones en su equipo

ExCarey se suman como socias al estudio Della Maggiora Eyzaguirre Abogados

PPU integra a Zañartu Abogados para reforzar área de litigios y resolución de controversias

Exjefe anticarteles de la FNE: “La Fiscalía ha logrado condenas contra empresas de cuatro de los cinco grupos empresariales más grandes de Chile”

Prieto incorpora abogado experto en Derecho Inmobiliario

Alessandri Abogados anuncia promociones en su equipo

ExCarey se suman como socias al estudio Della Maggiora Eyzaguirre Abogados

PPU integra a Zañartu Abogados para reforzar área de litigios y resolución de controversias

Vicepresidencia de la Sofofa: los nombres que circulan como opciones entre los consejeros

Flexibilidad en el mercado laboral: ¿Una trampa para los intereses de las mujeres?

Boric recibe a los grandes empresarios en La Moneda: analizaron impulso al crecimiento, empleo y aranceles de EEUU

Las propuestas del centro de estudios Horizontal para mejorar el empleo y la salud y evitar la violencia hacia las mujeres

Informalidad laboral: las consecuencias en la vida de las mujeres

Vicepresidencia de la Sofofa: los nombres que circulan como opciones entre los consejeros

Flexibilidad en el mercado laboral: ¿Una trampa para los intereses de las mujeres?

Boric recibe a los grandes empresarios en La Moneda: analizaron impulso al crecimiento, empleo y aranceles de EEUU

Las propuestas del centro de estudios Horizontal para mejorar el empleo y la salud y evitar la violencia hacia las mujeres

Informalidad laboral: las consecuencias en la vida de las mujeres

Génesis: la AFP de ProVida en Ecuador que deberá modificar su actual estructura por la reforma de pensiones en Chile