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Multinacionales

Pfizer ofrece US$ 100 mil millones por AstraZeneca, en la mayor compra de la industria farmacéutica

Analistas creen que la principal motivación de la firma sería ahorrar impuestos y no ven grandes sinergias.

Por: Por Isabel Ramos Jeldres

Publicado: Martes 29 de abril de 2014 a las 05:00 hrs.

 La farmacéutica estadounidense Pfizer confía en que la tercera será la vencida. Dos veces la británica AstraZeneca ha rechazado su oferta de compra, pero la empresa irá por un tercer intento. La compañía dijo ayer que está preparando sus próximos pasos para asegurar el negocio, que se convertiría en la mayor adquisición de la industria farmacéutica.

Pfizer informó que realizó una oferta por 58.800 millones de libras (US$ 98.700 millones) -ó 46,61 libras la acción- en enero, y que contactó a su rival británica nuevamente el 26 de abril.

“Intentamos tener un anuncio mutuo para decir que estábamos en negociaciones preliminares”, aseguró ayer el director ejecutivo de Pfizer, Ian Read, en una conferencia telefónica. “AstraZeneca lo rechazó, y es por eso que nos vimos obligados a hacer el anuncio”, agregó.

La compañía británica respondió que la propuesta la “subvaloraba muy significativamente”. Asimismo, mostró su preocupación por el hecho de que Pfizer quisiera pagar un 70% del precio en acciones.

“Claramente la razón por la cual Pfizer lo hizo público es intentar forzar el acuerdo”, explicó a Bloomberg el analista de Deutsche Bank, Mark Clark.

Menor costo tributario 
Si AstraZeneca acepta, la nueva compañía se establecería en el Reino Unido para ahorrar impuestos, pero sería operada desde Nueva York. Según analistas, esta parece ser la principal motivación de Pfizer, en lugar de una propuesta estratégica.

El acuerdo le permitiría a Pfizer usar cerca de US$ 70 mil millones de efectivo que ha acumulado en sus subsidiarias en el extranjero, y que estaría sujeto a impuestos si fuera repatriado a EEUU. En el Reino Unido la tasa de impuesto corporativo es de 21%, mientras en EEUU se eleva a 38%.

“Están intentando comprar lo que les parece viable, no necesariamente lo más estratégico”, dijo a Bloomberg Ori Hershkovitz, socio de Sphera Funds Management, que posee acciones de Pfizer.

El interés de Pfizer tomó por sorpresa al mercado, ya que AstraZeneca pronto perderá la protección de patente de algunos de sus medicamentos con mayores ventas, como la pastilla para la acidez Nexum y el remedio Crestor, para el colesterol.

Pese a que AstraZeneca tiene una prometedora línea de drogas experimentales para el cáncer -conocidas como inmunoterapias, que impulsan al sistema inmune del cuerpo para combatir los tumores-, la compañía no agregaría valor a Pfizer, afirmó a Bloomberg el analista de Kepler Cheuvreux, Fabian Wenner. “Estoy luchando por encontrar una lógica a Pfizer además de repatriar su acumulación de efectivo desde el extranjero”, aseguró.

Pfizer tiene hasta el 26 de mayo para decidir si realizará o no una oferta por AstraZeneca, según las leyes británicas.

Si la adquisición se concreta, se sumaría a los acuerdos por US$ 127 mil millones entre empresas del sector en lo que va del año, según datos de Bloomberg.

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