Expertos llaman a las AFP a invertir en Venture Capital local

Durante el tercer Congreso América Digital, la Asociación Chilena de Venture Capital planteó que invertir incluso menos del 1% podría impactar en el desarrollo de esta industria, generando casos de éxito de emprendimientos globales.

David Alvo, gerente general NXTP Labs Chile:

"La industria en EEUU explotó cuando los fondos de pensiones invirtieron"

David Alvo señala que si bien gracias a Corfo, el país cuenta con gran cantidad de emprendedores semilla con potencial, es urgente sumar financiamiento de los fondos de pensiones a la industria de VC para lograr su escalamiento fuera de las fronteras nacionales.

"La industria de capital de riesgo más desarrollada está en Estados Unidos y explotó cuando los fondos de pensiones comenzaron a invertir en ella. Es algo que podemos replicar localmente, porque lo que se necesita es un gran aportante", argumenta Alvo.

Plantea que probablemente los fondos de pensiones deban establecer un límite de inversión en este tipo de capitales, pues es una industria que puede "dar o quitar mucho". Lo importante, asegura, es que la apuesta sea en fondos de VC con experiencia y buenos retornos.

"La inversión de las AFP es clave, o traemos dineros extranjeros, que es más difícil, ya que necesitamos una mejor performance que otros países, o podemos empezar por casa con las AFP que tienen retornos interesantes y que pueden ser la piedra angular del despegue del capital de riesgo", sostiene.

Andrés Meirovich, managing partner Genesis ventures:

"Nadie sugiere que inviertan el 100% de su portafolio en Venture Capital"

Andrés Meirovich sostiene que los fondos de pensiones chilenos deben invertir en la industria de Venture Capital local. Esto, basado en la experiencia internacional, impacto en el ecosistema emprendedor chileno y la rentabilidad.

Comenta que nivel mundial, en los mercados más desarrollados de capital de riesgo, el 95% de las inversiones proviene de family offices o de fondos de pensiones, pero en Chile ninguno de estos actores participa.

"Nadie sugeriría que se invirtiera el 100% de su portafolio en Venture Capital. Pero el tope debe depender de cada fondo. Debe quedar claro que VC no es más riesgoso que un bono basura. Sería muy positivo que el dinero de los chilenos financiara a startups chilenas o extranjeras que se desarrollan en el país".

Añade que la traba del sector son los pequeños montos de inversión. "Para una empresa rentable un ticket de US$ 300 mil es muy poco, necesitas al menos entre US$ 3 a US$ 5 millones. Los fondos de pensiones mueven billones de dólares, y para lograr su inversión necesitamos crear un ecosistema más atractivo", enfatiza.

Francisco Guzmán, socio del estudio Carey:

"El riesgo no es distinto al del resto de las inversiones de las AFP"

Para el abogado Francisco Guzmán, la regulación está cambiando y sería importante abrir la puerta para que las AFP puedan invertir en esta industria. Para ello, puntualiza, hay que hacerlo de manera inteligente y responsable.

"Esta propuesta busca que las AFP puedan invertir en fondos de capital privado que hayan recibido aportes de Corfo, porque ésta cumple un rol importante como fiscalizador", afirma el también director de la Asociación Chilena de Venture Capital.

Respecto a montos de inversión, señala que sería irresponsable hablar de porcentajes, no obstante, por las cifras que mueven las AFP, aunque invirtieran incluso el 1% o menos, generarían un cambio drástico en la industria de Venture Capital.

En cuanto al riesgo de inversión asociado para las AFP, indica que "este no es distinto a financiar activos alternativos. Lo importante es que las administradoras detrás de estos fondos sean de primer nivel y cumplan con los mismos estándares que otros administradores de activos, en términos de complience, valorización de inversiones y de gobierno corporativo", comenta.

Eduardo Amadeo, Managing Partner de Mountain Nazca:

"Si hay un esquema de seguimiento y auditoría el riesgo es el mismo"

Eduardo Amadeo expresa que sería bueno que las AFP estuvieran facultadas para invertir en fondos de Venture Capital, ya que sería "un buen benchmark para los inversionistas privados", dice.

Comenta que hasta hoy, el inversionista chileno, así como el de toda América Latina, no está acostumbrado a invertir en proyectos de largo plazo, de siete o diez años. Pero una AFP, explica, sí puede pensar en ese horizonte de tiempo, por lo que se generaría un estándar de inversión mucho mejor.

"Sería interesante que los fondos de pensiones invirtieran, le daría un salto enorme de calidad al ecosistema", afirma el ejecutivo del fondo de inversión de origen argentino presente en Chile.

Añade que si se manejan los sistemas, se invierte y se arma un esquema de seguimiento y auditoría, estándar que usa la industria actualmente, el riesgo sería el mismo que hay en cualquier lugar del mundo donde se invierte en Venture Capital. En relación al impacto en el ecosistema, proyecta que aumentar la inyección de capital, generaría más casos de éxito de empresas chilenas que logren escalabilidad global.