IPoM: Banco Central baja estimación de crecimiento del PIB 2015, eleva pronóstico para la inflación y anticipa alza de tasas

El Banco Central (BC) volvió a recortar la proyección de crecimiento para 2015. Así se desprende del Informe de Política Monetaria (IPoM) en el que la entidad estimó que el PIB se expandirá entre 2% y 2,5% este año, por debajo del rango de entre 2,25% y 3,25% del informe de junio

Además el Central proyectó que la economía crecerá entre 2,5% y 3,5% en 2016. 

El IPoM que el presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara, presentó en el Congreso, prevé que la demanda interna se expandirá un débil 2%, seis décimas menos que en el informe anterior. Para 2016 se espera una tibia mejora con un crecimiento de 3,1%. 

La inversión se contraerá en 1,2% este año frente a una expansión de 0,7% estimada en el IPoM de junio. El Banco Central espera que la formación bruta de capital fijo mejore en 2016 y se expanda a un ritmo de 1,9%. 

Respecto a la cuenta corriente, proyecta que en 2015 será de -0,7% frente al -0,4% del IPoM pasado. Además, estiman que para 2016 será de -1,5%.

Inflación alta hasta 2017 por culpa del dólar

Respecto a la inflación, el organismo aplicó una fuerte corrección al alza. Si en el IPoM de junio se esperaba que el IPC iba a terminar 2015 con una variación de 3,4%, ahora el cálculo se dispara a 4,6%. 

En su presentación en el Senado, Vergara señaló que la inflación se ha ubicado por sobre lo previsto en junio y que seguirá estando por encima de 4% al menos durante toda la mitad del próximo año y previéndose que seguirá en esos niveles por un tiempo mayor al esperado para retomar a 3% en el curso del 2017.

El IPoM señala que los riesgos para la inflación están sesgados al alza por la trayectoria del tipo de cambio. 

"La fuerte depreciación del peso ha sido la principal causa del aumento de la inflación y que se espera siga afectando la dinámica inflacionaria en los meses siguientes, retrasando su convergencia a 3%", indicó.

"La persistencia de inflaciones altas por un tiempo prolongado podría impactar las expectativas inflacionarias con implicancias para la política monetaria", adivirtió el emisor. 

Se confirma alza de tasa

En esa línea, el organismo confirmó que la tasa de política monetaria empezará a subir o a fines de este año o a principios del próximo, tras permanecer congelada en 3% desde octubre de 2014.  

"E‎n el escenario base, consideramos como supuesto de trabajo una trayectoria para la TPM que es similar a la que se deduce de los precios de los activos financieros al cierre estadístico de este IPoM. Esto implica como supuesto de trabajo, que la TPM comenzará una senda de incrementos entre fines de este año y comienzo del próximo. Esto implica una reducción moderada de la expansividad monetaria para que la inflación converja a 3% a fines del horizonte de proyección", dijo Vergara. 

"Como siempre, es necesario aclarar que este no es un compromiso. Es un supuesto de trabajo coherente con las condiciones macroeconómicas internas y externas presentes y esperadas. Si el escenario cambia lógicamente, esto se modificará ", aclaró la autoridad monetaria. 

Cobre

El emisor también aplicó un fuerte ajuste a la baja en el precio del cobre. El IPoM cree que la libra promediará este año los US$ 2,55, muy por debajo de los US$ 2,8 del informe anterior. Para 2016, el precio del principal producto de exportación del país subiría a US$ 2,9. 

Lo mismo para el petróleo. El pronóstico del Central apunta a que el barril promediará los US$ 52 este año, cifra considerablemente inferior a los US$ 60 previsto en el IPoM de junio. 

En esa línea, el emisor sostuvo que el crecimiento de los socios comerciales se ajustó dos y tres décimas a la baja a 3,1% y 3,4% para este año y el próximo, respectivamente, lo que responde a un deterioro del crecimiento del mundo emergente y en especial de China, el mayor demandante de materias primas.