Economistas llaman a contener deuda pública y Marcel apunta a mayor recaudación vía crecimiento

El incremento del nivel de deuda del sector público, que pasó de representar menos del 10% del PIB hace 15 años a más de 39% a septiembre pasado, fue el tema principal abordado en el seminario “Deuda pública en Chile: riesgos y desafíos”, organizado por el Consejo Fiscal Autónomo (CFA), y donde se reiteró el llamado a estabilizar el endeudamiento del Fisco chileno.

Junto con entregar unas palabras de bienvenida, el presidente del CFA, Jorge Rodríguez Cabello, aseguró que Chile enfrenta el desafío de converger para retomar una senda de sostenibilidad fiscal y reconstruir su posición financiera “para estar bien preparados para una eventual nueva crisis”.

“La política fiscal enfrenta hoy el doble desafío de contribuir a revitalizar estructuralmente el crecimiento económico, y mantener un gasto público sostenible”, sumó.

Además, el economista aseguró que en “diversos escenarios” la deuda pública podría sobrepasar su nivel prudente de 45% del PIB. Dentro de las amenazas, nombró el cambio climático o el envejecimiento de la población.

Otra de las advertencias del economista fueron los recortes de calificación crediticia que ha sufrido Chile en los últimos años, los que resultan en incrementos en el spread soberano y en los costos de financiamiento.

Para 2024, espera que la deuda bruta aumente en cerca de tres puntos del PIB, siendo dos puntos explicados por el déficit fiscal y un punto para financiar otros requerimientos de capital, explicó Rodríguez.

Marcel se suma a preocupaciones

El ministro de Hacienda, Mario Marcel, también expuso en el seminario, donde entregó los lineamientos de la estrategia de emisión de deuda del Fisco para este año, la que contempla colocaciones de bonos hasta por  US$ 16.500 millones durante el ejercicio. Marcel también explicó que hay planes de recompra de títulos e intercambio para fortalecer los benchmark para el mercado.

A su vez, el titular de las finanzas públicas sostuvo que “la necesidad de mayor crecimiento y recaudación que permita reconocer las demandas de gasto de una sociedad más compleja y les provea financiamiento permanente, será esencial para mantener un nivel acotado de endeudamiento”.

Y al igual que Rodríguez, lanzó advertencias sobre las eventuales rebajas en las clasificaciones de riesgo de Chile y el impacto del envejecimiento de la población sobre la dinámica del gasto público a futuro.

La visión de Repetto y Corbo

Luego de la presentación del ministro, se realizó un panel con la directora de la Escuela de Gobierno de la UC, Andrea Repetto, y el expresidente del Banco Central, Vittorio Corbo, moderado por el vicepresidente del CFA, Hermann González.

Repetto aseguró que “necesitamos robustecer la regla” fiscal, que determina el nivel de gasto de mediano plazo del Fisco.

A su juicio, esta “ha sido útil junto con la política de metas de inflación y la flexibilidad cambiaria del Banco Central, que han permitido efectivamente estabilizar la economía, pero se nos volvió insuficiente en algún minuto, lo que se nota en la trayectoria de la deuda”.

En tanto, Corbo señaló que “lo que me preocupa es que la deuda ha crecido mucho en los últimos años. De lo que tenemos que preocuparnos ahora es de tener criterios mucho más firmes y eso requiere una regla más estricta”.

También, criticó que “cada vez que hay un shock grande no hay ningún procedimiento y ninguna responsabilidad en volver a la regla”.