De Gregorio y decisión del Central: “Abre espacio a una desaceleración y una convergencia de la inflación mayor”

Luego del anuncio del Banco Central sobre la activación del Requerimiento de Capital Contracíclico (RCC), el expresidente de la entidad y actual decano de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile, José De Gregorio, entregó sus perspectivas sobre la medida.

En conversación con radio Concierto, explicó la decisión como una prevención al riesgo que existe ante situaciones de estrés. “No es que va a caer a quiebra, pero se le empieza a apretar su capacidad de préstamo” a los bancos, declaró. 

Además, agregó que Chile tiene un sistema financiero “bastante sólido” y que a pesar de que la medida puede ser discutida, “es parte de las herramientas que tenemos” como país. 

“Esta es una política que complementa a la política monetaria, por eso se llama macroprudencial, que complementa a la política monetaria, pero cuyo propósito es evitar riesgo sistémico”, explicó.

Luego, en una entrevista con 24 Horas, De Gregorio agregó que “es cierto que hay riesgo, pero uno no puede hacer toda la política pensando en el escenario de ultra riesgo, porque siempre el mundo se puede caer y ahí es donde uno tiene que actuar”. Y comparó la situación actual con la pandemia, cuando se logró “pasar” de un escenario “brutal”.

Para el decano de la FEN, el riesgo hoy en día está en las tasas de interés altas y la menor liquidez.

“Yo creo que las tasas en el mundo debieran bajar en la medida que baje la inflación, pero hay incertidumbre si se puede quedar relativamente alta y eso puede generar un riesgo para la operación del mercado financiero, y tal vez tener mayor capital puede ser razonable. Y yo creo que eso está detrás de la decisión del Banco Central”, sentenció.

La decisión del BC “podría también apretar un poquito el crédito”, dijo De Gregorio. Agregando que “esto más la tasa, obviamente prevé un mayor enfriamiento del que traía solo vía tasa. Por lo tanto, esto abre espacio a que va a haber una desaceleración y una convergencia de la inflación mayor si no hubiera hecho nada”.

Por eso expresó que el nuevo escenario se podría traducir en una “rebaja de tasa más temprana”.

Baja de tasas para julio

Al ser consultado respecto de en cuál Reunión de Política Monetaria (RPM) decidiría el banco bajar la Tasa de Política Monetaria (TPM), De Gregorio proyectó que sería en julio.

“Yo creo que probablemente no lo hagan en la reunión de junio, dependiendo de los progresos en inflación, ha habido mucho progreso en materia inflacionaria”, y agregó que “en julio el Banco Central ya debiera estar bajando la tasa”.

Esto sería, en parte, gracias a la activación del RCC. “Lo que hace esta medida es que debiera acelerar y anticipar esa baja de tasa”, añadió el expresidente de la entidad.