Los mercados inician la cuenta regresiva hacia el recorte de tasas de la Fed

Los mercados inician la cuenta regresiva hacia el recorte de tasas de la Fed esperado para septiembre. Después de que el viernes Jerome Powell anunciara al mercado que “ha llegado el momento” de cambiar la política monetaria, la discusión ha girado hacia cuál será la magnitud del recorte de tasas, el primer en cuatro años.

La declaración de Powell llevó a un rally moderado de Wall Street el viernes, con alzas de más de 1% en los índices, y una caída de la misma magnitud en el dólar.

Sin embargo, las acciones estadounidenses y europeas se restringen de grandes apuestas para comenzar la semana. Tras una positiva sesión en Asia, marcada por un saldo de 1% del Hang Seng, las acciones europeas operan planas en una jornada en que Reino Unido está cerrado por feriado bancario. Los futuros de Wall Street marcan avances moderados.

La atención está en el mercado cambiario, donde el dólar continúa su caída. El índice de la divisa (DXY) opera en 100,71, su menor nivel desde julio de 2023. Su debilitamiento beneficia a las materias primas. El cobre salta casi 2% en Londres, de la mano de una positiva sesión en general para los metales.

Dos temas ocupan la atención del mercado: el reporte del índice de precios ligado al consumo (PCE), que se reporta el viernes; y los resultados trimestrales que Nvidia presentará el miércoles.

El mercado mantiene una agresiva apuesta en torno a las acciones de la Fed. Futuros de tasas seguidos por la Bolsa de Chicago muestran una probabilidad de 38,5% de que el recorte de septiembre sea de 50 puntos base, con una baja implícita para 2024 de 103 puntos base, y otros 122 puntos en 2025.

En Goldman Sachs esperan tres recortes de tasas de 25 puntos en cada una de las tres reuniones que la Fed tiene pendiente este año. Una baja de 50 puntos en septiembre se justificaría, apuntan los analistas, si el reporte de empleo de agosto muestra cifras menores a las esperadas.

El informe del mercado laboral se publicará el 6 de septiembre. En su discurso en Jackson Hole, Powell hizo énfasis en el doble mandato de la Fed, mencionando varias veces que no esperaban un deterioro mayor del mercado laboral. De ahí que analistas sugieren que estos son los indicadores que tendrán más peso en las próximas semanas.

Mientras, en Europa, crecen las apuestas porque el BCE retome las bajas de tasas. Si bien la baja de la inflación se ha desacelerado, la debilidad de la actividad económica aumenta la presión sobre los banqueros centrales. Esta mañana, el Instituto Ifo reportó una nueva caída de la confianza empresarial alemana a su menor nivel desde febrero, y un deterioro mayor de las expectativas.

En China también se proyectan nuevas acciones de relajamiento monetario. Este lunes, el PBOC inyectó unos US$ 66 mil millones al mercado, a través de repos a siete días, y renovó préstamos a mediano plazo que estaban por vencer. Analistas interpretan la acción como una antesala a un recorte en la tasa de reservas requerida a los bancos.

El petróleo avanza más de 1%, en reacción al cruce de misiles entre Israel y la agrupación terrorista Hezbolá en el territorio fronterizo entre Israel y Líbano. Se trata del mayor cruce de ataques desde 2006 y se produce en medio de las negociaciones por un alto al fuego en Gaza.

Diario Financiero reporta en su titular que Soprole profundiza estrategia tras llegada de la empresa peruana Gloria y lidera crecimiento en la industria lechera. También se destaca que la inversión minera llega a su mayor nivel en una década y suma US$ 14.214 millones en 2023.

ATENTOS A:

• 07:30 En Brasil se publican cifras de confianza de los consumidores, inversión extranjera y cuenta corriente de julio.
• 08:30 Wall Street recibe datos de órdenes de bienes durables en EEUU correspondientes a julio.
• 21:30 China reporta el índice de utilidades de la industria a julio.