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Pensiones

AFP elevan su apuesta por activos en el extranjero e inversiones equiparan a las de la cartera local

El portafolio en Chile representó el 49,6% del total de los fondos de pensiones y el 50,4% se invirtió afuera.

Por: María Paz Infante

Publicado: Viernes 14 de marzo de 2025 a las 04:00 hrs.

Pensiones

María Paz Infante

AFP

Foto: Bloomberg

16,9% de las inversiones en el exterior están en EEUU.

Los fondos de pensiones invertidos por las AFP totalizaron US$ 186.405 millones en 2024, de acuerdo con el último informe sobre la materia de la Superintendencia de Pensiones.

“La variación anual positiva se explicó principalmente por la rentabilidad positiva en renta variable extranjera y el aumento del valor del dólar”, estableció el reporte del regulador.

La inversión en activos nacionales alcanzó los US$ 94.018 millones, representando un 50,4% de los activos totales de los fondos de pensiones. Esto se tradujo en un retroceso respecto del tercer trimestre de 2024 como también del cierre de 2023, cuando rondaba el 53%.

En contraposición, las apuestas en el extranjero crecieron, posicionándose casi al nivel de las locales, sumando una inversión de US$ 92.387 millones, que equivalen al 49,6% del total de activos.

En términos de la cartera chilena, la renta fija se mantuvo como el principal componente de la inversión nacional con una participación de 85,7%. En renta fija nacional, los instrumentos estatales representaron 23% y los bonos 19,2%.

El principal emisor de la renta fija local es la Tesorería General de la República. Luego de esta entidad, le siguen Banco Itaú en la segunda posición y Scotiabank en el tercer lugar. Respecto a 2023, esta última institución financiera le quitó su puesto a Banco de Chile, desplazándolo a cuarto lugar.

Según el reporte del regulador, al cierre de 2024, la inversión doméstica realizada por las AFP se materializó en cuatro instituciones estatales, 16 financieras, 138 empresas, 44 fondos de inversión, cinco fondos mutuos y cinco emisores de activos alternativos.

Entre las empresas que aparecen en el listado de los 10 principales emisores de la inversión nacional -y que no son bancos- figuran SQM, Empresas Copec y este año también entró Falabella, a diferencia de 2023, cuando no apareció en el “top 10”.

Cartera fuera de Chile

Respecto a la inversión en el extranjero, lideraron los instrumentos de renta variable, que representaron el 73,4%, mientras que la renta fija equivalió al 23,9% de la cartera en el exterior.

La apuesta extranjera en acciones de los fondos de pensiones se dividió entre 133 fondos mutuos extranjeros accionarios, 111 títulos representativos de índices financieros, 140 vehículos de capital privado, 80 fondos de inversión nacionales con inversión en el extranjero, 11 ADR y 10 acciones de emisores extranjeros.

Entre los principales emisores de renta variable en el portafolio de las AFP fuera de Chile lideró el vehículo “Pimco Funds Global Investors Series PLC StockPlus Fund”. En tanto, en renta fija, el más solicitado fue “Moneda Latam High Yield Credit Fund PLC”.

BlackRock y Vanguard

En cuanto a la diversificación por administradoras de fondos extranjeros, las AFP invirtieron en 159 administradores. En esa línea, sobresalió la inversión en el grupo de fondos de BlackRock, que registró una participación de 14,5% % de la inversión en el extranjero de fondos mutuos, de inversión y títulos de índices financieros.

Con ello, se posicionó como la principal opción de inversión en cuanto a la familia de fondos a la hora de escoger por parte de las AFP. Le siguió Vanguard, con el 10,9%.

De hecho, BlackRock y Vanguard representan en conjunto, el 25,4% de la inversión a través de administradoras de fondos extranjeros.

En tanto, el tercer lugar lo ocupó Pimco Group, que tuvo un crecimiento importante respecto del cierre de 2023, cuando ocupó la séptima posición de la tabla publicada por el regulador, siendo superado por BlackRock, Vanguard y otras administradoras como Schroder, Moneda, Invesco y Deutsche Bank.

Lidera EEUU y avanza India

Por zona geográfica, el 61,6% de la inversión extranjera se canalizó hacia mercados desarrollados.

De este grupo, Norteamérica lideró por lejos con el 35,9%, seguido de Europa (18,5%) y finalmente Asia Pacífico (7,2%).

En tanto, la zona emergente representó el 31,1% del total. Allí, lideró Asia Emergente con 20%, seguido de Latinoamérica, con 9,5%.

Por país individual, al cierre del ejercicio pasado, Estados Unidos fue el principal destino de las inversiones en el exterior, con 16,9%.

Le siguió muy de lejos China, con 3,6% y luego India, con 2,8%. Este último país subió desde la octava posición en diciembre de 2023 y se metió en el “top 3” al cierre del año pasado. En tanto, Brasil, que ocupaba el tercer lugar, cayó al quinto puesto.

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