Dólar modera caída a medida que un diferencial de tasas favorable al peso se combina con pérdidas del cobre

El dólar caía este jueves, luego de que la Reserva Federal abriera las puertas a un recorte de tasas de interés en septiembre y el Banco Central de Chile mantuviera su tipo oficial, con lo que aumenta el diferencial de tasas esperado entre ambos mercados. Sin embargo, la paridad también se encuentra con un descenso en la cotización del cobre.

Antes del mediodía, el precio del dólar bajaba $ 4,07 hasta los $ 938,95 en la serie de Bloomberg, regulando una caída mayor hasta un piso de $ 930, luego de haber caído con fuerza en la víspera.

El diferencial de tasas se ampliaba a favor del peso chileno. Las tasas swap saltaban hasta en 10 puntos base (pb) en el mercado local, descontando la política menos expansiva del Central, tras su cauta postura desplegada ayer en la tarde.

"El Banco Central mantuvo la tasa de interés sin cambios. Al haber parte del mercado que esperaba una reducción, el efecto de esa decisión es similar a si la tasa hubiese subido y sube el precio del peso chileno. En Estados Unidos pasó lo contrario: a medida que el mercado da por sentado una rebaja de tasas de la Fed en septiembre, el dólar como moneda se deprecia", dijo a DF el subgerente de wealth advisory & solutions de Principal, Alexandre Tikhonov.

De esta forma, el rendimiento del Tesoro a 10 años caía 5,2 pb hasta perder la marca de 4% por primera vez desde inicios de febrero, a medida que el mercado ya empieza a asumir con plena confianza que la tasa de fondos federales se reducirá 75 pb en total antes de 2025.

Nuevos datos más débiles de lo esperado han colaborado en aquello a partir de esta mañana: productividad no agrícola, peticiones iniciales de subsidios por desempleo y el índice ISM manufacturero.

Sin embargo, otras tendencias del mercado global presionan al tipo de cambio al alza. El dollar index subía 0,2% a 104,3 puntos y el cobre Comex caía 1,38% a US$ 4,12 la libra. Inversionistas han estado evaluando también crecientes riesgos de una escalada bélica en Medio Oriente.

Volviendo a Chile y a propósito del débil Imacec publicado esta mañana, Tikhonov indicó que "no necesariamente tiene un impacto significativo en el tipo de cambio, pero puede servir de indicador de potencial atractivo de la economía".