ACCESIBILIDAD
- Alto contraste

Macro

Alimentos y educación vs. tipo de cambio: las fuerzas que presionarán al alza y a la baja la inflación del primer trimestre

Economistas recalcan que algunas de las fuerzas incidirían “por una sola vez”, mientras que otras estarían presentes a lo largo del trimestre.

Por: Montserrat Toledo/ Interactivo: Franco Duarte

Publicado: Miércoles 25 de enero de 2023 a las 14:30 hrs.

transporte

Alimentos

IPC

tipo de cambio

inflación

Un tanto revuelto está el escenario inflacionario para los primeros meses del año. Así lo anticipó la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) que publicó el Banco Central esta semana, que prevé que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumente un 0,5% en enero, se modere a 0,3% en febrero, y repunte a 0,9% en marzo. Si bien algunos factores -como la caída del tipo de cambio- quitarían presión a los precios en lo que viene, otras fuerzas seguirían sumando, algunas más prolongadas, y otras “por una sola vez”, recalcan desde Coopeuch.

Martina Ogaz, analista de Euroamerica, es algo más pesimista que la EOF: prevé aumentos de 0,5% en enero, 0,4% en febrero y 1,1% en marzo, y que el primer trimestre cierre con una inflación en doce meses de 11,4%. Adelanta que durante todo el período la división de alimentos se mantendría como una de las principales presiones inflacionarias al alza, con una incidencia positiva en torno a 0,16 puntos porcentuales, o una variación promedio de 0,75%.

La economista destaca los aportes -sobre todo en enero- del arroz, harina, pan, pastas, leche en polvo y líquida, manzana, naranja, limón, palta y bebida gaseosa. Este mes los alimentos subirían un 0,86%, en febrero moderarían su incremento a 0,54%, y repuntarían a 0,85% en marzo, proyecta.

Alejandro Fernández, gerente de Estudios de Gemines, plantea que el efecto de la inflación de alimentos se notaría bajando menos de lo habitual por la estacionalidad, o subiendo más que otras divisiones. Pero, acota que “debería comenzar a ceder”, en términos de su variación en doce meses.

A esto se suma que en enero los peajes subirán un 6,7% -y nuevamente en julio-, y otro ingrediente son los aranceles de la educación, que en marzo aumentan, más o menos, según la inflación del año anterior, que en 2022 cerró en 12,8%.

Vestuario incrementaría en febrero y marzo -pero caería en enero-, y vivienda, servicios básicos, salud y restaurantes y hoteles también aportarían de manera positiva durante los tres meses, plantea Francisca Pérez, economista principal de Bci Estudios. Pero, acota que salud, educación y servicios básicos -entre otros- tienen incluida indexación pasada, lo que siempre ha ocurrido.

IVA a servicios

En el Departamento de Estudios de Coopeuch anticipan que en el mes en curso, la aplicación del IVA a los servicios profesionales “será un factor relevante” que impactará, por ejemplo, a gimnasios y gastos comunes.

“Este efecto debiera notarse con más fuerza en enero, pero no es descartable que el traspaso del IVA a precios se realice de forma gradual, por lo que podría impactar también en los registros de febrero y de marzo”, acota el equipo.

Ogaz añade que su escenario lo contempla como un riesgo bajista, ya que varias encuestas muestran que este impuesto estaría traspasándose “más lento a lo esperado”. Así, su estimación inicial para enero contempla un traspaso de un 70% y distribuido en los próximos tres meses. O sea, proyecta un traspaso de 70% -incidencia 0,27 pp- para enero, de 20% -incidencia 0,10 pp- para febrero, y de 10% -incidencia 0,05 pp- para marzo.

Inflación de Franco Duarte Garrido

Un respiro

En estos tres meses no todo serían malas noticias: Fernández plantea que la baja en los combustibles de las últimas semanas -que seguirá durante el trimestre-, y la caída del tipo de cambio -que este martes cerró en su mínimo de casi diez meses-, de mantenerse, “debiera ser el principal factor contribuyendo a la desaceleración de la inflación”.

Pérez coincide, y detalla que transporte mostrará caídas en los tres primeros meses, debido a las bajas esperadas en gasolina y transporte aéreo -por menor tipo de cambio-, comunicaciones y paquete turístico -por apreciación del peso-. Ogaz acota que la división transporte experimentaría una baja promedio de 0,63% -equivalente a una incidencia media negativa de 0,09 pp-, separada en caídas de 0,58% en enero, 0,36% en febrero y 0,95% en marzo.

Los economistas tenían considerado que la tarifa del transporte público siguiera congelada, por lo que el último anuncio del gobierno no cambia su panorama. Pero la analista de Euroamerica le pone números: dice que un alza de $ 30 incide solo 0,04%, o sea “marginal”. Pero, advierte que “es un dato para estar atento durante el segundo semestre del año”.

Desde Coopeuch coinciden en el factor tipo de cambio, y agregan que, sobre todo en enero, la “importante acumulación” de inventarios del comercio favorecería una inflación más moderada. “Si bien es habitual que en estas fechas se realicen liquidaciones de los productos que no se vendieron durante las fiestas de fin de año, el stock acumulado en esta ocasión ha sido mayor al de otros años, lo que es una señal de una economía que ya está entrando en terreno recesivo”, dicen en el área de Estudios.

ARTICULOS RELACIONADOS

Roberto Zahler, expresidente del Banco Central: “Toda esta discusión de que el país está quebrado... afuera la visión es muy distinta”

Mercado respira con el IPC de febrero, pero aparece 2027 como el año para volver a la meta de 3%

DATA DF | IPC de febrero sube en línea con las expectativas y la inflación anual se modera a 4,7%

IPC de febrero sube en línea con las expectativas y la inflación en 12 meses se modera a 4,7%

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

DF SUD

Inundaciones provocan al menos seis muertes y una dramática evacuación en sur de Argentina

DF SUD

Colombiana ISA reevalúa su rol en infraestructura vial en la región, incluyendo Chile

DF SUD

Buenos Aires vive un segundo apagón en menos de 24 horas en plena ola de calor

DF MAS

El selecto congreso de retail en Londres que invitó a Enrique Ostalé como speaker y del que Gaston Bottazzini es parte del consejo asesor

DF MAS

Luz, cámara, acción: ¿Conviene invertir en la industria cinematográfica?

DF MAS

El proyecto que llevará a cuatro arquitectas chilenas a la Bienal de Venecia

Somos Financieras Entre Códigos Laboral & Personas Fondos de Inversión Pensiones Construcción

Equidad en tiempos de algoritmos: los desafíos laborales que ellas enfrentan ante el auge de la IA

Mientras su uso va al alza en sectores como la minería, la desigualdad en el diseño de los modelos, el nivel de acceso y la baja participación en la fuerza laboral de esta industria son algunos de los principales retos de las mujeres frente a la inteligencia artificial.

Economía del cuidado: las preocupaciones que tienen las cuidadoras en Chile

Cómo está ganando terreno la presencia femenina en los family offices

¿En qué están invirtiendo las chilenas?

Por qué el cambio climático afecta con mayor fuerza a las mujeres

Equidad en tiempos de algoritmos: los desafíos laborales que ellas enfrentan ante el auge de la IA

Economía del cuidado: las preocupaciones que tienen las cuidadoras en Chile

Cómo está ganando terreno la presencia femenina en los family offices

¿En qué están invirtiendo las chilenas?

Por qué el cambio climático afecta con mayor fuerza a las mujeres

Entre Códigos

Exjefe anticarteles de la FNE: “La Fiscalía ha logrado condenas contra empresas de cuatro de los cinco grupos empresariales más grandes de Chile”

Juan Correa Serrano lideró por 8 años y medio las investigaciones contra las colusiones que ha habido en Chile. Renunció en julio pasado a la entidad y desde este lunes se sumó como socio al estudio Bering, que creó el también exFNE, Ricardo Riesco.

Entre Códigos

PPU integra a Zañartu Abogados para reforzar área de litigios y resolución de controversias

Entre Códigos

Exjefe anticarteles de la FNE: “La Fiscalía ha logrado condenas contra empresas de cuatro de los cinco grupos empresariales más grandes de Chile”

Entre Códigos

Prieto incorpora abogado experto en Derecho Inmobiliario

Entre Códigos

Alessandri Abogados anuncia promociones en su equipo

Entre Códigos

ExCarey se suman como socias al estudio Della Maggiora Eyzaguirre Abogados

Entre Códigos

PPU integra a Zañartu Abogados para reforzar área de litigios y resolución de controversias

Laboral & Personas

Flexibilidad en el mercado laboral: ¿Una trampa para los intereses de las mujeres?

En un reporte de Icare y la Escuela de Negocios de la UAI se analizan las brechas de género que presenta el mercado laboral y cómo el teletrabajo no es la mejor solución para combinarlas.

Laboral & Personas

Boric recibe a los grandes empresarios en La Moneda: analizaron impulso al crecimiento, empleo y aranceles de EEUU

Laboral & Personas

Las propuestas del centro de estudios Horizontal para mejorar el empleo y la salud y evitar la violencia hacia las mujeres

Laboral & Personas

Informalidad laboral: las consecuencias en la vida de las mujeres

Oscar Landerretche, economista de la FEN de la U. de Chile. Soledad Recabarren, abogada experta tributaria.

Laboral & Personas

No solo la CPC, Multigremial convoca a expertos para diseñar propuestas de cara a las elecciones

Laboral & Personas

Flexibilidad en el mercado laboral: ¿Una trampa para los intereses de las mujeres?

Laboral & Personas

Boric recibe a los grandes empresarios en La Moneda: analizaron impulso al crecimiento, empleo y aranceles de EEUU

Laboral & Personas

Las propuestas del centro de estudios Horizontal para mejorar el empleo y la salud y evitar la violencia hacia las mujeres

Laboral & Personas

Informalidad laboral: las consecuencias en la vida de las mujeres

Laboral & Personas

No solo la CPC, Multigremial convoca a expertos para diseñar propuestas de cara a las elecciones

Fondos de Inversión

Aportantes de fondo inmobiliario de Sartor AGF aprueban cambio de administradora

En medio del proceso de liquidación, los inversionistas sustituirán a la gestora para asegurar la continuidad del vehículo y evitar su cierre anticipado.

Fondos de Inversión

La desconocida resolución de la Corte de Apelaciones que reanudó la liquidación de Sartor AGF

Fondos de Inversión

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

Fondos de Inversión

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Fondos de Inversión

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

Fondos de Inversión

Aportantes de fondo inmobiliario de Sartor AGF aprueban cambio de administradora

Fondos de Inversión

La desconocida resolución de la Corte de Apelaciones que reanudó la liquidación de Sartor AGF

Fondos de Inversión

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

Fondos de Inversión

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Fondos de Inversión

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

Pensiones

TC publica su fallo y reforma de pensiones queda en condiciones de ser promulgada

El término de la revisión de constitucionalidad fue celebrado por la ministra del Trabajo y Previsión Social, Jeannette Jara, quien aseguró que ahora viene la promulgación y luego la publicación de la ley.

Pensiones

Cómo se estructuran y quiénes lideran los 15 equipos para la implementación de la reforma de pensiones

Pensiones

Tras fuga de capital de las AFP: la cirugía mayor que preparan los fondos small cap chilenos

Pensiones

Los desafíos que implicó el tránsito a fondos generacionales en México y Costa Rica

Pensiones

Multifondos: los A y B registraron en febrero su peor desempeño desde abril pasado

Pensiones

TC publica su fallo y reforma de pensiones queda en condiciones de ser promulgada

Pensiones

Cómo se estructuran y quiénes lideran los 15 equipos para la implementación de la reforma de pensiones

Pensiones

Tras fuga de capital de las AFP: la cirugía mayor que preparan los fondos small cap chilenos

Pensiones

Los desafíos que implicó el tránsito a fondos generacionales en México y Costa Rica

Pensiones

Multifondos: los A y B registraron en febrero su peor desempeño desde abril pasado

Construcción

Más de 200 observaciones deberá responder Cencosud por proyecto de centro comercial en Vitacura

Entre los principales cuestionamientos realizados por vecinos se repite el eventual caos vial que podría generar la obra, lo que es rechazado por la compañía.

Construcción

Fracasa compraventa de terreno en Las Condes donde se proyectaba millonario complejo inmobiliario

Construcción

Utilidades de Paz Corp caen 28% en 2024, pero la firma inmobiliaria ya prevé un mejor desempeño para 2025

Construcción

Dueño de cementerio recurre a la Suprema por trazado de teleférico a Huechuraba: “La autoridad perdió todo respeto a los muertos”

Construcción

El desconocido conflicto detrás de la construcción de la desalinizadora de Codelco en Tocopilla

Construcción

Más de 200 observaciones deberá responder Cencosud por proyecto de centro comercial en Vitacura

Construcción

Fracasa compraventa de terreno en Las Condes donde se proyectaba millonario complejo inmobiliario

Construcción

Utilidades de Paz Corp caen 28% en 2024, pero la firma inmobiliaria ya prevé un mejor desempeño para 2025

Construcción

Dueño de cementerio recurre a la Suprema por trazado de teleférico a Huechuraba: “La autoridad perdió todo respeto a los muertos”

Construcción

El desconocido conflicto detrás de la construcción de la desalinizadora de Codelco en Tocopilla

BRANDED CONTENT

BRANDED CONTENT

Estrena Lynk & Co. la disruptiva marca del Grupo Geely con genética Volvo

Tattersall Automotriz sigue expandiéndose en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Audi A3: renovación en el nicho del dinamismo

La exitosa serie de Audi se renueva tanto en sus variantes hatchback y sedán,

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Las Claves de Chery para conquistar al consumidor chileno

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Kia renueva en citycars y SUV: nuevos Morning y Sonet en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

Suplementos

Papel Digital

Diario Financiero

Lee la edición de hoy

DF.CL

PAPEL DIGITAL

MARCAS GRUPO DF

Plataformas

Corporativo

Contactos

IVA a servicios

Un respiro

Te recomendamos

ARTICULOS RELACIONADOS

Roberto Zahler, expresidente del Banco Central: “Toda esta discusión de que el país está quebrado... afuera la visión es muy distinta”

Mercado respira con el IPC de febrero, pero aparece 2027 como el año para volver a la meta de 3%

DATA DF | IPC de febrero sube en línea con las expectativas y la inflación anual se modera a 4,7%

IPC de febrero sube en línea con las expectativas y la inflación en 12 meses se modera a 4,7%

LO MÁS LEÍDO

Dueños del hotel Sheraton Santiago afinan millonario proyecto y logran nueva aprobación municipal

Roberto Zahler, expresidente del Banco Central: “Toda esta discusión de que el país está quebrado... afuera la visión es muy distinta”

La Armada de Chile entra en modo startup

Denuncias y querellas por estafa: la historia detrás de la reorganización de la empresa agrícola Olivar Export

Cuatro países aprobaron la alianza Codelco-SQM, pero aún falta China y la Unión Europea

La reservada y compleja búsqueda del liquidador de Sartor para los fondos inmobiliarios de la AGF

Eléctrica Colbún se querelló por estafa contra exsecretaria de sus oficinas centrales

Cómo se estructuran y quiénes lideran los 15 equipos para la implementación de la reforma de pensiones

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

Inundaciones provocan al menos seis muertes y una dramática evacuación en sur de Argentina

Colombiana ISA reevalúa su rol en infraestructura vial en la región, incluyendo Chile

Buenos Aires vive un segundo apagón en menos de 24 horas en plena ola de calor

El selecto congreso de retail en Londres que invitó a Enrique Ostalé como speaker y del que Gaston Bottazzini es parte del consejo asesor

Luz, cámara, acción: ¿Conviene invertir en la industria cinematográfica?

El proyecto que llevará a cuatro arquitectas chilenas a la Bienal de Venecia

Equidad en tiempos de algoritmos: los desafíos laborales que ellas enfrentan ante el auge de la IA

Economía del cuidado: las preocupaciones que tienen las cuidadoras en Chile

Cómo está ganando terreno la presencia femenina en los family offices

¿En qué están invirtiendo las chilenas?

Por qué el cambio climático afecta con mayor fuerza a las mujeres

Equidad en tiempos de algoritmos: los desafíos laborales que ellas enfrentan ante el auge de la IA

Economía del cuidado: las preocupaciones que tienen las cuidadoras en Chile

Cómo está ganando terreno la presencia femenina en los family offices

¿En qué están invirtiendo las chilenas?

Por qué el cambio climático afecta con mayor fuerza a las mujeres

Exjefe anticarteles de la FNE: “La Fiscalía ha logrado condenas contra empresas de cuatro de los cinco grupos empresariales más grandes de Chile”

Prieto incorpora abogado experto en Derecho Inmobiliario

Alessandri Abogados anuncia promociones en su equipo

ExCarey se suman como socias al estudio Della Maggiora Eyzaguirre Abogados

PPU integra a Zañartu Abogados para reforzar área de litigios y resolución de controversias

Exjefe anticarteles de la FNE: “La Fiscalía ha logrado condenas contra empresas de cuatro de los cinco grupos empresariales más grandes de Chile”

Prieto incorpora abogado experto en Derecho Inmobiliario

Alessandri Abogados anuncia promociones en su equipo

ExCarey se suman como socias al estudio Della Maggiora Eyzaguirre Abogados

PPU integra a Zañartu Abogados para reforzar área de litigios y resolución de controversias

Flexibilidad en el mercado laboral: ¿Una trampa para los intereses de las mujeres?

Boric recibe a los grandes empresarios en La Moneda: analizaron impulso al crecimiento, empleo y aranceles de EEUU

Las propuestas del centro de estudios Horizontal para mejorar el empleo y la salud y evitar la violencia hacia las mujeres

Informalidad laboral: las consecuencias en la vida de las mujeres

No solo la CPC, Multigremial convoca a expertos para diseñar propuestas de cara a las elecciones

Flexibilidad en el mercado laboral: ¿Una trampa para los intereses de las mujeres?

Boric recibe a los grandes empresarios en La Moneda: analizaron impulso al crecimiento, empleo y aranceles de EEUU

Las propuestas del centro de estudios Horizontal para mejorar el empleo y la salud y evitar la violencia hacia las mujeres

Informalidad laboral: las consecuencias en la vida de las mujeres

No solo la CPC, Multigremial convoca a expertos para diseñar propuestas de cara a las elecciones

Aportantes de fondo inmobiliario de Sartor AGF aprueban cambio de administradora

La desconocida resolución de la Corte de Apelaciones que reanudó la liquidación de Sartor AGF

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

Aportantes de fondo inmobiliario de Sartor AGF aprueban cambio de administradora

La desconocida resolución de la Corte de Apelaciones que reanudó la liquidación de Sartor AGF

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa