Las decisiones de Donald Trump siguen sacudiendo al mercado. Hoy lo hace la renta fija. Los costos de financiamiento para Alemania y Japón se disparan a niveles no vistos en más de una década. En el caso de Alemania, ante la expectativa de multimillonarias emisiones de deuda. Para Japón se acusa un “efecto contagio”.
El mercado se concentra en la idea de que los países europeos deberán emitir más deuda para financiar la ayuda militar a Ucrania y un mayor gasto en defensa ante el retiro del apoyo de EEUU. Precisamente, los líderes de la UE están reunidos esta mañana en Bruselas discutiendo vías de financiamiento. A eso se suma la necesidad de responder a la guerra comercial lanzada por Washington. China también sugiere millonarias emisiones de bonos para aumentar su gasto fiscal.
Las expectativas de más emisiones golpean los bonos a la baja, impulsando sus rendimientos. La tasa de los bunds alemanes a 10 años llega a 2,88%, su mayor nivel desde 2011, durante la crisis de deuda europea. El bono japonés ve una tasa de 1,51%, el mayor nivel desde 2008-9, durante la última gran crisis financiera.
Mientras el costo para Reino Unido, que también ha comprometido más ayuda para Ucrania, la tasa de los Gilts a 10 años ya alcanza 4,7%, un nivel no visto desde 2008. Los bonos del Tesoro también sufren una caída y sus rendimientos suben a 4,32%, 10 puntos por encima de su nivel de la semana pasada.
No sólo los bonos retroceden. Las acciones europeas operan planas en una sesión mixta y los futuros de Wall Street anuncian una apertura con pérdidas. La excepción fue Asia, donde el índice regional avanzó 2%, impulsado por las acciones tecnológicas chinas. Alibaba sube casi 9% en la sesión tras presentar la competencia de DeepSeek. El Hang Seng se beneficia del salto y avanza 3,3%.
Wall Street da señales de que el impulso generado por un cambio de postura de última hora por la Casa Blanca se debilita. Donald Trump extendió un mes el plazo para aplicar los aranceles de 25% a las automotrices que operan en Canadá y México. La decisión elevó las expectativas de que seguirán otras excepciones, o que incluso los aranceles podrían reducirse o retirarse pronto.
Pero en una entrevista en Bloomberg ayer, el secretario de Comercio, Howard Lutnick, fue enfático en defender la estrategia arancelaria de Trump. “Hoy es sobre el fentanilo, a partir del 2 de abril es acerca de justicia”, declaró Lutnick. Según el funcionario, los aranceles a Canadá y México buscan frenar el tráfico de fentanilo a EEUU; mientras, las tarifas recíprocas que se impondrán a partir del 2 de abril serán el gran movimiento de la administración de Trump y responderá a los aranceles y restricciones que otros países mantengan con EEUU. También ratificó los aranceles al acero, aluminio y cobre.
El dólar acusa un nuevo golpe y el índice de la divisa cae más de 1,5% al inicio de la sesión. Mientras, el petróleo recorta su avance reciente. Ambos movimientos se atribuyen a un reflejo del temor de que la guerra comercial provoque una fuerte desaceleración o hasta una recesión en la economía.
En este contexto, lo que digan los bancos centrales será clave. Hoy Wall Street podrá escuchar al gobernador de la Fed Christopher Waller, y mañana a Jerome Powell.
Dentro de unas horas toda la atención estará en el BCE. El emisor de la Eurozona no sólo anuncia su decisión de política monetaria, también presenta una actualización de sus proyecciones económicas. ¿Acusarán el impacto de la guerra comercial?
Se espera que el BCE cumpla con un sexto recorte de tasas interés. Pero hay dudas sobre si avanzará a un sesgo expansivo en el futuro, considerando el mayor gasto fiscal que se espera ahora de parte de los gobiernos europeos.
A propósito de la situación fiscal, Argentina ultima los detalles de un nuevo acuerdo con el FMI, que ofrecería a la administración de Javier Milei de los fondos para levantar restricciones cambiarias. También daría a Milei una distracción de los problemas judiciales a los que está quedando expuesto tras el escándalo de la criptomoneda $LIBRA.
Diario Financiero titula con las críticas de los senadores al Coordinador eléctrico por el apagón. En la edición también se destaca que, pese a volúmenes récord de venta de litio, SQM genera pérdidas y sus aportes al fisco se reducen con fuerza.
ATENTOS A:
- 09:00 El INE publica el Índice de Remuneraciones y Costos Laborales.
- 10:15 El BCE anuncia su decisión de política monetaria, seguido dos horas más tarde por la conferencia de su presidenta, Christine Lagarde.
- 10:30 Ante las crecientes dudas sobre la economía, Wall Street pondrá más atención al reporte semanal de subsidios por desempleo.
- 17:30 El mercado pondrá atención al diagnóstico del gobernador de la Fed Christopher Waller sobre el estado de la economía.
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