Mercados en Acción
Otro refugio: letras hipotecarias reviven en medio de la volatilidad en los mercados
Las bajas tasas de los créditos inmobiliarios, sumado a la salida de capitales de renta variable, explicarían el alza.
Por: | Publicado: Martes 23 de agosto de 2011 a las 05:00 hrs.
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El mercado de letras hipotecarias hasta ahora parecía opacado por los mutuos hipotecarios, pero -fuera de todo pronóstico- los números han demostrado lo contrario.
En el año, los montos transados de estos instrumentos en la Bolsa de Comercio alcanzan a $ 416.287 millones (US$ 879 millones), una cifra 83% superior a las cifras verificadas en la misma fecha en 2010.
Agentes del mercado señalan que este fenómeno se explica en parte por el dinamismo inmobiliario que vive el país. Una actividad que se ha visto sustentada en las bajas tasas de los créditos hipotecarios, que a su vez se rigen por la Tasa Activa Bancaria (TAB), que ha mostrado estabilidad en 2011.
Adicionalmente, la inestabilidad del mercado accionario habría motivado a varios a refugiarse temporalmente en estos instrumentos de renta fija, llevando a los montos transados de letras hipotecarias a alcanzar los $ 101.338 millones
(US$ 216,8 millones) sólo en agosto.
Este sorpresivo incremento en la liquidez del mercado secundario de letras -que desde 2005 venía en retroceso- ha permitido a algunas instituciones deshacerse de sus posiciones, mientras que “algunas empresas -que han querido aumentar su riesgo inmobiliario- han encontrado contrapartes para comprar”, explica un ejecutivo de Santander GBM. Si bien los montos de este año ya superan a los de 2010, las letras siguen siendo consideradas como un bien escaso. “Cuesta conseguirlas porque no se están generando. Los nuevos créditos hipotecarios son vía mutuos”, dice el ejecutivo.
