Fondos accionarios: Ni EEUU ni Europa, fondos chilenos tienen la mejor rentabilidad de 2022

En medio de los temores globales por una recesión, los fondos accionarios chilenos se ubican en los primeros lugares del ranking de mejor rentabilidad en renta variable, superando incluso a instrumentos enfocados en Estados Unidos y Europa. 

De un listado de 184 fondos chilenos elaborado por DVA Capital, los primeros seis lugares son ocupados por fondos que invierten en acciones locales, siendo los principales los fondos mutuos de Banchile Selección Acciones Chilenas y Acciones con rentabilidades de 41,98% y 40,88%, respectivamente.

Entre los fondos de inversión, destacan Moneda Renta Variable Chile con una ganancia de 32,65% y Falcom Tactical Chilean Equities con un aumento de 29,20%.

Pese a la volatilidad del dólar y la incertidumbre en torno a procesos políticos como el próximo plebiscito por una nueva Constitución, desde el mercado afirman que este buen desempeño se basa principalmente por el desempeño del S&P IPSA que ha subido 18% en 2022.

"El IPSA terminó 2021 cerca de los 4.200 puntos en un contexto en que el mercado había internalizado gran parte de los riesgos y pesimismos asociados al plebiscito de entrada y algunos indicadores económicos. Adicionalmente, el mercado local se había quedado rezagado por un buen tiempo", explica el socio de DVA Capital, Francisco Verdugo.

"El resultado positivo se ha generado casi exclusivamente por el desempeño de SQM. Si entramos a analizar individualmente el resto de las compañías, la historia no es tan linda", añade.

Para la socia y gerente de inversiones Chile de Compass Group, Teresita González, los flujos más favorables por la ausencia de nuevos retiros de los fondos de pensiones y que las empresas entregaron dividendos históricamente altos "llevaron a que las acciones chilenas tuvieran un mejor desempeño que el resto del mundo en la primera mitad de este año".

Dólar baja de la marca de $990 tras anuncio de intervención del Banco Central y en medio de caída del cobre

Mayores pérdidas

A diferencia de lo que se ha visto en el mercado local, los instrumentos con peor desempeño en el año son los enfocados principalmente en el mercado europeo y estadounidense. 

El fondo mutuo Emerging Europe Equity de Principal ha caído 73,96% este año, el Itaú US Advantage y Santander Go Acciones USA han descendido un 41,27% y 38,34%, cada uno.

La reacción, se da luego de un primer semestre bajista para los mercados internacionales marcado por el conflicto geopolítico, que generó disrupciones en las cadenas de suministro en la zona euro, así como un alto nivel de inflación en Estados Unidos y el mundo que ha derivado en temores de una nueva recesión.

"Las acciones estadounidenses se han visto presionadas por el ajuste monetario que está llevando a cabo la Reserva Federal (Fed) para controlar la inflación. De esta forma, el alza de tasas de interés, en conjunto con el temor a una recesión, está gatillando pérdidas generalizadas", explica González.

En el caso de Europa, añade que si bien el Banco Central Europeo aún no comienza a subir las tasas, "la vulnerabilidad económica a la que se ve expuesta la región por su cercanía con la guerra entre Rusia y Ucrania afecta las perspectivas de crecimiento y retornos de los activos de riesgo".

Futuro del mercado

A la fecha, el total de los fondos de renta variable analizados en esta nota acumulan un patrimonio superior a US$ 7.969 millones, de los cuales un 32% es representado por fondos de acciones chilenas con una suma de US$ 2.575 millones.

Para los próximos meses, desde el mercado afirman que si bien siguen viendo valorizaciones "muy atractivas" en los papeles chilenos, todavía hay mucha incertidumbre en comparación a otros países de la región.

"Los temas más importantes para seguir serán las encuestas de sobre el plebiscito, en donde un eventual rechazo podría ser el punto de partida de una baja en la incertidumbre. Además de esto, serán claves las discusiones sobre la reforma tributaria y la reforma de pensiones que tienen consecuencias relevantes sobre el mercado de capitales", señala González.

"Por último, hay que recordar que no somos un mercado aislado por lo que las acciones chilenas también dependerán de cómo evolucione la inflación y desaceleración en el mundo en los próximos meses", concluye.