Constitución y recesión: los riesgos que ven los gestores de inversiones en Chile para los próximos 12 meses

Los riesgos de recesión están cada vez más latentes entre los principales gestores de inversión chilenos. Así lo reveló la primera encuesta realizada por CFA Society y la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez (UAI), que recabó las respuestas de 78 profesionales del mundo de las inversiones, que reúnen activos bajo administración por US$ 104 billones (millones de millones).

El estudio "CFA Society Chile-UAI Asset Management Survey en Chile" fue realizado entre el 22 de junio y el 8 de julio y contó con la mirada de distintos actores del mercado local como administradoras de fondos mutuos, compañías de seguros, AFP, fondos de inversión, entre otros actores. 

En relación a las expectativas económicas, el 42% de los encuestados señaló que en los próximos 12 meses la economía chilena se encontrará “algo más débil” y el 58% restante respondió que estará “mucho más débil”. 

En cuanto a la inflación, un 61% espera que sea “levemente o mucho menor” en los próximos 12 meses.

Asimismo, el 95% de los gestores ven “muy probable o bastante probable” que la economía sí experimente una recesión.

Respecto a los riesgos de cola para los activos de inversión locales, el 29% de los gestores afirmó que el principal se asocia a la “Nueva Constitución-Plebiscito en Chile”, seguidos por la “recesión global” e “iniciativas parlamentarias con impacto en mercado de capitales” con un 22% y 14%, respectivamente. 

“Esto implica que los inversionistas valoran mucho las certidumbres normativas que permitan disminuir los riesgos asociados de invertir en Chile y también, los incentivos que promuevan la inversión local", explicó el presidente de CFA Society Chile, Hugo Aravena.

"Las reglas del juego claras y estables atraen capitales, de la misma forma que se valora que la institucionalidad local mantenga sus capacidades para contrarrestar los efectos negativos de la inflación y de una fuerte desaceleración económica", añadió.

El 80% de los ejecutivos de la industria financiera chilena está investigando sobre el metaverso

Expectativas para el mercado

Respecto a lo que esperan para el mercado en los próximos 12 meses, casi el 70% de los ejecutivos expresó que tiene expectativas “desfavorables o muy desfavorables” para la renta variable chilena, siendo la clase de activo menos favorita. 

A su vez, la mitad de los encuestados consideró que el mercado accionario de Chile está subvaluado y que el 37% cree que el desempeño de la bolsa local podría ser inferior al promedio de los últimos tres años.

Por el contrario, la renta fija destacó como el mercado más atractivo con un 55% de las preferencias. Mientras la mitad de los ejecutivos afirmó que planea aumentar la duración de su portafolio en los próximos 12 meses, el 57% incrementará su exposición a la UF.

Entre los activos alternativos, las preferencias de los encuestados se inclinó por el private equity y el private debt con un 32% y 30%, cada uno. Más atrás, se ubicaron los activos de real estate con 20%.

Finalmente, casi el 70% de los gestores locales prevé que las utilidades corporativas de empresas chilenas sean inferiores para los próximos 12 meses respecto a los últimos tres años.