En su informe a junio de este año, el Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES), registró niveles similares a los exhibidos al mismo mes de 2011.
La razón: el retiro de US$ 463,88 millones realizado por parte del Ministerio de Hacienda para ser destinados al Fondo de Reserva de Pensiones (FRP). Así, el FEES llegó a US$ 13.998 millones, lejos de los más de US$ 14.688 millones con los que cerró el año pasado.
Y a pesar de que estos retiros no son algo usual, no es la primera vez que ocurre. De hecho, el año pasado se giraron US$ 498 millones, mientras que la vez anterior a ésta había sido en 2010, cuando se traspasaron
US$ 150 millones.
Para qué sirven estos fondos
El Fondo de Estabilización Económica y Social fue creado en 2007, con un aporte inicial de
US$ 2.580 millones, que provenían casi íntegramente del antiguo Fondo de Estabilización de los Ingresos del Cobre, el que concluyó su operación refundiéndose en el FEES.
El objetivo de este vehículo es financiar eventuales déficit fiscales y realizar amortizaciones de la deuda pública, contribuyendo así a que el gasto fiscal no se vea mayormente afectado por la volatilidad de los ingresos que provienen de los impuestos, el cobre y otras fuentes.
El FEES recibirá cada año el saldo positivo que resulte de restar al superávit fiscal efectivo los aportes al Fondo de Reserva de Pensiones y al Banco Central de Chile, descontando, cuando corresponda, las amortizaciones de deuda pública y los aportes anticipados realizados el año anterior.
Por otro lado, el Fondo de Reserva de Pensiones (FRP) se creó en 2006, como una respuesta al escenario demográfico caracterizado por una mayor esperanza de vida y un aumento de la población de tercera edad, lo que implica mayores costos previsionales futuros para el Estado, sumado a la necesidad de garantizar pensiones básicas solidarias.
¿Cómo se define su estrategia de inversión? Según la instrucción del Ministerio de Hacienda, de agosto de 2013, el portafolio de inversión del FRP debe ser: 48% para bonos soberanos y otros activos relacionados; 17% para bonos soberanos indexados a inflación; un 205 en bonos corporativos y un 15% en acciones.
La rentabilidad en el mes de junio fue de -0,77% en dólares, y 2% en pesos. Por su parte, la rentabilidad acumulada en el año alcanzó -5,65% en dólares y 9,60% en pesos.
La rentabilidad anualizada, desde el inicio fue de 3,52% en dólares y de 5,51% en pesos.
El desempeño negativo del mes, en dólares, se debió, principalmente, a un alza en las tasas soberanas de las principales economías en donde se invierte el FRP, lo que fue acompañado de un mal desempeño en el mercado accionario global.
El desempeño negativo en dólares, a doce meses, se debe en gran parte a las depreciaciones de las principales monedas, en relación al dólar, en las que se invierte el fondo.