Fondo de LarrainVial paraliza venta del Ritz-Carlton por repunte del negocio hotelero

Los días más oscuros del Covid-19 parecen estar quedando atrás en la industria hotelera. Tras el masivo proceso de vacunación mundial y la reapertura de las fronteras el negocio muestra señales de reactivación, pese al escenario de inflación y dólar en alza.

Ayer, se realizó una asamblea extraordinaria de aportantes del Fondo de Inversiones Hoteleras de LarrainVial Activos AGF, -que tiene en su cartera a los hoteles Crowne Plaza, Intercontinental, Ritz Carlton y Sheraton- y trajo importantes novedades. Además de mostrar una mejoría en la ocupación de sus instalaciones, los inversionistas decidieron poner marcha atrás a la venta del Ritz Carlton, uno de los principales activos.

A principios de 2021, el fondo había comenzado el proceso de venta del hotel debido a que Banco Itaú Corpbanca habría puesto como condición la enajenación del Ritz Carlton para entregarle al fondo una línea de crédito por US$ 14 millones, para hacer frente a las dificultades financieras que vivía la industria.

La primera pausa en el proceso de venta del Ritz-Carlton ocurrió ese año ante el aumento de las restricciones sanitarias en Chile que impidieron el ingreso de los inversionistas extranjeros interesados en su compra. En aquel entonces, se consideraban más de 50 posibles compradores.

Los hoteles del fondo fueron adquiridos entre 2013 y 2015 por un monto superior a US$ 230 millones.

La recuperación del Ritz

De acuerdo a la presentación realizada ayer por ejecutivos de LarrainVial a los aportantes del fondo, el hotel Ritz-Carlton ha experimentado durante los últimos meses una fuerte recuperación, en línea con el resto de los activos de la cartera.

Respecto a la ocupación, la mayoría ya opera en niveles superiores a lo visto en enero de este año. En el caso del Ritz-Carlton su ocupación rondó casi el 50% al cierre de septiembre, mientras que el Intercontinental y el Sheraton marcaron casi un 45% y 40%, respectivamente.

Sólo el Crowne Plaza se quedó atrás con una ocupación que no supera el 25% y se aleja del casi 50% registrado en enero de este año. Dicho hotel se ubica cerca de Plaza Italia, epicentro de las manifestaciones del estallido social de 2019.

En términos de la tarifa promedio, el Ritz-Carlton experimentó una recuperación de 90% respecto al promedio registrado en 2018 y 2019. Igualmente, el Intercontinental opera con el 75%, seguido del Sheraton y Crowne Plaza con un 66% y 58%, cada uno.

Asimismo, las ventas de los cuatro hoteles entre enero y septiembre de este año aumentaron a US$ 32 millones, lo que si bien implica una diferencia negativa de 42,71% respecto a 2019, es un 138,43% más que lo registrado el año pasado.

En tanto, el Ebitda de los hoteles durante septiembre fue de 10% por US$ 3,3 millones. En 2020 y 2021 mostró una caída de 25% y 37% respectivamente.

El hotel Ritz Carlton experimentó una mayor variación en esta línea con US$ 3,8 millones, mientras que la mayor y única pérdida fue del Crowne Plaza por US$ 505 mil.

LarrainVial indicó a los aportantes que la recuperación de la industria hotelera se ha visto ligada a una mejora del mercado corporativo desde abril de este año, así como un levantamiento de las restricciones de aforos en septiembre que permitió un mayor regreso de eventos y banquetes.

En base a las proyecciones actuales, esperan una recuperación plena entre el segundo semestre de 2023 y el primero de 2024.

Patrimonio negativo

Pese a la recuperación que experimentan los hoteles del fondo, el patrimonio total todavía se sitúa en terreno negativo, al punto de no poder cumplir con el requerimiento mínimo solicitado por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) de UF 10 mil para operar.

Según detalló la AGF, el regulador les había dado plazo hasta septiembre para subsanar el patrimonio. No obstante, LarrainVial Activos AGF hizo una solicitud de prórroga y actualmente está a la espera de una respuesta del regulador para decidir si darán inicio a un proceso de liquidación.

En base a este escenario, también decidieron modificar el reglamento interno para definir nuevos límites de endeudamiento, ya que al estar fijado anteriormente en un 50% del patrimonio sobrepasaba varias restricciones.

Al cierre de esta nota, LarrainVial y el gestor de los hoteles, Inversiones Hoteleras Holdings (IHH), prefirieron no emitir comentarios sobre la evolución del fondo de inversión y sus activos.