Bitcoin se vuelve menos volátil que las acciones, pero expertos encienden luz de advertencia

A primera vista, que el Bitcoin se vuelva menos volátil que las acciones podría parecer un desarrollo positivo. Pero los inversionistas de criptomonedas advierten que en un entorno de bajo volumen, eso podría no ser tan bueno.

La volatilidad realizada de 30 días de la moneda ha "disminuido drásticamente" en los últimos días, según Noelle Acheson, autora del boletín informativo "Crypto is Macro Now". Actualmente se encuentra en alrededor de 52% después de pasar el mes pasado por encima de 64% sobre una base anualizada, según datos de Coin Metrics compilados por Acheson. 

Mientras tanto, Jake Gordon, de Bespoke Investment Group, apunta a un indicador de volatilidad llamado BitVol, que "comenzó a descomponerse", cayendo cerca de sus niveles más bajos desde la primavera. El índice registra actualmente un poco por encima de 69, frente a más de 111 en mayo.

Sin embargo, el volumen de operaciones también se ha desplomado. Las lecturas diarias rondan US$ 47 mil millones en este momento, por debajo de los más de US$ 100 mil millones a principios de año, según el rastreador de datos CoinMarketCap.com.

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Advertencia de expertos

Y aunque la menor volatilidad suele ser bienvenida en el mercado de valores, la combinación podría significar problemas para Bitcoin, donde suele haber muchos especuladores que ingresan al espacio simplemente por la emoción de los cambios.

"La baja volatilidad en Bitcoin puede no ser necesariamente algo bueno, especialmente si tiene un volumen bajo", dijo el analista de ARK Investment Management, Yassine Elmandjra, en Bloomberg TV. Elmandjra citó a fines de 2018, cuando Bitcoin rondaba los US$ 6 mil y muchos esperaban que lo que parecía ser un sentimiento demasiado pesimista resultara en un pequeño ajuste, pero la moneda en cambio "bajó" a US$ 3 mil.

"Entonces, si bien la baja volatilidad es quizás una indicación de que Bitcoin se está volviendo más aburrido y menos inconformista, la baja volatilidad en un volumen bajo podría no ser bueno para Bitcoin", explicó Elmandjra.

Crypto ha sufrido este año cuando la Reserva Federal y otros bancos centrales aumentan agresivamente las tasas para enfriar la inflación. Eso ha empujado a muchos inversionistas de activos digitales, especialmente aquellos que habían ingresado en los últimos años, lejos del espacio y del comercio diario, un gran cambio de la manía alimentada por la exageración de años pasados. 

Los inversores minoristas, en particular, han estado desaparecidos en acción. Mientras tanto, las instituciones se han convertido recientemente en los principales actores, lo que podría ayudar a explicar por qué ha disminuido la volatilidad.

“El telón de fondo macro realmente nos está afectando al igual que está afectando a cualquier otra clase de activos”, dijo Tim Grant, jefe de EMEA en Galaxy Digital, en Bloomberg TV esta semana. “Ya no es una clase de activos minoristas”. 

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Expectativas del mercado

Todo esto ha empujado a los observadores del mercado a tratar de descifrar las señales de que Bitcoin y otras fichas podrían tocar fondo. Bitcoin ha perdido un 60% este año, mientras que el S&P 500 ha bajado un 25%. 

Aún así, gran parte de la venta de criptomonedas tuvo lugar en la primera mitad de 2022, y los flujos de fondos negociados en bolsa reflejan que: El dinero que sale de los fondos relacionados con las criptomonedas en el tercer trimestre se desaceleró, una señal de que muchos inversores bajistas pueden tener ya apilados fuera de la clase de activos de riesgo.

Bitcoin cayó alrededor de un 2,6% a 18.666 dólares a las 6:55 AM del jueves en Nueva York, el nivel más bajo en unas dos semanas. El temor es que ese entorno podría significar que los precios bajen más rápido en caso de una venta masiva.

“En un mercado bajista general, no desea una volatilidad baja junto con un volumen bajo porque ya estamos en un período de recesión, creemos que podría empeorar y la Fed continuará aumentando las tasas y la gente podría comenzar a sacar dinero de la mesa”, dijo Steven McClurg, cofundador y director de inversiones del administrador de fondos de activos digitales Valkyrie Investments. 

“Y cuando hay poco volumen y baja volatilidad, los precios bajarán más rápido, podría causar una mayor volatilidad”, sentenció McClurg.