Arturo Frei, gerente general de Renta 4 Corredores de Bolsa: “Para fin de año el IPSA podría estar cercano a los 7.750 puntos”

El positivo desempeño de la bolsa chilena, que a la fecha muestra una rentabilidad de 3,76%, podría extenderse, según indicó a Diario Financiero el gerente general de la corredora de bolsa Renta 4, Arturo Frei.

El ejecutivo proyectó que el IPSA podría llegar a fines de 2024 a 7.725 puntos si se dan dos condiciones: que la economía crezca y que la inflación se ubique entre 3% y 4%.

“Que la bolsa esté tan barata es un síntoma de que no hay tantas personas ni manos fuertes invirtiendo en Chile”, dijo Frei.

- ¿Cómo analiza el desempeño de la bolsa local en 2024?

- Hay grandes oportunidades en el IPSA. Estamos viendo máximos históricos del punto de vista nominal en puntos (este martes cerró en 6.430,61); sin embargo, Chile, al ser una economía abierta, es importante medirla en dólares, y el IPSA todavía se encuentra 35% por debajo de máximos.

Por otro lado, la valorización que tienen las empresas en bolsa, es decir el ratio denominado “precio/utilidad” está bajo con respecto a otras economías, por ende, aquí también vemos un posible beneficio.

- ¿En cuánto podría cerrar el IPSA a fines de año?

- El precio planteado por nuestro departamento de estudio es de 7.750 puntos, lo que implicaría un alza de 25% anual.

Esto tiene algunos supuestos, como que la economía crezca 2,75%, que la Tasa de Política Monetaria (TPM) baje a 4,5% y en cuanto a la inflación, si bien los primeros datos han sido malos, esperamos que siga entre 3% y 4%. Entonces, en ese supuesto para fin de año, el IPSA podría estar cercano a los 7.750 puntos.

Bolsa barata

- ¿Qué acciones están impulsando la bolsa?

- Desde que empezaron las primeras reformas del Gobierno de Bachelet y luego con los retiros del 10% de los fondos de pensiones, el IPSA ha bajado en movimiento y en capitalización y eso ha hecho que se concentre mucho en SQM. La bolsa en este momento no representa lo que es la economía chilena, por ende, las gran oportunidad no la vemos de la mano de la valorización de empresas, si no que por lo barata que está la bolsa en general.

- ¿Por qué está barata?

- Hay menos ahorro y esto lleva a que haya menor capacidad de demanda, lo que afecta directamente a las empresas. Además, del capital chileno el 80% está invertido afuera.

Por ello, que la bolsa esté tan barata es un síntoma de que no hay tantas personas ni manos fuertes invirtiendo en Chile. Hemos visto que hay empresas sobre castigadas por el contexto político que han sido consideradas con riesgo institucional, y se les ha castigado más de la cuenta.

- ¿Cuáles serían estas empresas?

- Las empresas que se encuentran más rezagadas y que a nosotros nos gustan son SQM, Latam, Vapores, Enel y Banco de Chile.

Refugio

- ¿Por qué hay tantos índices bursátiles mundiales en máximos?

- Los máximos históricos que se han visto durante el primer trimestre tienen mucho que ver con la liquidez que hay en el mercado. Esta abundancia ha hecho que se genere cierto temor entre los inversionistas de perderse oportunidades rentables. Esto está haciendo que los inversionistas se estén yendo a la bolsa.

- ¿Cómo impactará a los mercados el conflicto en Medio Oriente?

- El petróleo ya ha dado signos de subidas importantes y el oro ha llegado a máximos históricos. Estos conflictos, sobre todo en Medio Oriente afectan mucho el precio del petróleo.