Buffett se deshace de miles de millones de dólares en acciones estadounidenses

Berkshire Hathaway de Warren Buffett vendió miles de millones de dólares en acciones e invirtió poco dinero en el mercado de valores de EEUU en los primeros tres meses del año, ya que el famoso inversionista vio poco atractivo en un mercado volátil.

Berkshire reveló el sábado que vendió acciones por valor de US$ 13.300 millones en el primer trimestre y compró acciones por una fracción de esa cifra. En cambio, invirtió US$ 4.400 millones en la recompra de sus propias acciones, así como US$ 2.900 millones en acciones de otras empresas que cotizan en bolsa.

Las cifras subrayan la lucha que enfrenta Berkshire para poner a trabajar su montaña de efectivo en un momento en que Buffett y su mano derecha, Charlie Munger, consideran que las valoraciones son poco apetecibles. La pila de efectivo de la empresa ha aumentado en US$ 2.000 millones desde principios de este año hasta los US$ 130.600 millones, su nivel más alto desde finales de 2021.

Munger le dijo el mes pasado al Financial Times que los inversionistas deberían reducir sus expectativas de rendimiento del mercado de valores a medida que la Reserva Federal aumenta las tasas de interés y la economía se desacelera.

Las cifras se dieron a conocer pocas horas antes de que Buffett y otros tres ejecutivos de Berkshire subieran al escenario en el centro de Omaha, donde decenas de miles de accionistas se reunieron para la reunión anual de la compañía.

Crisis de bancos regionales

En la junta en Omaha, Buffett dijo que habría habido consecuencias "catastróficas" si los reguladores estadounidenses no hubieran asegurado los depósitos en Silicon Valley Bank y Signature Bank, ya que sus quiebras podrían provocar una huida de los prestamistas en todo el país.

“Aunque el límite de la FDIC (Corporación Federal de Seguros de Depósitos) es de US$ 250.000 . . . esa no es la forma en que EEUU se va a comportar más de lo que van a dejar que el techo de la deuda deje que el mundo entre en crisis”, dijo el director ejecutivo de Berkshire Hathaway a decenas de miles de accionistas.

Los comentarios siguen a una serie de quiebras bancarias en EEUU que han avivado el debate sobre la intervención del gobierno federal, que protegió los depósitos tanto en SVB como en Signature Bank por encima del nivel de US$ 250.000 que cubre el seguro federal.

Los reguladores pudieron eludir ese límite al designar ambos como riesgos sistémicos. Si bien las acciones de los bancos regionales han oscilado violentamente en las últimas sesiones de negociación, los depositantes se han calmado un poco por la garantía implícita de que el gobierno intervendría en la crisis.

“No puedo imaginar a nadie en la administración o el Congreso o la Reserva Federal . . . diciendo que me gustaría ser el que aparezca mañana en la televisión y explique al público estadounidense por qué solo mantenemos US$ 250.000 asegurados”, agregó Buffett. “Iniciaría una corrida en todos los bancos”.

Berkshire ha sido presionado sobre el estado del sistema bancario, y Buffett le dijo a CNBC el mes pasado que el país no estaba "sobre las quiebras bancarias, pero los depositantes no han tenido una crisis".

El conglomerado en expansión de industrias a seguros había utilizado previamente su balance, que Buffett ha comparado con una fortaleza, para invertir en instituciones financieras en dificultades. Berkshire invirtió tanto en Goldman Sachs como en Bank of America durante la crisis financiera.

Sin embargo, hasta ahora no ha intervenido durante la crisis actual. Los inversores han notado que la cartera de Berkshire ya tiene posiciones en varias instituciones financieras importantes.

Resultados

Berkshire reportó una ganancia de US$ 35.500 millones en el primer trimestre, o US$ 24.377 por acción de clase A, impulsada en gran medida por un repunte de las acciones que elevó el valor de su cartera de acciones de US$ 328.000 millones de dólares. Las ganancias aumentaron con respecto a US$ 5.600 millones del año anterior.

Las ganancias operativas, la medida de rendimiento preferida de Buffett para el diverso grupo de negocios de Berkshire, aumentaron un 12,6% respecto al año anterior a US$ 8.100 millones. Por primera vez, la cifra incluye los resultados del negocio de paradas de camiones Pilot Flying J, del cual Berkshire tomó el control mayoritario en enero.

Los resultados a menudo se examinan detenidamente dada la sección representativa del país que tocan las docenas de empresas de Berkshire, incluso en energía, logística, vivienda y fabricación.

Una de las joyas de la corona de Berkshire, la aseguradora de automóviles Geico, obtuvo una ganancia técnica después de seis trimestres consecutivos de pérdidas. La compañía dijo que la reducción de la publicidad y el aumento de las tasas de póliza ayudaron a la unidad a generar una ganancia técnica de US$ 703 millones.

El impacto de las tasas de interés más altas y el crecimiento económico más lento fue evidente en todos los negocios, que abarcan el proveedor de helados Dairy Queen, el fabricante de repuestos para aviones Precision Castparts y el ferrocarril BNSF.

Berkshire advirtió que las menores ventas de viviendas seguían afectando a Clayton Homes, uno de los mayores fabricantes de viviendas modulares de EEUU, y que las ventas en sus otros negocios inmobiliarios habían caído a principios de año. El tráfico en su ferrocarril BNSF también cayó a principios de año, lo que la compañía atribuyó a las menores importaciones desde la costa oeste y la pérdida de un cliente.

Sin embargo, las tasas de interés más altas también han sido una bendición para Berkshire. La empresa invierte la gran mayoría de sus US$ 130.600 millones de efectivo en letras del Tesoro a corto plazo y depósitos bancarios.

Los ingresos de esas letras a corto plazo y depósitos similares a efectivo aumentaron a US$$ 1.100 millones, frente a los US$ 164 millones del año anterior.

Las acciones de Berkshire han subido un 4,9% desde principios de año.