Grupo Benetton se queda con 100% de Costanera Norte y afina entrada de socio

Por J. Catrón y M. Bermeo



Atlantia, del holding italiano de inversiones de Sintonía, propiedad de la familia Benetton, se quedó con un 100% del grupo Costanera Norte, concesionaria que maneja en Chile las autopistas Costanera Norte, Vespucio Sur, Litoral Central, Radial Nororiente y el acceso al Aeropuerto.

El holding anunció ayer que adquirió un 54,24% de las acciones de la sociedad italiana Autostrade Sud America (ASA) que estaban en manos de la sociedad SIAS (45,77%) y MedioBanca (8,47%). En total, desembolsó unos US$ 897 millones por el porcentaje que no tenía de ASA, que a su vez es dueña de un 55% del grupo Costanera Norte en Chile. Se espera que la operación se cierre hacia fines de junio de este año.

El interés de hacerse de todo el accionariado, en forma inicial, fue representado de forma gráfica por el CEO de Atlantia, Giovanni Castellucci, quien indicó que “en Chile y en Brasil hemos creado una máquina para hacer dinero, capaz de financiar todo el resto de las inversiones en esos países”.

Según Atlantia, ASA cerró 2011 con un Ebitda de US$ 196 millones y 
US$ 1.334 millones en deuda neta. Para este año, la firma espera que el Ebitda alcance los US$ 231 millones.

Pero en el último párrafo del anuncio venía una noticia más importante: la posibilidad de que entre un nuevo socio. “Es la intención del Grupo Atlantia favorecer la entrada de otros socios en la estructura accionarial del Grupo Costanera”, confidenciando que “algunos fondos de pensiones internacionales y fondos soberanos ya han expresado su interés en adquirir hasta un 49% del capital en los términos y condiciones sustancialmente similares”, dice el comunicado.

Los planes fueron confirmados por Castellucci, quien señaló que “estamos en la búsqueda de socios interesados en comprar una participación minoritaria en Grupo Costanera. Queremos mantener el control, pero estamos abiertos a vender una porción menor. Hemos recibido muchas propuestas de inversionistas internacionales que están interesados, tales como fondos de pensiones, private equity y fondos de infraestructura también”.

Sobre la fecha en que esto ocurriría, el ejecutivo indicó que “el proceso de venta de esta participación minoritaria puede ser rápido e interesante en términos de números para nosotros. Qué tan pronto es difícil de decir, pero sí más pronto que en un proceso normal, definitivamente”, aseguró.

Según fuentes del mercado, entre los interesados por ingresar a las autopistas estaría el fondo de Ontario Teachers’ Pension Plan y otro fondo de inversión japonés.

En tanto, fuentes de la compañía aseguran que la entrada del socio es una de las posibilidades que está considerando la firma, junto con la postergada apertura a la Bolsa que está sobre la mesa. Sin embargo, en el mercado señalan que esa posiblidad es cada vez más remota, pues hubo poca recepción de parte de los inversionistas en la ronda de conversaciones que mantuvieron con los principales actores del mercado a fines del año pasado. Entre las razones de este bajo interés estaba el que la política de dividendos que se planeaba aplicar no resultaba del todo atractiva para los inversionistas, ya que serían bajos considerando que, por lo general, las acciones de autopistas se transan a múltiplos altos.